“美联储从希腊债务危机的解决过程中至少可以学到一点，那就是如何尽量推迟做决定的时点。”英国金融时报幽默的评论道。

　　如今市场的脆弱性在美联储加息前夜已暴露无遗，越来越多的专家建议美联储不应早早加息。

　　对冲基金SLJ Macro货币部门负责人Stephen Jen认为，美联储对加息的策略与欧盟对希腊的策略相似。

　　他认为美联储之后不但会一直拖延加息，最后甚至可能根本不会加息。这种情况可能发生在，中国经济放缓到了危机程度，可以重创新兴市场甚至全球经济的程度。

　　Jen虽然不认为这种情况出现的可能性非常大，但至少是有可能的。“最可能的情形是美国徘徊在一种不确定的状态中，”Jen表示，“美联储希望加息，但是它不会真的加息。这就像让我早上去跑步锻炼。我知道这样对身体好，但是我没法让自己真的起来去做这件事。”

　　近期自人民币意外大幅贬值以来，全球市场接连出现一系列过激的反应，巨大的波动可能为美联储的加息决定增添一道障碍。

　　摩根大通货币策略师Paul Meggyesi表示，上周发生的事情降低了市场对美联储加息的预期。

　　因人民币贬值以及随后其他国家做出的政策反应，让美元出现进一步升值压力，导致中国向美国出口更多的通缩，Meggyesi补充道，“美联储需要应对的问题很多。”

　　德国商业银行外汇策略师Thu Lan Nguyen表示，美联储现在处于进退维谷的状态中：保持利率不变会让市场对中国的担心恶化。提高利率又会打乱市场的步伐，可能让美联储犯下历史性的错误。

　　“美联储怎么做都将是错。”上述分析师总结道。

　　而且，即便中国的情况不再恶化下去，全球贸易和投资已经放缓，这一结构性问题也将逐渐发酵。

　　荷兰经济政策分析部(CPB)周二发表的报告称，全球贸易总额二季度环比下滑0.5%，创下2009年以来最大跌幅。不仅如此，CPB还将一季度贸易总额增速下修至萎缩1.5%。修正后的数据也是2009年以来最糟的。

　　世界贸易组织(WTO)首席经济学家Robert Koopman表示，全球贸易增速放缓很可能还要持续一段时间。他指出，中国从出口导向型经济向内需驱动型经济结构转型，对全球贸易产生了结构性的影响。

　　分析师们如今已经推后了他们对加息的预期。例如巴克莱将首次加息时点预期由今年9月推至明年3月。联邦利率期货反映出的9月加息预期已经降至21%，此前曾高达60%以上。

　　前美国财长萨默斯和全球最大对冲基金创始人Ray Dalio本周就先后表示，美联储应该考虑重新启动QE来应对通缩威胁，缓解金融市场紧张局面。

　　管理着近2000亿美元资金的桥水创始人Dalio表示，美联储认为市场已经度过了一个降息短周期的转折点。但从一个更长债务周期的角度来看，通缩和全球经济衰退的风险更为严峻，美联储应该持续其宽松政策，而不是如大肆宣扬的一般开始紧缩。

　　值得注意的是，一年一度的杰克逊霍尔央行大会即将于本周末召开，投资者或许可以从央行领袖们在会上的只言片语，来推测未来货币政策的可能走向。