铝

自印尼禁止铝土矿出口后，中国从马来西亚进口铝土矿数量明显增加，同时由于电价下调和氧化铝价格下滑，供应压力未减，预计铝价维持弱势震荡，建议逢高短空。

观望或短线

锌

国外数个锌矿关闭导致供应不及预期，但由于前期冶炼利润尚可，精炼锌产量增幅明显，但当前锌价低迷，冶炼开工积极性受限，同时国内未来基建稳投资有利于提升下游需求，预计锌价呈现区间波动格局，短期处于震荡筑底。

观望或短线

钢铁

钢厂利润和开工继续小幅好转，阅兵结束后，供给仍然承压。“金九银十”或将带动需求出现一定季节性走好，但远期需求依然乏力。现货经过前期强势上涨后，短期有所回落。目前螺纹更多受金融市场整体波动拖累，建议暂时观望。

观望

焦炭

受阅兵环保要求影响，钢厂高炉开工难以走高，焦炭需求不振；钢企经营困难，采用原料低库存策略，几乎没有补库动力；焦化厂亏损严重，开工率维持历史地位，但近期库存略有回升；港口焦炭库存中位平稳。焦炭整体维持震荡下跌走势，库存不高使下跌空间有限。远月空单滚动操作。  

远月空单滚动操作

焦煤

终端需求疲弱，资金紧张，使下游补库焦煤的动力匮乏，需求不振，库存偏低；供给端来看，炼焦煤供给确有较大收缩，不管是内贸煤大幅减产，还是进口煤进口量大降；但整体产地煤炭库存依然较高。港口库存中位偏低。空单滚动操作。

空单滚动操作

动力煤

宏观面，经济下行压力大，稳增长措施持续加码；需求端，工业需求料将维持疲弱，气温将成决定性因素；全国重点电厂日耗与补库速度继续博弈，库存或有回落，关注电煤库存可用天数。中转端，沿海煤炭运价上行乏力，秦港锚地船舶数重心下移。供给端，国内煤炭产量及进口量降幅较大，后市料维持低位；但重点煤矿煤炭库存历史高位，压制煤价。暂时观望或短线。

观望或短线

天胶

天胶的基本面依然疲弱不堪。主产区产量处于明显增加趋势中，原料及美金价格不断下行。而需求端，轮胎厂整体开工低迷，听闻部分厂家反映销售量较去年同期下滑30%左右，短期亦难以对行情形成提振。合成胶价格重回弱势。期货库存持续增加。基本面继续维持疲弱状态，系统性风险之下期价暴跌，国内降准降息等利好政策出台，观望或短线。

观望或短线

大豆/豆粕

自从8月供需报告数据出乎市场意料利空之后，美豆期价延续弱势，美国中西部天气的改善使市场担忧供给压力，而中国经济形势也使市场担忧需求端的减弱。CFTC方面，基金净多如我们预期大幅下降3.68万手至6.76万手。但短期来看，利空消息释放之后，我们也看到了近期出口数据的好转，而优良率也未如市场预期一样进一步上调，美豆在850美分附近存在支撑。国内豆粕将跟随美豆走势，单边观望。

观望

菜籽菜粕

菜粕终端需求情况欠佳，油厂高价收购菜籽压榨亏损严重，但持货商惜售心理，菜粕整体走势跟随豆粕，菜粕单边短线偏空操作。

单边短线偏空

豆油

马来西亚货币持续贬值以及马棕连续走弱利空国内棕榈油期价，对整体油脂有所拖累，另一方面，中国降准降息对国内商品有所提振，豆油空单了结后观望。

空单了结后观望

棕榈油

中国降准降息虽然对国内商品有所提振，但马来西亚货币持续贬值以及马棕连续走弱双双利空国内棕榈油期价，棕榈油短线偏空操作。

短线偏空

鸡蛋

蛋鸡夏季产能下降引起的鸡蛋供应减少开始逐步显现，蛋价止跌回升。但目前鸡蛋供应仍然充足，同时终端需求无明显好转，短期内蛋价仍处于低位。虽然9月鸡蛋是季节性高点，但期价远高现货价格，上涨乏力。操作上，建议短线参与。

