摩根大通 (JPMorgan Chase) 驻纽约衍生性商品策略师 Marko Kolanovic 周四 (27 日) 指出，近期美国股市暴起暴落，是因为市场遭受到不顾股价基本面的「量化交易」所摆布。他並警告，这类交易恐怕令美股即将再度崩跌。

Kolanovic 发布报告写到，「量化交易」策略「对价格敏感」，並根据股市近期趋势来交易，而非根据经济及企业获利实况。他点名目前美股出现 3 种量化交易类型：跟随趋势者、风险平价 (risk parity) 投资人及依据波动性起伏来调整部位的基金。他指出，这些投资者掌握的资产额高达数千亿美元，足以左右市场。

Kolanovic 点出，美股出现强迫抛售，来自下注股价波动不大的所谓「负 gamma (short gamma)」选择权投资人。标准普尔 (Standard & Poor’s) 500 指数一周前掼破了之前维持长达约 7 个月的价位区间，他表示，这样的重大转变启动了电脑化交易员的买卖行动，导致美股波动大於经济或企业获利支持的程度。

Kolanovic 直言，美股正面临的明显风险，是这些技术性买卖势力大过根据基本面来操作的势力。加上目前市场环境属于低流动性，使得美股重现周一崩盘的机率更高。他明确估计，这些采量化交易策略的法人，恐怕在接下来几周内会迫使美股最多爆出 3000 亿美元的抛售。