燃料油：冲高动能不足，下行趋势不改
 
因EIA公布的数据显示上周美国原油库存减少幅度大于预期，NYMEX原油期货周三上扬逾2%，收在本月最水平。
国内燃油跳空高开，但受国内需求疲软拖累，期价在盘中无上冲动能，基本维持在4040附近震荡。技术上显示，期价尚无突破近期高点，仍处于下行通道，

因EIA公布的数据显示上周美国原油库存减少幅度大于预期，而周二API公布的行业库存报告显示库存上升，故NYMEX原油期货周三上扬逾2%，收在本月最水平。

受此提振，沪油跳空高开，但受国内需求疲软拖累，期价在盘中无上冲动能，基本维持在4040附近震荡。技术上显示，期价尚无突破近期高点，仍处于下行通道，而推动期价上涨的原油能否续涨有待验证。

美国能源资料协会周三公布，截止9月11日，美国原油库存减少470万桶至3.328亿通，预估为减少240万桶，接近两倍降幅。而周二API称最近一周原油库存增加63.1万桶，这样矛盾的数据让投资作者更加对API失去信心。

分析师称，未来数周将是季节性检修时期，届时原油加工量预期大幅下滑，炼厂在此之前削减库存属正常现象。而成品油库存将进一步拖累油价，EIA称，美国一周馏分油库存增加220万桶至1.678亿通，为1983年以来最高水准，预估为增加130万桶，汽油增加50万桶至2077亿通，接近五年平均值的上限，预估为增加60万桶。

美元的走势也支撑了油价的反弹，经济复苏的乐观情绪削减对美元的避险需求，使得美元兑欧元和一篮子货币跌至一年新低。

PTA：弱势不改，下跌依旧

受供应增加影响,PX价格昨日继续大幅走低。

PTA现货市场早盘气氛尚可，午盘受期货下跌影响，再度转弱；下游聚酯市场整体稳中显弱。

从技术形态上看，目前PTA期价仍有一定的下跌趋势，操作上，短线仍可适当逢高沽空操作。

9月16日, 因EIA库存大幅减少,WTI涨1.58至72.51,布兰特合约换月，11月涨1.81至71.67美元/桶；石脑油涨7美元至619-622美元/吨CFR日本；异构级MX涨3美元至748-749美元/吨FOB韩国；PX：亚洲跌21美元至872-873美元/吨FOB韩国；欧洲平稳在801-805美元/吨FOB鹿特丹；美国跌10美元至850-860美元/吨FOB美国海湾。

上午PTA市场气氛延续较好态势，询盘较多，内盘卖家出货意向在6900-6950元/吨，外盘个别报价在830美元/吨保税，实际商谈意向在815-820美元/吨。但午后因期货跌势，市场气氛再次减弱，买家意向减淡，但价格未有明显跌势表现，内盘实际商谈在6850元/吨左右，外盘商谈在810-815美元/吨左右。

上午MEG市场气氛尚可，询盘将略有增加，价格也相对坚持，内盘卖家报价在5900-6000元/吨，外盘个别报价至695-700美元/吨左右。但午后市场气氛再次转淡，内盘主流商谈至5850元/吨，外盘商谈成交在685美元/吨。
   
聚酯市场方面：，江浙涤丝重心整体趋稳，部分工厂偏高报价略有下调，下游市场适度补仓，整体心态仍然谨慎，产销较昨日回落，多数工厂有7-9成，部分较好能勉强做平或略超，少部分较差为6成左右；江浙地区1.4D涤短行情基本走稳，主流出厂报价8700－8800元/吨。由于昨日产销略回升，市场心态稍有好转。

新日石10月PX合同倡导价出台：1000美元/吨。据CCF统计,目前PTA的开工率维持在85%,聚酯开工率维持在76%的水平。
今日,PTA911再度续演昨日的高开低走行情,成交量继结以往大;PTA现货市场午盘受期货下跌影响继续走弱,下游聚酯市场受补货影响,产销有稳增加,价格多维持稳定;从技术上来看，期价盘中整体继续下跌,成交量较昨日继续放大,日K线形态上仍呈现弱势； MACD及KDJ等指标继续显弱，预计PTA仍将有一定的下跌空间，操作上，短线可继续逢高沽空。

