抑制过度投机新规昨日起实施

昨日是中金所抑制市场过度投机系列新规实施的第一天，在央行“双降”政策的影响下，股指早盘探底后强势回升，但反弹仅维持“半日”，尾盘再次振荡回落，最终以绿盘告收。

值得注意的是，昨日沪深股市成交额明显放大，而沪深300、中证50期指成交明显萎缩，其中沪深300期指主力1509合约成交约181万手，较前一日减少约60万手。

有期货交易员认为，A股市场目前还处在不稳定状态，在市场未稳定之前，中金所的管控措施难以取消，在这样的背景下，期指成交量或持续萎缩。

职业操盘手王金（化名），一直在做期指日内交易，由于近两个月期指日内波动较大，他时而主动减少日内交易频率，时而缩小开仓量，保持着稳定的盈利。据他介绍，平均算下来，他的手续费和净盈比值在1∶3左右。

过去，王金日均手续费约3万元，日均净盈利约10万元。周二晚上，看到中金所新规后，他认为这将会影响自己的盈利，但自己有多年交易经验，应该不会亏钱。

昨日，他和往常一样交易，收盘后的平仓盈利为9.8万元，但扣除手续费后的净盈利仅8000多元。

根据新规，本周三起，期指交易平今仓手续费由原来的万分之零点二三调整为万分之一点一五。剔除期货公司加收部分，假若之前开仓、平今仓的手续费均为1，那么本周三起开仓加平今仓的手续费为6，即同样的交易，新规实施前后的手续费之比约1∶3。按之前的手续费标准，王金昨日的盈利应该可以超过6万元。

“这个我真没有想到。不过仔细想想，平今仓手续费提高4倍，那结果就会是这样。”王金这么一算，心里有些不快，准备逐步放弃期指日内交易。

另据交易之家论坛总版主古浪介绍，一般日内交易者尤其是人工高频交易者，手续费对其日内盈利的影响很大。像王金这样的交易者，手续费和净盈比值达到1∶3已是高手级别，现如今净盈利大幅缩小，那么之前手续费和净盈比值在1∶2、1∶1的交易者，有可能会进入净亏损状态。

“如果每一回合的平仓盈利为零，交易不到100个回合，本金就得赔光。”古浪对期货日报记者说，现在还能盈利的交易者，暂时都不会放弃期指交易，但随着盈利的减少、心态的变化以及对手盘的削减，很多人会逐渐进入净亏损状态，“预计1个月、最多不超过3个月，如果政策方面没有变化，期指成交量会明显萎缩”。

那么，该系列新规能否对市场起到稳定作用？在专业交易者蒲小伟看来，周二出台的措施虽可减少期指日内波动幅度，有助于缓解市场的恐慌情绪，但对期指行情本身的影响十分有限。