随着近期弱势震荡格局的延续，越来越多股灾中“受伤”严重的股民失望离场：“输掉的钱说不定很难赚回来了，早知道下半年输那么惨，上半年的钱宁愿不赚。”如何抵御极端情况下的系统风险，成了投资者们痛过之后最迫切的追问。

　　于是一时间，问题的答案都指向了过去并不被过多关注的新品种：量化对冲基金。

　　量化投资俱乐部五年见证

　　和中国股市20年左右的发展历史相比，量化对冲基金在中国的发展历史要短得多。2010年中国资本市场第一个做空工具股指期货诞生，沪深300指数作为唯一可用来做空以实现对冲交易的工具，成了国内量化对冲基金实验和试水的起点。

　　这一年也是朝阳永续公司作为秘书处单位成立“量化投资俱乐部”的元年。从最初十几家发展到后来的几十家成员和理事单位，朝阳永续见证了量化对冲这种国外成熟资本市场最基本和最常见的投资策略在中国的萌芽和一路探索。

　　和纯粹股票类基金主要依靠基金经理的经验和能力不同，量化对冲对管理人在数据挖掘、策略开发、程序化交易等IT 技术研发能力要求很高。量化对冲业务的IT系统一方面在交易和行情数据响应速度上必须确保稳定高效，另一方面系统整合和开发易用性也必须表现优秀。

　　海外军团异军突起

　　根据海外经验证明，从事量化对冲投资的管理人均为专业机构投资者，专业背景来自物理、数学、统计、计算机等领域的高端人才，需要具备量化投资模型的开发能力及持续的模型优化能力，具有一定的行业进入门槛。

　　目前市场上的量化对冲产品中，严格执行市场中性策略，将风险敞口控制到5%以内的基金大多是都是海外背景团队。上海君耀投资管理咨询合伙企业(简称“上海君耀”)就是这样一家公司，无论IT系统的开发还是基金运作，全都由一群毕业于美国麻省理工、耶鲁、斯坦福等名校的硕士博士，并在摩根士丹利、塞克资本等顶级投行从业多年的精英担任。其中，创始人兼首席执行官侯思园更是一位15岁就考上麻省理工学院的天才美籍华裔，拥有15年有价证券和量化策略开发，分析交易的经验，管理过高达1100亿人民币资金规模基金。

　　另一位创始人兼首席技术官Lou Constable负责公司的软件平台开发，他是美国宾夕法尼亚大学电脑科技和数学双本科毕业，曾是赛克资产的首席技术官。

　　经得起考验的业绩表现

　　采用市场中性策略对冲证券市场系统性风险，相较于传统方向型的权益类产品，在控制产品回撤和获取稳定收益方面具备较大的优势。

　　据朝阳永续Go-Goal数据库私募工作平台统计，6月和7月，股票多头非量化类私募基金净值平均回撤了7.65%和9.62%，而同期量化对冲策略产品则分别上涨了1.73%和0.14%。

　　就股灾6月15日-7月8日期间，朝阳永续的数据显示，净值依然呈现上涨因而排名靠前的也大都是量化对冲类产品。

　　上海君耀2013年进入上海，旗下有两只产品都经历了牛市的启动和股灾的覆灭，在一年左右的存续期内最大回撤分别为4.55%和5.4%。而累积净值均以一种几乎匀速的状态爬升，在一年和近一年的时间内，分别达到35.69%和28.49%。

　　更加值得一提的是这两只产品的沪深300相关度系数，这个系数为1时，意味着两者走势完全一致，为0时意味着完全不相关，而为-1时，则意味着走势完全相反。这两只产品的系数分别为0.0087和-0.5043。

　　数字足以说明一切。量化对冲基金界的优胜角逐才刚刚开始。