股指期货

多单轻仓持有

今日3组期指小幅高开，之后维持震荡态势，午后IC主力合约继续快速跳水，带动IF、IH主力合约回落。之后多只权重股盘口再次出现大量买单，权重股快速拉升，3组期指全面上涨，最终收盘涨幅较大。消息上，今日隔夜SHIBOR利率继续下行，市场资金面偏紧的情况有所改善；今日中国央行7天期逆回购中标利率为2.35%，较上次下降0.15%，数据显示政府正在加大宽松力度，短线有望提振股市。技术上，3组期指均大幅反弹，但均线系统仍处于空头排列态势，短线能否企稳仍需观察，操作上建议IH远月多单轻仓持有。

国债期货

多单继续持有

今日国债期货震荡走高，国债基准收益率曲线中长端下行明显。银行间市场短端货币利率继续下降，资金面稍有缓和。公开市场上，央行进行1500亿元7天期逆回购，并下调逆回购利率至2.35%，抵消到期量后当周净投放600亿元。近日央行频频运用货币工具释放流动性逾万亿元，凸显其维稳流动性的决心，料货币利率后市走低将带动国债到期收益率下行。今日股市大幅反弹，避险情绪或将逐步缓解，此次双降后人民币未有明显走弱，人民币贬值对国债的压制暂时消退。技术上看，期价目前站上均线系统上方，多条均线向上发散，操作上，建议多单继续持有。

贵金属

空单轻仓持有

今日内盘贵金属窄幅震荡，阶段性走势较为偏空。昨日美国公布的数据较好，市场信心得以提振，美国三大股指收涨，均创年内最大单日涨幅。资金面上，昨日SPDR持仓量依然维持在681.10吨。总体来看，目前市场避险意愿有所降温，贵金属技术上已显疲态，建议空单轻仓持有。

铜(CU)

空单轻仓持有

今日，上海电解铜现货对当月合约报贴水80元/吨-贴水20元/吨，沪期铜先扬后抑，部分企业进入月末结算状态，市场参与度有所下降，保值盘获利涌出，现铜全线贴水报价，并有扩大趋势，部分投机商入市吸收低价货源。上海有色网调研数据显示，7月铜板带箔企业开工率为60.04%，环比、同比分别持平、微涨。今日沪铜低开后窄幅震荡运行，基本面上偏空依旧，建议空单轻仓持有。

螺纹钢(RB)

空单持有

今日现货市场建筑钢材窄幅调整，主导品牌申特下调20元/吨，市场经销商有稳有松，不同品种表现不一。其中，大厂资源仍有下调，中天、申特等主流成交在2060-2070元/吨。今日螺纹钢主力1601合约冲高回落，午后表现企稳，整体来看跌势暂缓，但上方5日均线附近仍有一定争夺，关注反弹动力，空单继续持有。

热卷(HC)

观望为宜

今日上海市场成交尚可，不过薄规格成交稍好，中间规格出货量一般，大户日成交量在800吨左右。从成交情况来看，市场成交虽然有所好转，但是高价位出货仍然艰难，市场心态依然偏谨慎。今日热卷主力1601合约低位震荡，期价反弹动力依然不足，上方压力渐大，观望为宜。

铝(AL)

空单继续持有

今日现货市场上海现货成交集中11775-11800元/吨，贴水85至贴水60元/吨。今日持货商报价较为坚挺，市场难见贴水扩张，下游加工企业采购一般，供需双方陷入僵持，从而拖累整体交投趋于平淡。今日沪铝期价低位震荡，上方承压12000元/吨关口，整体仍然处于弱势格局之中，空单继续持有。

锌(ZN)

空单继续持有

今日现货市场0#锌主流成交14690-14750元/吨，对沪期锌主力1510合约升水270~330元/吨，现货市场货源略显充裕，升水回落，国产品牌间价差进一步缩小，国产与进口价差略微收窄，上午成交较为清淡。今日沪锌期价震荡整理，下跌动能暂时转弱，但整体仍然处于弱势格局，空单继续持有。

镍(NI)

偏空思路操作

今日现货市场电解镍主流成交74300-75700元/吨，10-15%镍生铁自提价格800-815元/镍点，今日沪镍期价金川镍现货较无锡主力合约升水600元/吨，金川公司挺价不出，金川镍现货减少，升水扩大，俄镍贴水200元/吨不变，贸易商和下游现比较纠结，采购一般。今日沪镍期价小幅反弹，但整体依旧处于弱势格局之中，偏空思路操作。