LLDPE：高开低走，再度考验万元关口

原油上涨今日并未能带动现货市场需求释放，需求反而出现回缩。由于后市尚不明朗，多数商家仍以积极出货为主。中间商/下游工厂接盘仍显谨慎，高价成交依然受阻。

受假期影响，中国及印尼的采购情绪低迷，周三亚洲乙烯继续小幅走软。

亚洲LLDPE市场继续下滑，CFR远东价格下跌15-20美元/吨，而东南亚价格跌幅超过50美元/吨。

受原油库存减少幅度大于预期提振，昨纽商所10月原油期货收盘涨1.58美元至每桶72.51美元，收在本月最高水准。尽管近两日外盘原油大幅反弹，但对大商所塑料的影响仅在于开盘价格，今日大商所L0911再度走出高开低走态势，尾盘勉强站上万元大关，全天增仓放量，弱势依旧。随着上游乙烯单体的走低塑料成本支撑不断走弱，而下游需求持续不振但供应压力却在增加，近期LLDPE行情整体偏空，但在10000元整数关口仍有强烈支撑。

原油上涨今日并未能带动现货市场需求释放，需求反而出现回缩。尽管部分地区有试探性报高迹象，但是整体来看，中间商/下游工厂接盘仍显谨慎，高价成交依然受阻。由于后市尚不明朗，多数商家仍以积极出货为主。华东PE市场成交继续走跌。今日线性主流成交价接近10100元/吨，最高只有10250元/吨，进口料价格虽然平稳，但很多在10000元/吨左右。另中国石化集团第四建设公司建设的中国石化天津百万吨乙烯及配套项目主装置100万吨/年乙烯装置顺利建成并进行中间交接。后市影响有待关注。
上游亚洲乙烯周三收盘946-951美元/吨CFR东北亚（跌1.5美元/吨）和1046-1051美元/吨CFR东南亚（跌1.5美元/吨）。受假期影响，中国及印尼的采购情绪低迷，周三亚洲乙烯继续小幅走软。中国地区，由于10月1-8日国庆节，终端用户的购买意向较弱。另外，乙烯衍生品价格的走软也对市场有所打压。东南亚市场上，伊朗方面供应仍然紧张。然而，由于印尼的终端用户即将进入假期，因此市场交投较不活跃。

亚洲LLDPE市场继续下滑，CFR远东价格下跌15-20美元/吨，而东南亚价格跌幅超过50美元/吨。中国国内市场价格最低跌至10000元/吨。位于泉州的福建联合新装置投产，近期开工率已经接近满负荷，给PE市场带来极为不利的影响。本周亚洲主要供应商报盘在1220-1240美元/吨，而多数成交价位在1220-1230美元/吨CFR。

PVC：需求疲弱拖累期价震荡走低

现货市场受制于需求疲弱，市场成交进展依旧比较缓慢。目前上游工厂均在积极出货，尽量在节前不留库存。目前各地市场货源表现相对充裕，成本支撑短期内降价空间有限。

大商所PVC昨日完成上市以来的首次交割。交割结算价为6735元/吨，交割量达到了92180吨。尚无大量货源影响现货市场。
由于中国地区需求减弱，加之美国船货的冲击，本周亚洲地区PVC市场价格仍有走低。

受隔夜原油涨至本月最高影响，大商所PVC早盘高开，然而在市场需求疲弱的拖累下，今日期价再度震荡走低，上方短期均线压力仍然较大。现货市场整体表现稳定，但市场成交进展依旧比较缓慢；目前上游工厂均在积极出货，尽量在节前不留库存。目前各地市场货源表现相对充裕，成本支撑短期内降价空间有限。广州地区PVC市场稳定，普通5型料主流在6500-6550元/吨；期货交割尚无大量货源影响市场，供应量无明显增加，商家心态稳定，成交仍较一般。齐鲁化工城PVC市场稳定，价格波动不大，各料含税报价：S700报价6700元/吨，S1000报价6610元/吨，QS1050P报价6600元/吨，下游需求一般。
 
大商所PVC期货昨日完成上市以来的首次交割。统计显示，本次交割的V0909合约自2009年5月25日挂牌以来，期间共成交3527524手，日交易量最高达到354866手，持仓量最高达到62364手，最后交易日持仓37060手，交割结算价为6735元/吨。此次交割主要体现出以下三个特点：一是交割量大，现货企业参与较多。参与交割的产业客户51个业内人士指出，交割量达到了92180吨。二是交割顺畅，无一例违约。期货交割尚无大量货源影响现货市场，供应量无明显增加。对现货市场影响仍有待观察。

