美元指数周四(8月27日)连续第三个交易日上涨，因数据显示美国经济远较原先估计得更强，且全球股市大涨，推高风险意愿。不过这些报告没有改变美联储可能鉴于近期市场动荡及中国经济放缓而推迟升息的观点。

美国商务部公布，美国第二季国内生产总值(GDP)环比年率修正值为增长3.7%，预估为增长3.2%，前值为增长2.3%。美国劳工部公布，一周初请失业金人数降至27.1万人，预估为27.4万人。

美国数据显示上周初请失业金人数减少，第二季经济增幅被大幅上修，这对美元都有提振作用。

Commonwealth Foreign Exchange首席市场分析师Omer Esiner表示，“国内生产总值(GDP)数据凸显美国经济稳步复苏及联储将在今年升息的观点不是没有根据的，尽管宏观经济背景不明朗。”

法国农业信贷银行(Credit Agricole)汇率策略师Manuel Oliveri表示，“市场焦点重新回到美国数据及央行动向。市场静待各国央行可能发表的温和评论，以回应源自中国的紧张情势，而美国今日出炉的数据却表现不错，有助美元一臂之力。”

纽约联储主席杜德利周三称，和几周前相比，如今9月升息前景“迫切性较低”。这也有助于改善市场信心，投资人出脱近期提振日元和欧元的交易。

周四赞成近期升息的堪萨斯城联邦储备银行主席乔治也表达了同杜德利类似的观点，她向Fox Business News表示，央行官员应对收紧政策采取“观望”态度，因金融市场大跌及中国经济放缓。

Tempus Consulting市场部董事John Doyle表示，“即便美联储今年推迟升息，收紧政策仍是目前的主题。我们仍在向美国货币政策正常化的方向推进，同我们的贸易伙伴国不同。”

近期厌恶风险情绪攀升，触动了对日元和欧元的空头回补。日元和欧元为套利交易的融资货币。

目前焦点将在杰克森霍尔的年会，许多主要国家的央行人士将出席。周六，美联储副主席费希尔将参与主题为“美国通胀形势发展”的专题讨论。新加坡星展银行分析师在研究报告中称，市场将关注这场研讨会，看央行官员们是否会淡化近期市场波动这个负面因素的影响。

星展银行的分析师称，“他们有可能一致认为，目前的问题不是来自发达经济体，而是来自新兴经济体，如果这样，再加上研讨会若能成功地在不引发更多恐慌的情况下，让市场对美联储今年稍后将升息的预期保持不变，那美元指数将能有望回稳”。

美经济基本面支撑美元

当日美国GDP修正数据表现大幅向好是支撑美指走高的重要因素。具体数据显示，美国二季度实际GDP年化季率修正值3.7%，预期3.2%，初值2.3%；美国二季度GDP平减指数修正值2.1%，预期2%，初值2%。

分析指出，此次数据远好于预期，GDP增速明显加快，主要原因是除贸易、库存与政府采购外的国内需求较上次统计上修近0.8%，库存总量录得明显增幅，消费支出较上轮上修0.2%，表明美国经济增长势头强劲，这可能会促使美联储考虑在今年加息。

众投行和分析师皆称本次数据表现大好。彭博首席美国经济学家在此数据公布后指出，此次GDP修正值表现好于预期，企业利润也重新回到积极增长的轨道。

法国巴黎银行认为美联储的经济预期要达成并不困难。该行称，今天公布的第二季度GDP修正值反映了美国经济坚实，而且过去5个季度中GDP年率都在2.5-2.9%之间稳定波动，美联储或会将之视为经济积极增长的征兆，同时不忽略海外风险的影响。

多伦多道明证券经济学家Millan Mulraine指出，“从第二版GDP数据来看，美国经济复苏进程在第二季度中有所加快，这意味着继第一季度因天气问题而出现萧条表现以后，经济增长动能已大幅加快。这份报告的整体基调是非常强大的。”

除了当日市场最为关注的GDP修正值数据，美国公布的其它经济数据整体上表现也不错。这些数据显示：美国8月22日当周首次申请失业救济人数27.1万，为三周低点，预期27.4万，前值27.7万。分析称，此次数据表现好于预期下降6000人，这是初请失业金人数在最近四周以来的首次下降，此外更为均衡全面的四周均值数据也仍处于15年低点水平；近来公布的劳动市场其它数据均录得靓丽表现，这些都能够表明美国劳动市场状况仍比较健康。

对于美联储未来的政策前景，苏格兰皇家银行经济学家吉拉德在研报降低了美联储9月加息的肯定程度。他称，一方面加息会在美国产生可持续的经济影响，另一方面也可能在全球产生波及效应，加剧新兴金融市场的动荡。

美银美林首席经济学家哈里斯认为，10月美联储加息的可能性是真实存在的，而且最近的市场动荡令该时间点的可能性上升，虽然数据显示美联储应立即采取行动，但市场认为应等到更稳定的时候，因此若市场在9月份仍表现脆弱，美联储可能延至10月行动。

欧元做空机会逐步显现

美元兑一篮子货币周五早盘持稳于一周高点，得益于乐观的美国经济数据，以及投资者继续减持日元等避险货币。澳元等商品货币表现超群，因之前中国股市强劲反弹，提振了整体风险偏好。与此同时，早先一度跃上1.1700上方的欧元/美元也在短短几个交易时段过后跌至1.12上方一线。

法国巴黎银行(BNPP)在致客户的报告中写道，虽然欧元自新兴市场的动荡中获得支撑，但新兴货币下滑以及新兴经济体储备的下滑从更长期来看是对欧元汇率的利空。

该行在研报中写道：

新兴国家外汇储备在美联储在2008-2014年执行量化宽松举措(QE)期间飙升，此间中国也累积了2万亿美元的外汇储备。新兴市场抛售储备货币的热潮对于G10比重的影响显示为：欧元需求在提升，其他G10货币的需求也在提升，因新兴经济体央行在将美元储备多元化。

换句话说，新兴市场央行依然维持了弱势本币汇率政策，同时以牺牲汇率水平的代价来收获大量贸易盈余。这样欧元/美元汇率和新兴市场之间的关联就找到了合理的逻辑。

我们很清楚新兴市场外汇储备资金流不太可能重启欧元跌势，即便如此，新兴国家的调整还是会引发欧元区长期投资组合资金流的流出，主要是受欧元区负向的国内实际利率水平所导致。当前的利率水平对比提示欧元/美元应走软。

最终，法巴认为，股市和欧元/美元的负相关程度十分明显：

欧洲股市六个交易日大调整的同时，欧元/美元却在急速上涨，欧元的交易特性越发和日元类似，美元/日元走势和日经225指数也齐涨共跌。我们认为，这种关联将在欧洲央行实施QE举措时延续，后者将实施直至2016年的9月份。

考虑到这种高度相关性，随着股市重回上升轨道，欧元/美元将再次转跌。此外，欧元/美元处在1.15上方本已是很好的做空机会，我们认为，实际利率差异的对比，以及投资组合资金流的态势将在年底前迫使欧元走软。