美元指数上周五(8月21日)重挫逾，因中国制造业数据非常疲弱，燃点对全球经济增长的忧虑，且令对美联储下月升息的押注 降温。市场预计美国经济稳健增长可能促使美联储最早在9月升息。不过，中国经济数据疲弱、商品价格下滑和美国通胀处于低位，令对美国短期内升息的预期减弱。

美联储会议纪要措辞较预期更加悲观，且油价崩跌令通胀回升前景愈发黯淡，导致美联储9月加息预期骤降，上周美元指数遭遇两个月来最大周 跌幅。本周美国方面将公布众多重磅经济数据，包括耐用品订单和GDP，此外，周末杰克逊霍尔央行年会有望提供加息线索，这将成为投资者重点关注的事件。

Markit/财新数据显示8月中国制造业活动以六年半来最快速度萎缩，令投资者对全球第二大经济体经济放缓的担忧加重，且燃点股市和商品市场跌势。

根据Tullett Prebon提供的数据，一项反映美联储政策预期的指标隔夜指数掉期利率显示，交易商目前预计美联储下月升息的机率为27%，低于周四的32%和一周前的48%，

欧元被用作买入较高风险但较高收益新兴市场货币的“融资”货币，投资者出脱这些交易且买回欧元，支撑欧元飙升。数据显示8月欧元区企业活动增长意外加速，短暂提振欧元，但大部份投资者认为中国市场波动和其他外在因素目前是更重要的推动因素。

法国农业信贷在更早发布的一份周报中指出，近期股市暴跌的影响已经转变为美元的抛售现象。美元兑一篮子主要货币一度触及近8周低位，中国公布更多利空经济数据后，令市场进一步怀疑美联储(FED)是否能在下月加息，导致美元卖压上升。

Western Union Business Solutions资深市场分析师Joe Manimbo说，“对美联储在9月16-17日下次政策会议上升息的预期减退，显示美元短期可能进一步下跌，不过，9月升息大门尚未完全关闭，应扶助限制美元跌幅。”

汇市再聚杰克逊霍尔

8月27-29日美联储将在怀俄明州杰克逊霍尔(Jackson Hole)召开全球央行行长和财长年会，届时还有学者和金融市场人士都将齐聚于此。

分析人士指出，相关内容可能左右市场对于该行下月是否加息的预期。美联储主席耶伦(Janet Yellen)预计不会出席，但副主席费希尔(Stanley Fischer)将代耶伦发表讲话，投资者将从中了解决策层的最新想法。

美联储上周四宣布，副主席费希尔将在8月29日发表题为《美国通胀动向》的讲话。在本月稍早的一次媒体采访中，费希尔表示，低通胀是美联储的一个忧虑点。他的评论听来显得尤其鸽派，导致分析人士开始怀疑9月加息的可能性。

华尔街经济学家对于美联储的紧缩前景看法也分歧明显，争论在7月会议纪要内容发布后爆发。很多经济学家认为，美联储主席耶伦及其同僚们将向市场平铺直叙其政策意图。

瑞穗金融集团(Mizuho Financial Group)美国外汇销售主管Fabian Eliasson表示：“当前美联储货币政策的不确定性再度上升，他们曾认为9月份会加息，现在挪到12月份。我并不认为当前有支持性数据说明美国经济可 以经得住全球经济的不确定性，美联储至少在加息时机问题上会很谨慎。”

法国农业信贷指出，美联储应该会在年内如期完成加息。对于进程中间出现的任何意外情况，美联储更可能采取的措施是调整加息幅度而不会推迟加息时间。

该行认为，市场需要重点关注经济增长驱动因素差异性在近期汇市走势中体现出的不同影响，其中美国和英国属于国内消费驱动型经济，而欧洲、日本、瑞士、澳大利亚、新西兰、挪威和加拿大等国则属于出口导向型经济。

关注全球宏观经济数据

本周美国方面将公布众多有影响力的经济数据，包括国内生产总值(GDP)、耐用品订单和通胀相关指标。美国商务部定于北京时间周三20:30公布7月耐用品订单数据，预期下滑0.5%，上月为增长3.4%。

美国第二季度实际GDP修正值定于北京时间周四20:30出炉，接受媒体调查的经济学家的预期中值显示，美国第二季度实际GDP修正值年化季率增长3.1%，前值增长2.3%。

此外，值得注意的是，周四还将出炉美国美国第二季度核心个人消费支出(PCE)物价指数修正值，预期该指标年化季率升幅维持在1.8%，若意外下修，则可能加剧对于美国通胀下滑的忧虑。核心PCE物价指数是美联储最看重的通胀指标。

DailyFX 撰文称，健康的第二季度GDP和强劲的就业数据暗示美联储或准备在9月份的利率会议中决定首次加息，不过前提是经济继续保持稳健。但低通胀和温和的工资增 长依旧是阻碍加息的有力争议。因此本周的耐用品订单和服务业PMI数据将受到决策者关注，他们将希望看到经济在第三季度继续健康增长。

欧元区方面，投资者将关注德国周二公布的IFO企业景气判断指数，以更好地了解欧元区经济的复苏状况。周五德国和西班牙公布的8月消费者物价指数(CPI)初值，将能够显示欧洲央行(ECB)的购债计划在抵御通缩方面的效果如何。

彭博经济学家Niraj Shah和David Powell撰文称，本周欧洲重磅数据包括德国Ifo商业景气指数、英国二季度GDP修正值等。

文章指出，德国Ifo调查将为人们判断年底前德国经济的前景提供更多依据。7月份的预期指数为102.4，低于二季度均值102.9，暗示四季度伊始的经济 增速将相对弱于三季度。当月的现状指数暗示三季度经济增速将与二季度的0.3%相仿。这与近期欧元区综合PMI调查以及德国ZEW经济现况指数所展现出的趋势相符。

英国二季度GDP修正值可能确认当季经济增长0.7%。初值公布后陆续出炉的数据显示，建筑业产值略强于初步预估，而工业产值则 略弱于初步预估。GDP修正报告将使人们得以初窥开支及收入的一些情况。展望未来，实际薪资上涨将对经济构成支撑，为其保持略快于趋势水平的速度助一臂之 力。

法国农业信贷指出，英镑本周重点是第二季度GDP数据。“如果表现抢眼将提高英国央行加息可能，提振英镑。”对于日元，该行预计，逊于预期的通胀数据仍将令日本央行(BOJ)采取新一轮量化宽松措施。