周一（8月31日），A股早盘低开后持续震荡下挫，上证综指盘中跌近4%，最低下探至3109.16点；随后，银行板块崛起护盘，带动股指企稳回升，上证综指3200点失而复得。相对而言，创业板指表现较弱，全天基本维持低位震荡，盘中失守2000点关口，触及1987.58点。

截至收盘，上证综指跌26.36点或0.82%报3205.99点，深证成指跌250.84点或2.32%报10549.16点。两市全天成交约7964亿元人民币，上日为8984亿元人民币。8月，上证综指累计跌12.49%，深证成指累计跌14.75%，均连续三个月下挫。中小板指收盘跌2.2%，8月跌14.43%；创业板指收盘跌4.09%，8月跌21.38%。

申万一级行业板块方面：

银行板块领涨，整体涨幅超3%，个股普遍上扬；国防军工板块也有良好表现，逆势上涨逾2%；建筑装饰、钢铁板块跌幅相对较小，计算机、农林牧渔、商业贸易、轻工制造等板块跌幅居前。

概念指数方面：仅航母、大央企重组、沪股通50和特高压指数小幅上涨，其余全部下挫，次新股、西藏振兴、网络安全、移动支付等指数跌幅较深。

主题行业方面：航天军工和银行指数涨幅超3%，林木、软件和电脑硬件指数跌幅居前。

价格结构方面：

当日沪深300主力合约期现基差为296.3，理论上反套空间明显；上证50期指主力合约期现基差为157.7，理论上反套空间明显；中证500主力合约期现基差为620，较前日大幅拉阔，有理论上反套机会（资金年化成本为5%，现货跟踪误差设为0.1%，未考虑冲击成本）。

从月间价差水平看，沪深300、上证50期指主力合约较季月价差分别为206和84；而中证500期指主力合约较季月价差为594，较前日继续扩大，意味市场对后市悲观预期未改。

宏观面主要消息如下：

1.欧元区8月CPI初值同比+0.2%，预期+0.1%；2.央行再次开展6天期SLO，投放流动性1400亿元；3.国内8月百城住宅均价环比+0.95%，同比+0.15%，后者增速为多月来首次转正。

行业主要消息如下：

1.证监会、财政部、国资委、银监会等四部委发文鼓励现金分红和股份回购；2.A股半年报披露收官，营收合计增速为-1.74%；3.自9月1日起，公积金贷款购二套房最低首付比例降至二成。

资金面情况如下：

1.当日货币市场利率小涨，银行间同业拆借隔夜品种报1.801%，涨2.7bp；7天期报2.398%，涨0.6bp；银行间质押式回购1天期加权利率报1.7812%，涨2.5bp；7天期报2.4182%，涨4.3bp。

结合近日股指盘面走势，以及期现基差、合约间价差结构看，其超跌程度已明显加大，空单风险较高。综合基本面和市场情绪看，近月利多提振相对明确，预期其走势仍将强于远月，故买进卖远组合持有；激进者则可短线轻仓试多。

操作上，多IF1509-空IF1512组合耐心持有；IF1509和IH1509新多分别在2980和2000下离场。