锡(SN)

空单继续持有

今日现货市场价格延续跌势，上午主要成交区间101300-102000元/吨。下游继续持观望心态，成交十分清淡。云锡101800-102200元/吨，云象云祥101300-101700元/吨，南山金龙101000-101300元/吨。今日沪锡期价低位震荡整理，整体围绕100000元/吨关口运行，空单继续持有。

铁矿石(I)

空单谨慎持有

进口矿市场转跌反弹，钢厂采购量增加，采购欲望十足。港口现货价格稳中有涨，块矿价格平稳。国产矿市场矿价弱稳，整体出货一般。华北地区矿价稳中有降，出货一般。今日铁矿石主力1601合约表现偏强，期价尾盘大幅反弹，收复前两日跌幅，但上方依然面临10、20日均线压力，关注反弹动力，空单谨慎持有。

天胶(RU)

暂时观望

今日天胶盘面维持窄幅震荡状态。成本方面，胶水报价近日继续走低，对天胶的成本支撑有所减弱。供应方面，近期国内外产胶量有所回升，再加上此前国内社会库存中，全乳胶的占比相对较大，因此目前总体供应相对充足。需求方面，下游轮胎行业产销量仍然较差，全钢胎开工率也相对较低，整体需求仍然保持偏弱状态。操作上建议投资者暂时观望。

塑料(L)

短多轻仓介入

今日塑料主力合约1601受外盘原油提振，平开高走，尾盘收涨2.9%。由于外盘原油暂时止跌，并录得小幅反弹，塑料短期将出现反弹行情，短期看多至8700一线。现货方面，PE市场价格窄幅整理，部分线性高报50-100元/吨，石化价格多数持稳，市场交投平稳，商家继续随行就市出货。终端需求延续平淡，补仓谨慎，实盘成交一般。供应端方面在8月意外检修较大，但今年需求增速下降，目前进入需求旺季，但同样备货积极性受到低油价的制约。目前PE库存不高，一旦发生集中补库现象，将使得期价有所提振。另一方面，受中国央行双降以及全球股市提振，原油短期可能进入震荡并有望出现小幅反弹，建议短多轻仓介入，止盈8700，止损8200。

聚丙烯(PP)

暂时观望

今日PP主力合约受隔夜原油提振，高开低走，临近尾盘受股指带动大幅反弹，收涨1.3%。现货市场方面，PP市场行情稳中趋松，价格下跌50-100元/吨。石化华北、华东部分出厂价格下调，对市场的成本支撑作用继续减弱。贸易商多看空后市，延续积极出货的策略；需求方面，下游企业主动接货意愿未见明显改善，成交多刚需。供应端方面在8月意外检修较大，但今年需求增速下降，目前进入需求旺季，但同样备货积极性受到低油价的制约。由于下游开工率不高，PP库存普遍较低，一旦发生集中补库或者塑料期价走强激发PP采购意愿，会使得期价反弹，另一方面，受中国央行双降以及全球股市提振，原油短期可能进入震荡行情，建议目前暂时观望。

PTA(TA)

多单继续持有

今日PTA盘面表现强势，主力合约1601期价重新站上4400元/吨。成本方面，原油价格昨日反弹回升，或对PTA的成本支撑有所增强。基本面上看，目前PTA产业开工情况相对较低，我们对PTA未来一段时间内的供应有偏紧预期。下游方面，虽然目前纺织和聚酯行业产销情况比较惨淡，但进入秋季之后，PTA下游产业回暖复苏的概率较大，对PTA的需求也将有所提高。综合分析，目前PTA基本面情况相对平衡，导致期价下跌的主要原因是此前成本端价格的持续下挫，一旦原油价格企稳，预计PTA价格会有一波反弹上升的行情出现，操作上建议投资者多单继续持有。

焦炭(J)

空单继续持有

焦炭主力1601合约今日略有反弹。现货方面，日钢连续调价带动市场悲观情绪上升，加上焦煤近月合约的连续大幅下跌，预期后期市场价格仍将进一步下调，操作上建议空单继续持有。

