昨日,市场焦点是美联储7月货币会议纪要。由于此次会议纪要没有明显给出9月亦或12月采取升息行动的信号,贵金属涨势加大,COMEX白银几乎回吐了周二晚间的全部跌幅,黄金继续看涨的情绪浓厚。与之相反,受库存增加拖累,原油市场跌幅扩大,紐油主力合约加速跌破40美元的风险增大,而基本金属明显跟随工业品跌势,尽管沪铜相对价格抗跌,但LME三月期铜再次跌破5000整数关口,随时有扩大跌幅的可能。今晚,市场关注美国7月NAR成屋销售数据。周五,主要经济体8月制造业采购经理人指数初值将要公布,对实体经济的风向影响较大。 短期,需要关注中美两国的货币政策节奏,中国央行仍可能最早于8月完成降准50个基点的操作,货币政策层面,存款准备金率调整的空间最大,而存贷款基准利率实际上已经低于2008年,鉴于经济转型压力没有明显改变,这可能意味着真实货币需求已经降低,降准属于被动操作,铜价虽可能短暂反弹,但对国内工业品价格的刺激在当前环境下必然有限。 美联储货币政策纪要肯定了就业市场,但只有一位委员支持升息,大部分委员不确定美元走强与原油价格走低对通胀、增长造成的负面影响。外围因素,对中国经济的关注超过了希腊。这令美联储选择9月加息的概率有所降低。8月,由大宗商品价格走低带来的低通胀压力更大,且人民币一次性贬值,确实可能令美联储延迟升息。总之,从市场角度解读,美联储选择在9月升息既可能是短期利空加重,但也可能是利空出尽。相较货币政策的不确定,需求依然是最重要的。 另外一则重要消息是,IMF推迟了调整SDR货币篮子的时间,从年底推迟到2016年9月,认为需要关注人民币的市场化进程。从博弈角度看,汇率存在较大压力,并使我们联想到明晟新兴市场指数在6月推迟考虑将A股纳入其中后,看空中国的情绪升温,并开始压制股市。 基本面,WBMS认为上半年全球铜市供应过剩15.1万吨,且全球铜消费量出现负增长,这将令铜价延续跌势。操作上,沪铜短线空头持有,关注国内货币政策宽松可能带来的反弹,但预计幅度有限,反弹压力在3.88-3.9万元。 责任编辑:丁美美 |
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