6月中旬以来，我国股市开启暴跌模式。6月底7月初，国家意识到股市下跌速度及幅度超过预期，为避免市场风险继续扩大，国家队果断出手，不断加大救市力度。上证指数7月9号在3373点暂时企稳，随后开始了两周的反弹，向上触及4184点的高位，随后再度下跌。7月27日上证指数大跌8.48%，创8年多来最大单日跌幅，使得本就脆弱的市场信心再次遭受打击。7月当月上证指数跌幅更是高达14.34%，创2009年以来最大单月跌幅。从资金流入方面看，近期资金基本成净流出状态，显示市场情绪仍极为谨慎。在国内经济增速下行压力较大的情况下，市场有可能向下继续寻找底部。

　　国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会8月1日公布，2015年7月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.0%，比上月回落0.2个百分点，位于临界点。分企业规模看，大、中、小型企业PMI均有所回落。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和供应商配送时间指数继续高于临界点，新订单指数、从业人员指数和原材料库存指数均低于临界点。

　　央行调查统计司司长盛松成8月1日在“2015中国资产管理年会”上表示，上半年经济运行缓中趋稳，稳中向好，但未来下行压力仍然不小，需求不足、产品价格下降、成本上升、资金周转困难等都加大了我国经济下行压力。股市作为经济晴雨表，能提前反映经济的未来走势，其股价最终会反映经济的实际情况。自去年来的牛市是市场对未来改革的乐观预期，但实体经济发展的速度远不及预期。在缺乏基本面支撑的前提下，股市回归基本面是必须的。此逻辑并未否认牛市已结束，目前看牛市的基础仍在，政治改革简政放权、经济领域不断加深、加快的市场化改革都在进行中，只是经济向好需要时间，本来股市调整可谓危与机并存。股市大涨大跌是一种非理性状态，慢牛或许才是投资者与政府想要的结果。

　　短期看，市场仍在寻底中，寻找一个多空暂时平衡的状态。目前市场空头力量仍然强大。上周A股表现疲弱，主板、中小板、创业板均呈现下跌走势。成交量较前一周萎缩明显，上海市场从上一周的3.5万亿元降至3.04万亿元，深圳市场从上一周的1.75万亿元降至1.5万亿元。从行业板块资金流向看，上周所有板块均呈现资金流出状态。其中软件、电子元器件、工业机械、房地产、制药板块资金流出居前，流出额均逾百亿元。虽然国家队及一些救市机构仍在买入，但远不及市场卖方力量。其中最根本的原因是国家队救市的目的是为了防止系统性风险的蔓延扩大，而非拉升市场价格。证监会也刚刚发布公告称稳定市场的措施是短期的，不影响市场化改革发展方向。因此尽管国家队仍会继续买入股票，但市场仍有继续寻底的可能。

　　股市作为经济发展的晴雨表，其更多是代表的一种市场情绪，其出现非理性是正常现象，但最终会回归市场价值。如果非理性出现过度时，其晴雨表的作用就会失效，此时就需要政府有形之手进行干预，这种干预并非制定市场价格，而是引导市场回归正常。

　　目前可谓是我国经济较为困难的时候，经济结构调整，新兴产业未能形成有效经济增长点，而传统产业依然处于下滑状态，数据不佳也在情理之中。股市调整趋势已经形成，投资者信心也遭受严重打击，投资者观望情绪浓厚，市场卖方力量强大，市场风险仍未完全释放，多空力量仍不均衡，短期市场仍将寻找一个合适的底部。