焦煤(JM)

空单继续持有

焦煤主力1601合约今日维持偏强震荡。市场有传闻，钢企在港口的堆货后期将注成仓单，带动近月多头恐慌性砍仓，市场方面，在焦企的压价下，后期焦煤价格仍将维持弱势，操作上建议空单继续持有。

动力煤(TC)

暂且观望

动力煤主力1601合约今日维持震荡。近月合约减仓临近尾声，气温回暖带动日耗有所回落，尽管目前港口库存小幅下降，但市场对于后期降价的悲观预期带动了盘面价格维持低位震荡，难有大幅反弹，操作上建议投资者暂且观望。

甲醇(ME)

空单持有

国内甲醇现货市场弱势运行，港口延续小幅走跌态势，内地虽仅有山东、苏北重心走低，然各地成交迟缓，部分生产企业出厂价有调低意向，在原油弱势的格局下，国内化工品市场难有起色。今日甲醇期价呈现探底反弹格局，但美元指数经过前期下跌后近期呈现强势反弹格局，原油上方10日均线承压明显，操作上建议空单继续持有。

玻璃(FG)

暂且观望

随着夏季的到来，下游需求受到季节性增加的影响会有一定幅度的改善，但供给端的产能增加也呈现增加的趋势，同时贸易商前期的库存也将逐步释放，以获得超额利润。今日玻璃期价低开高走，减仓反弹，5日均线暂时承压，操作上建议暂且观望。

胶板(BB)

谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1509合约今日20日均线承压明显。技术上看，90元/张一线支撑失守后，期价受均线系统压制明显，整体走势上行乏力，预计短线期价仍将维持弱势震荡格局，操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

谨慎观望为宜

纤板期货主力FB1509合约今日跳空高开，震荡盘整，日K线有上吊线迹象。技术上看，期价跌破60日均线后底部震荡，上方均线系统形成较强压制，操作上建议谨慎观望

白糖(SR)

空单轻仓持有

今日白糖期价减仓上行，盘面受宏观影响较重。基本面来看，近期公布的7月食糖进口数据为48.5万吨，同比增加20万吨以上，数据明显利空。虽然从大格局来看，15/16年度供应端偏紧已成定局，做空白糖价格实属下下之策，但需求端受走私糖以及淀粉糖挤压的情况下，近期白糖需求季糖价难言乐观。诚然，近期糖价走势更加受到宏观层面的影响，利空情绪较重，目前需要关注现货跌至5000元/吨以后的销售表现。从数据来看，8月销售数据预期较7月数据有所好转，但不存在大幅上调的可能。操作上，短线空单轻仓持有，1月近期目标位5000元/吨。

玉米及玉米淀粉

玉米1月偏多思路，淀粉偏空思路

今日连玉米期价震荡整理，近期政策性调整有望修正其过低的价格。市场方面，玉米现货价格维持相对稳定，大连二等玉米平舱价格维持在2360元/吨，霉变2%以内。盘面9月合约价格已经在上周五下午时段大幅下挫，技术性挤仓预期破灭，截至26日，玉米仓单达到19328手，较前一交易日增加2150手。对于1月来说，政策市仍是决定其价格中枢的关键所在，据消息称临储政策将在9月出炉，而其质量标准将明显放严，因此优质玉米将有望保持其高价特性，而劣质玉米下行空间放大，建议1月多头思路，买5抛1反套持有。淀粉方面，随着新陈玉米对接即将来临，市场供大于求局面仍将延续，短线国内玉米淀粉市场暂时仍难以摆脱弱势行情。同时，劣质玉米价格将对淀粉价格有向下拖拽的作用。操作上，建议偏空思路对待。

豆一(A)

暂时观望

昨夜连豆期价低位震荡，上方5日均线附近存有压力。市场方面，目前2014年度大豆进入扫尾阶段，大豆经销商也普遍没有库存，且市场对新年度国产大豆持偏多预期，同时，临储大豆大部分成本为2.30元/斤，也给市场价格提供支持，为本周国产大豆涨势带来推动作用。不过，据市场消息称，目前北京、山东以及河南等地仍有进口大豆继续进入市场，国家对进口大豆的监管问题仍是一个持续时间长，且难度较大的工程。同时，湖北产区随着新豆上市量逐步增加，且今年湖北大豆上市价明显高于去年，南方食品企业有压价心理，使得湖北大豆高开低走，本周收购价格下调整理至2.55-2.70元/斤，较上周跌幅在0.10-0.15元/斤，预计国产大豆行情将平稳运行，湖北产区跌势将放缓。而且上周末美豆价格跌破900美元/蒲式耳心理支撑，进口庞大以及天气转好均压制豆类价格。操作上，建议观望。