短线参与

白糖

受进口量大幅增加以及全球股市暴跌的拖累，郑糖承压回落，但国内甘蔗处于减产周期，下行空间相对受限。双节备货销售放量后工业库存大幅降低，且时间逐渐进入榨季末，受到未来青黄不接的预期影响白糖现货相对坚挺，基差明显缩小从而支撑期价。601和605合约分别关注前低4988和4927附近支撑，未有效站稳前不建议做中期抄底，警惕系统性风险。

观望

棉花

14/15年度轧花厂销售情况不佳，并由于国储轮出而选择顺价销售，现货价格较为疲软。15/16年度即将开秤，产量预估551万吨，新疆地区开秤价预估5.8元/公斤左右，低于棉农种植成本。第二轮抛储开启后，成交量好于之前。近期人民币贬值题材炒作已进入尾声，而效果体现在消费终端需要较长时间，暂时未有明显改善。操作上，警惕系统性风险，单边暂观望，关注棉花15反套，可滚动操作。

警惕系统性风险，单边暂观望，关注棉花15反套，可滚动操作

PTA

原油跌破40重要关口，仍有下行风险，成本塌陷带动下游石化产品大幅下挫。与此同时，国内股市大跌，系统性风险下商品纷纷走弱，从上周期价走势来看，部分利多已兑现，为防范系统性风险，操作上建议，TA601暂观望。

TA601暂观望

LLDPE

一方面线性开工率重归高位，在没有新的检修及转产计划出现之前，产量大幅增加趋势亦难以改变；需求端利多倒是可以期待，但除非有其他利好使得期价持续向上，否则或难以见到下游集中大规模备货情况；同时石化出厂价格连续下调，亦无法对市场形成提振。当前PP基本面也难言乐观，丙烯新产能压力增加，价格或继续走弱；装置集中重启阶段或暂告一段落，但拉丝生产比例再次回升。经历大跌之后，PP远月与回料价差再次回落，关注对远月支撑。国内双降，市场情绪有所企稳，观望或短线。

短线

玻璃

在前期生产企业银行抽贷、冷修复产筹集资金等因素影响下，贸易商提货速度大幅降低。部分生产企业产销率降至六七成左右。当前沙河地区价格整体降低，贸易商提货积极性不高。

短线操作

甲醇

目前外围因素对甲醇走势影响凸显，国际原油跌破40美元/桶，国内大宗商品及股票均以深跌收盘影响，国内甲醇跌势加快，华东港口甚至跌破1900元/吨，内地市场疲软不振。不过，原油价格昨日有所反弹以及中国央行意外降息降准，可能给市场信心以一定的提振。需求方面由于前期甲醇跌幅明显，终端用户成本下降明显，部分前期亏损的行业利润略有好转，开工呈上升趋势，如MTG。但目前国际油价下跌，新型下游企业盈利性再迎考验。此外，逐渐临近传统下游的“金九银十”旺季，传统下游可能受此影响，得到提振，但幅度可能有限。操作上甲醇逢低试多。

逢低试多

铁矿石

短期内到港压力不大，港口库存小幅下降，钢厂高炉开工小幅上升。供求总体比较平稳。河北地区减产短期内对矿价有一定利空。I1509小幅贴水，已经兑现了减产预期，临近交割市场货源仍偏紧，不建议做空。远期供给仍然承压，I1601深度贴水，可逢反弹至390以上抛空。目前矿价主要受金融市场整体动荡影响，建议观望为主。

观望

股指

央行意外双降缓解恐慌情绪助力股指技术反弹，但资金继续流出且市场缺乏明确热点，期指空单部分逢低止盈，剩余空单滚动操作。

空单持有

国债

降准缓解市场对于资金面紧张担忧，短期内债市或受益。期债短线。仅供参考。

短线