周三 A 股期现货指数 V 型反转，沪指 3600 点以下抄底资金积极入场，但从盘面上来看，股票市场的反弹缺乏量能配合，期指的反弹也没伴随持仓的增加，且 IF 上主力减多明显大于减空，IC 则增空大于增多，一定程度显示抄底多为散户，主力观望或逢高减仓。技术上，沪指、沪深 300 和中证 500 指数均险守反弹趋势线，但上证 50 指数有明显破位迹象。消息面上，汇金巨资受让四大行等 权重股，托市意图明显；央行开展中期借贷便利操作，释放1100亿元，主要是缓解短期资金面压力。场外配资清理收尾 恒生同花 顺被调查，场外配资之路被段，资金面难以恢复到暴跌前水平。综 上，A 股期现货反弹力度不足，上方空间有限，多头勿再追涨，可逢高止盈。整体维持区间震荡操作思路（区间暂参考沪指的 3600点至 4000 点左右）。

一、行情及市场特征分析

1、股票市场

周三 A 股指数先抑后扬，沪指跌破 3600 点时抄底资金积极入场，截至收盘，沪指、沪深 300、上证 50 和中证 500 指数分别涨 1.23%、1.59%、0.93%和 2.20%，其中沪指再度逼近 3900 点。盘面上，个股涨多跌少，多数个股实现逆转，涨停个股达 170 余家，跌停个股不足 10 家。板块方面，电信运营、公共交通、钢铁、供热供气和造纸等板块领涨，仅石油和银行两个板块收跌。两市合计成交 1.15 万亿元，较周二萎缩 17.5%，盘中 V 性逆转后未见明显放量。

2、股指期货市场

周三期指跟随标的指数 V 型逆转，早盘期指表现强于标的指数，期指的价格发现功能有所体现，但触底反弹后整体走势弱于标的指数（IC 强于标的指数），一定程度显示反弹动能不足。截至收盘，IF、IH 和 IC 当月合约收盘贴水分别为78 点、39 点和 190 点。

期指持仓方面，IF 和 IH 收盘持仓分别大减 7459 手和 2033 手至 102088手和 29265 手，IC 则小幅增仓 434 手至 20092 手。盘中来看，V 型反转后，三个品种均并未伴随着持仓的增加。从主力持仓来看，在当月和下月合约上，IF 方面，主力减多 2517 手减空 492 手，净空持仓大增 3639 手至 10648 手，IH 上，主力减多 542 手减空 985 手，净空持仓增 40 手；IC 上主力增多 757 手，增空1251 手。

图 1：IH 收盘总持仓及主力净空持仓  图 2：IC 收盘总持仓及主力净空持仓

图 3：IH 收盘总持仓及主力净空持仓

二、技术分析

技术上，虽然沪指、沪深 300 和中证 500 指数虽然已经跌破重要支撑线，前两者跌破 30 日线，后者跌破半年线，但周三在本轮上涨趋势线附近获得技术支撑，尚未出现破位走势，不过前期形成粘合的多条均线形成反压。上证50指数走势最弱，已经跌破前低，有破位迹象。

图 4：沪指日线图图 5：沪深300指数日线图

图 6：上证50指数日线图 图7：中证500指数日线图

三、后市研判及投资建议

周三 A股期现货指数V型反转 ，沪指3600点以下抄底资金积极入场 ，但从盘面上来看 ，股票市场的反弹缺乏量能配合 ，期指的反弹也没伴随持仓的增加 ，且IF上主力减多明显大于减空 ，IC则增空大于增多 ，一定程度显示抄底多为散户，主力观望或逢高减仓 。技术上，沪指 、沪深 300和中证500指数均险守反弹趋势线趋势线 ，但上证 50指数有明显破位迹象。

消息面上，汇金巨资受让四大行等权重股 ，托市意图明显 ；央行开展中期借贷便利操作，释放1100亿元 ，主要是主缓解短期资金面压力 。场外配资清理收尾恒生同花顺被调查 ，场外配资之路被段，资金面难以恢复到暴跌前水平 。综上 ，A股期现货反弹力度不足 ，上方空间有限 ，多头勿再追涨 ，可逢高止盈 。整体维持区间震荡操作思路（区间暂参考沪指的3600点至4000点左右）。