七禾网21、就您看来，整个商品期货市场，什么时候才能真正进入牛市？

关云飞：我没有那么辽阔的远见，只能说最直观的结果是什么时候能见到某一品种的库存能集中、显性地在期货市场上表现出来，市场牛市才有起步的可能。

七禾网22、目前这个阶段，我们应该用怎样的策略操作商品期货？

关云飞：精耕细作。交易上会更重视波动率的变化，策略会偏向短周期，盈利预期也会降低，逐步累计利润。

七禾网23、您是乐依资产主要负责人之一，请您谈谈乐依的定位和发展目标。

关云飞：乐依资产立足全球金融衍生品市场，以国内领先的研发、投资策略和风控三大体系，规范管理客户资产。公司策略以期货投资为主，其他资产配置为辅，投研结合，在不确定的市场中寻找确定性的投资机会。乐依资产承载一代期货人的梦想，立志于打造贴着明显期货标签的优秀对冲基金。

七禾网24、乐依的核心人员是哪几个？各自有何特色？内部是如何分工的？

关云飞：乐依资产是我和梅运桃先生在上海共同发起设立,我们是大学同学,90年代一起进入期货行业,长达20多年的合作构建了一种默契和友谊,乐依资产是我们合作的延续和升华,让合作的成果最终成为品牌,形成公司的价值。我分管交易策略层面，梅运桃分管研发层面，如果我们认为自己在各自领域有一些建树的话，这种合作的价值在于实现一加一大于二的效果，交易和研发本是两个不同的层面，但有一个共同的目标，就是在不确定性的市场波动中寻找确定性机会。

七禾网26、现在的市场，机构投资者越来越多。就您看来，哪些类型的私募机构，能够在今后的期货市场持续胜出？

关云飞：这个问题其实应该由私募自己来回答，投资是一件非常实在的事情，不能有半点忽悠，忽悠别人，最终损害的是自己。我们在公司里面一直强调，当忘掉市场给于的虚名，沉下心来思考，我们是否依然能够在市场中长期存在并且具备盈利优势？如果还能胸有成竹的去面对，如果还能勤勤恳恳的去更新和学习，我想这样的企业未来是一定能够胜出的。而市场大浪淘沙，做不到我们很快就会被市场所淘汰。

七禾网27、最后一个问题，公司为什么起乐依资产这样有点小清新的名字？有什么寓意吗？

关云飞：我们当时也想过很多别的名字，一直觉得不满意，后来回想我们苦乐参半这么多年坚持下来，展现的总是坚强的一面，只是在谈到各自小孩时才互相感受对方一些心态上的变化，就是内心开始变得柔软，所以就在两个小孩名字中各取一字，取名乐依。算是真实表达了我们目前的心理状态和想把公司做好做强的信心。

我曾经跟一个投资人开玩笑说，投产品其实还是在投人，你看我们都掏心窝子了，还需要给您路演吗？他大笑说，不用了。

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沈良访谈整理

2015-08-18

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