由于中国地区需求减弱，加之美国船货的冲击，本周亚洲地区PVC市场价格仍有走低，CFR中国和东南亚在895-900美元/吨。本周亚洲供应商陆续出台十月船货报价，CFR中国在900-920美元/吨不等。土耳其市场虽然需求依然不错，但随着大量美国船货的陆续到货，土耳其买方对亚洲货源的购买兴趣有所减弱。国庆长假之前的市场需求受到一定的影响，所以尽管亚洲供应商报价较上月略有下滑，但国内买方仍有较大的抵触情绪。

基本金属：再次面临高点前的争夺

LME市场继续反弹行情。全球经济现复苏的迹象显露，从而降低了美元作为避险货币的魅力，投资者对于美元的看空情绪达到18个月来的最高。

今年1-7月期间，全球铜市供应短缺153,000吨。去年同期为短缺100,000吨。全球铝市供应过剩110.6万吨。去年同期为过剩527,000吨。2009年1至7月全球锌市供应过剩134,000吨，
 
周三，金属市场延续了之前的反弹行情，并且反弹幅度较大。这主要得益于全球经济现复苏的迹象显露，从而降低了美元作为避险货币的魅力，投资者对于美元的看空情绪达到18个月来的最高。虽然库存数据仍是增高不减，但金属市场重拾涨势而且较为猛烈，LME期铜锌再次逼近前期高点。在外盘影响下，国内金属市场亦维持反弹行情。

世界金属统计局（WBMS）今天也陆续公布了各个金属的全球供给状况。数据显示，今年1-7月期间，全球铜市供应短缺153,000吨。去年同期为短缺100,000吨。全球精炼铜产量同比减少0.5%至1060万吨，全球矿山产量增加1.8%至905万吨，而消费量仅较去年同期略微下降至1078万吨。中国铜产量较去年同期增加61,800吨，保加利亚、赞比亚和智利产量共计较去年同期上升320,000吨。日本、加拿大和德国产量总计减少194,000吨。1-7月期间，中国显性消费量增加136.7万吨至429.3万吨。欧盟27国需求较去年同期减少26.5%至172.8万吨。7月精炼铜产量为152.5万吨，消费量为157.9万吨。

今年1-7月期间，全球铝市供应过剩110.6万吨。去年同期为过剩527,000吨。2009年前7个月，原铝需求为1946万吨，较2008年同期减少307.0万吨或13.6%。同时，产量减少249.2万吨至2057万吨。整体来看，今年前7个月全球产量同比减少11%。中国产量下降117.2万吨，当前占到全球产量的32%强。中国仍然是未加工铝的净进口国，在此期间进口超越出口118.6万吨。而2008年全年，中国净进口量总计为58.1万吨。欧盟27国铝产量减少36.6万吨，需求减少39%。7月，全球原铝产量为306.4万吨，消费量为304.0万吨。

2009年1至7月全球锌市供应过剩134,000吨，而中国进口量创纪录意味着过剩量加大。WBMS表示，去年同期为过剩83,000吨。消费数据可能因为中国创纪录的进口量而被夸大，这导致中国的显性需求要高于预期，且全球过剩量要小于实际数量。据中国海关数据，中国2009年1至6月，每个月锌进口均创纪录新高。

技术上看，目前金属的上方压力不减，所以金属仍会以震荡行情为主，保持震荡偏强思路。 

钢材：遭遇波折

今日建筑钢材现货报价基本企稳，钢之家重点监测的28个城市三级螺纹报价在3600-4120元之间，全国市场综合价3828元，比昨日微跌2元。

美国钢铁公司日前向美国商务部要求对从中国进口的一些用于化工、石化、炼油厂及相关业务的钢管实行高达90%的反倾销和反补贴关税。

对于国内这些产能过剩的行业，我们需要做的不是贴钱鼓励其出口，而是应该淘汰削减落后产能。

今日建筑钢材现货报价基本企稳，钢之家重点监测的28个城市三级螺纹报价在3600-4120元之间，全国市场综合价3828元，比昨日微跌2元。虽然现货价格之前已经连续几个交易日下跌，但期货价格却坚挺向上，不过今日期价终于显出受压迹象。期货合约今日高开后一度冲高，但最终震荡回落，尤其是尾盘跌幅较深，不仅完全回吐了上午的涨幅，而且最终以下跌报收。

