最近5个交易日期指的表现可以用惨烈来形容。即便是周二央行意外再度双降利好出台，但周三盘中也只是激起了涟漪，最终除IH外几乎全部再度收跌。三大期指品种IF、IH、IC主力合约5个交易日跌幅分别达到27.8％、23.5％和33.7％。不过周三收盘期指持仓数据显示，虽然资金不太乐观，但也不宜过分悲观。

资金仍然谨慎。本周一期指三大品种同步增仓，但周二IF首先减仓，周三IF和IH同步减仓。只有IC连续三天增仓，但增仓力度都很小，资金总体表现谨慎。虽然周三IF和IH分别减仓8545手和2884手，一定程度上有中金所提保的因素，但在明显利多带动盘中反弹的情形下，没有吸引资金进场，说明投资者信心仍然不足。这对有效企稳形成不利。IC成为本轮补跌且领跌的品种。由于前期IH首先跌破7月低点形成破位，但IC7月反弹力度较大，所以底部较高，回撤力度较小，近期IC补跌意愿也明显增强。IC连续三天增仓显示调整压力释放不够充分。技术上看，三大期指都运行在C浪调整浪中。如果与A浪同等幅度来计算，期指三大品种继续下行的空间也不会太大。

净持仓有一定亮点。IC虽然走势很差，但主力合约前20席位多头却增仓2084手，远高于空方增仓91手，净空从1977手下降到780手。这也是近期少见的IC持仓变动超过2000手的情况。说明在IC连续杀跌后，资金抄底意愿有所增加。另外，IF虽然出现减仓，但合并计算后前20席位多头减仓1988手小于空方减仓4036手。多头席位出现鲁证期货和安信期货席位增仓超过1000手的情况，空方却没有明显增仓席位。这同样说明在争夺中多头介入的意愿有所增强。

贴水彰显情绪低迷。周三期指在盘中反弹时贴水明显收敛，IF贴水一度下降到134点，IH贴水下降到54点，IC贴水下降到398点。但是随着午后反弹遇阻，投资者信心再度受创，IF当月合约贴水再度刷新纪录到276点，IC也达到贴水838点的高位水平。不过贴水过大后，自身修复需求也存在，不排除短线贴水有收敛需求。

综合分析，期指总持仓下降显示投资者谨慎，对市场企稳不利。但净持仓有一定改善，多头进场意愿增加，而且贴水过度后有修复需求。加上技术明显超跌，因此预计期指将振荡筑底，不必过分悲观。