豆粕(M)

美豆继续下探寻找支撑

ProFarmer田间调查结果公布，全美平均单产预估在46.5蒲式耳/英亩，整体上与USDA的8月供需报告差距并不大，美豆11月合约回落至900美分/蒲一线下方继续寻找支撑。本周作物生长报告继续维持63%的平均优良率，不过从全美的生长进程来看，收获面积下调的概率非常大，在10月报告定产之前，这一因素多少会给新作美豆提供一定支撑。中国的降息降准多少提振了远期的进口预期，但当下仍是收割压力在盘面体现的时候，美豆压榨利润的恢复是目前改善新作平衡表的唯一有效办法。国内方面，未来数月始终是相对充裕的供需状态，10月以后才会得以缓解，昨日现货报价企稳。操作上，豆粕整体上仍处于相对偏弱的供需环境下，除非远期的强需求预期得到数据上的确认，否则大势仍以往下寻找支撑为主，当然人民币的贬值预期使得趋势性做空豆粕变得较为困难，建议观望。

豆油(Y)

观望为宜

美原油继续在跌破40美元/桶大关后，终于在中国双降的消息带动下止跌，不过下行趋势保持，美豆油隔夜再创新低后温和反弹。整体上，非强制性生柴消费的暗淡前景令豆油难有乐观需求预期，加之北美压榨利润良好，美国豆油继续处于建库存状态。国内豆油市场，现货成交尚可，近期商业库存在100万吨上方震荡。不过，国内华南地区已出现胀库，华北地区进入阅兵倒计时，本周油厂开机率回落的可能性较大，预计豆油库存将稳定于100万吨一线。操作上，豆油暂时建议观望。

棕榈油(P)

空单离场

马棕方面，厄尔尼诺的减产预期已暂被偏弱的需求预期所盖过，马棕对生物柴油的溢价依旧偏高，原油未真正企稳之前，棕油仍无法摆脱低位弱势运行的格局。8月前两旬的SGS船运数据显示出恢复性的需求，但幅度一般，印度的进口在萎缩，加之国内棕油进口7月极为旺盛，棕油目前来看尚难有足够反弹动力。同时从马来西亚地区的产量预估来看，8月产量的增幅不小，料马棕仍将维持弱势。操作上，油脂中期仍无法看多，但近期下跌幅度确实较快，并击穿08年金融危机的新低，建议棕油空单离场。

菜籽类

空单离场

温尼伯加籽11月合约近期震荡于480加元/吨一线，郑州盘1,5月合约价格跟随豆粕震荡。国内菜粕供应上市延缓至8月，因菜籽销售不佳，之前利润难以吸引压榨企业积极性，受过低的豆菜粕比价影响，菜粕需求市场也被大幅压缩，限制了菜籽压榨利润的修复。现货方面，从近期公布的沿海菜粕库存情况来看，福建地区菜粕体现一定供应压力。操作上，粕价近期大幅下挫，豆菜粕比价得到充分修复，菜粕上空单离场，亦可观望。菜油方基本面缺乏变化，建议观望。

鸡蛋(JD)

观望为宜

今日鸡蛋期价低位震荡，9月合约因现货出现回调迹象而大幅下挫，多头接货意愿下降。现货方面，目前销区市场需求量好转有限，经销商多正常接货，对产区高价略有抵触。产区养殖户普遍无库存，流通环节余货量不多，整体走货速度一般。预计全国蛋价或大局稳定，少数地区仍有小落可能。。目前，对于1月的影响因素主要集中在成本方面，新季玉米报价大幅下挫，华北玉米仅售1900-2000元/吨，而大量上市尚未开始，供应层面后期维持进一步宽松基调，成本下行有望继续拖累蛋价。操作上，鉴于昨日跌幅过甚，透支部分成本下降预期，蛋价在3900元/吨附近存在一定心理支撑，低位不建议加空。