周五伦敦基本金属多数上涨，国际铜价回稳，此前中国股市连续第二日强劲反弹。一商品交易员表示，“市场人气仍正面，今天这一直在支撑铜价。”中国股市周五续升提振金属价格，因中国出台新刺激措施的迹象促使逢低承接买盘增加。三个月期锌收盘没有成交，买盘最后升3.3%，报1809美元，周四已经大涨3%。三个月期铅升3.2%，报1732.50美元，三个月期镍升0.2%，报10075美元。期铝大涨2.8%，报1603美元，期锡升2.6%，报14250美元。尽管周五上扬，但期锡8月下挫了13%，为逾三年最大月度跌幅。

　　上周四，期铜大涨4.2%，创2013年5月来最大单日百分比涨幅，受全球股市反弹、美国经济数据强劲以及矿商自由港宣布减产带动。LME期铜以约2%的月度跌幅结束了8月的交易。

　　自由港将明后两年铜销售预估下调约1.5亿磅 。法国巴黎银行金属策略师StephenBriggs表示，自由港最终减产幅度不大，而且是在明年，而不是现在。汤森路透旗下金属研究和预估团队GFMS的BruceAlway表示，全球铜市今年预计供应过剩47.7万吨。

　　信用评级服务机构穆迪下调了对明年全球GDP增长速度的预期，将其对20国集团2016年经济增长预期从此前的3.1%下调到了2.8%。穆迪还指出，大宗商品价格的前景仍旧处于受抑制的状态，这将对澳大利亚等大宗商品生产国造成影响。穆迪指出：“大宗商品价格将在更长时间里处于较低水平，这将令20国集团中的大宗商品出口经济体的出口收入和投资受到抑制。”

　　根据穆迪的预测，2016年日本GDP将增长0.5%，而韩国GDP增长速度则将下降至1.0%。与此同时，俄罗斯和巴西这两个“金砖国家”则预计仍将面临经济衰退。穆迪称：“我们预计2016年巴西和俄罗斯GDP将出现负增长，延续2015年的经济衰退，最近以来大宗商品价格的下跌以及两国货币的进一步贬值使其本已不利的国内经济环境变得更加恶化。我们原本预计巴西2016年GDP增长速度對 在-1%到0%之间，俄罗斯将在-1.5%到0.5%之间，但当前预期则较此前预期低了0.5到1个百分点”穆迪同时还下调了对美国明年GDP增长速度的预期，目前预计为增长2.6%，相比之下此前预期为2.8%。

　　国内金属供求基本面来看，基本金属市场受到最大的制约是消费下滑导致的供需矛盾恶化。近期，一些品种的供应端出现一定的改变。国产铜精矿产量下滑，国内精炼铜企业有削减产量的意向，国产铜产量也的确出现了一定程度的下滑。锌市供应端一直有收缩的预期，老旧锌矿随着品位下降而面临关闭，国内精炼锌持货商也时不时地进行挺价策略，但这些并未对价格形成更为强劲的支撑，主要的原因可能就是消费下滑导致供应相对过剩。铝价表现相对偏弱，主要是国内关闭的产能远不及增加的产能，消费下滑使其供应压力更大。近期铅价表现还是相对偏强，但由于其价格相对偏高，继续上行困难也较大，后市或以高位振荡为主。

　　宏观面来看，国内货币政策仍然趋向宽松，对改善市场氛围有一定的帮助，但市场需要看到 实体经济的好转以及消费的恢复。目前，房地产市场方面的数据也出现一定的好转，各项指标全线下跌的局面有所改变。下半年，基础建设仍会发力，电力投资仍是重要的领域，国家电网以及南方电网也上调了电力投资计划额度，但并未出现更加有力的数据。所以，我们对三季度末到四季度保持谨慎乐观的态度，确认的时间节点或许在9月中旬，届时，将有中国的经济数据公布以及美联储政策的确认。预计本周有色金属指数冲高后仍面临较大的回落压力，维持振荡偏强格局。