近期国际市场上贸易摩擦愈演愈烈。在奥巴马政府决定对中国进口轮胎实行35%的惩罚性关税之后，美国钢铁公司日前向美国商务部提交了一份请愿书，要求对从中国进口的一些用于化工、石化、炼油厂及相关业务的钢管实行高达90%的反倾销和反补贴关税。而在本月初，印度和墨西哥的企业已各自向其政府提出了相似的诉讼请求。很多行业借助轮胎特保案的契机来趁机掀起一些贸易保护活动。在全球经济尚未复苏，中国经济也走在艰难的复苏之路上时，这些措施无疑将对中国企业造成很大打击。

实际上，中国的高额出口退税一直为世界其他国家视为眼中钉。中国国内很多行业处于产能过剩状态，在国内消耗不掉的情况下，很多企业都寄希望于出口，要求国家提高出口退税率或降低出口关税等等。近两日，橡胶协会也提出要国家提高轮胎的出口退税。中钢协之前也多次提出要提高一些钢材产品的出口退税。笔者认为，出口退税本是国家调整税收结构的一种方式，不是企业盈利的法宝。但是近期一些行业对于出口退税的依赖却让其初始作用发生了变质，出口退税已经沦为企业牟利的一种方式。出口退税就是拿国内纳税人的钱去补贴企业，而企业则可以以低价在外国市场销售，其实质就是拿国人的钱去补贴外国人。这不是一种值得广为传用的方式。对于国内这些产能过剩的行业，我们需要做的不是贴钱鼓励其出口，而是应该淘汰削减落后产能，甚至淘汰一些资质较差的出口企业，从而优化我国的产业结构，促进产业结构的升级。

今日RB912合约减仓明显，显示有部分资金离场，目前市场中期趋势并不明朗，短线仍将是震荡整理走势。

橡胶：沪胶未来或进入震荡盘整区间

美国周三公布多项数据，其中工业生产及物价均较预期强劲，显示全球经济复苏力道稳健。

亚洲现货橡胶价格周三上涨，受韩国和英国强劲的需求推动，大多数买家寻求较为便宜的马来西亚和印尼橡胶。英国中型轮胎制造商本月买入数船马来西亚SMR20橡胶，FOB价为每公斤2.00-2.14美元。

沪胶未来或进入震荡盘整区间，没有特别强劲的上涨动能。

美国周三公布多项数据，其中工业生产及物价均较预期强劲，显示全球经济复苏力道稳健。9美国房屋建筑商信心升至去年5月来最高水平，巩固了楼市正在稳定下来的观点，9月NAHB/Wells Fargo房屋市场指数为19，透调查的预估一致。沪胶今日高开低走，报收17520下跌175点或0.99%，持仓减少1480手。沪胶今日由涨转跌，显示出市场对美国贸易保护主义仍有所担忧。

美国原油期货升至每桶72美元上方，上扬逾2%，之前政府数据显示上周美国原油库存降幅大于预估，取暖油期货和汽油期货上涨也带来支撑。纽约商业期货交易所NYMEX10月原油期货收高1.58美元或2.23%，报每桶72.51美元，日内交投区间为70.14-72.56美元。
亚洲现货橡胶价格周三上涨，受韩国和英国强劲的需求推动，大多数买家寻求较为便宜的马来西亚和印尼橡胶。英国中型轮胎制造商本月买入数船马来西亚SMR20橡胶，FOB价为每公斤2.00-2.14美元。10月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤221美分，前一交易日(15日)报每公斤218美分。10月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤217美分，前一交易日报每公斤216美分。10月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤208美分，前一交易日报每公斤198.5美分。10月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤213美分，前一交易日报每公斤210美分。

现在来看，市场虽然已经接受了中国输美轮胎特保案对中国轮胎销量的影响并没有想象中的大，但是近来接连出现的美国以外的针对中国轮胎的贸易调查表明，全球的贸易保护主义在未来一段时间内有抬头的趋势。这种严重影响到全球贸易流通的保护主义政策，也提升了投资者的担忧。

沪胶未来或进入震荡盘整区间，没有特别强劲的上涨动能。建议波段操作，控制风险。

 

 

期货中国声明：期货中国编辑上述内容，仅供投资者参考，并不构成投资建议。