本周深沪A股市场总体震荡收阴，周K线形态为典型的一阴包两阳形态，其将前两周阳全线吞没，多空博弈方面显示空方占优。从全周市场来看，周K线组合收出较为难看的长阴线，同时我们看到周一还出现了超过1500家股票跌停的局面，周二虽然拉起，但量能萎缩，显示出下跌有量，上升量缩的不利局面。

从技术因素方面来看，周K线的收阴以及KDJ、WR%等指标的下行，MACD指标的死叉均显示技术走势不容乐观。如果我们将时间拉长，则季、月此类技术指标的走势同样严峻，市场如果要改变此类局面，关键是量能指标的配合，目前来看，依然没有大的改观。

如果技术面因素的显示严峻，基本面方面也同样具有不确定性，欧美股市的破位下跌、国际原油市场的波动、黄金市场的抛售、中国SDR进程受阻、PMI指标的下落等均处于一个不确定性演变的构成要素。

笔者关注到国际原油与期货市场的大幅度波动或将对金融资产形成较大负面引导。比如美国原油期货周三急挫逾4%，触及六年半低位，且险些跌穿40美元，因上周美国原油库存意外大增，加剧了对全球石油供应过剩的忧虑；2015年8月21日星期五，中国8月财新制造业PMI初值47.1，预期48.2，前值47.8。连续第六个月低于50.0的临界值。显示第三季度，中国制造业运行进一步放缓等。

研究认为，震荡的市场为波动性投资者带来机会，但这种机会只是波动性的，把握的买卖点较为关键，同时不宜报过高预期。

总体来看，市场在周内情况表现的震荡起伏，实际上是多个不确定性风险演变的因素所引发，而从大的技术形态来看，A股目前有演变一个M头的技术形态可能，在周二的M头劲线位出现反弹，但周三很快下沉，这表明市场参与度不高，同时我们看到短期技术指标依然是均线压制与向下，而日线慢速指标中的MACD指标有出现DIF下叉DEA的轨迹，因此从技术因素来看，反弹需要量能配合，如果量能依然配合不佳，市场则可能继续出现向下调整。预计下周市场若无量能配合或基本面政策的影响，市场将可能继续震荡探底，但市场机会仍将显示品种机会，建议短线投资者关注超跌业绩股，稳健投资者在上述两个因素没有变化之前，继续战略观望为主。