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周全:甲醇下半年基本面向好 下跌幅度或减缓

最新高手视频! 七禾网 时间:2015-09-01 08:41:18 来源:大地期货 作者:周全

    受国际原油价格下行影响,甲醇期货上周初连续大幅下跌,截至上周三主力1601合约下跌157元/吨。笔者认为近期甲醇将止跌,四季度基本面偏乐观。


  原油价格仍将延续弱势


  对于现在的原油价格,市场看空心态依然较浓。若想改变原油这种趋势性的下跌情况,除非有比较大的利好出现才行。但是反观原油市场,一方面,市场供大于求的局面依然凸显,非OPEC国家和OPEC国家的原油产量继续增加,原油过剩的压力将会更大;另一方面,美元升值预期也将压制原油价格。因此,预计原油价格下滑趋势仍将延续,这将拖累化工品的整体走势。


  四季度甲醇供给将偏紧


  据了解,四季度共有3套烯烃装置有投产计划。根据郑商所组织的西北调研报道,目前神华榆林烯烃装置的重要组件已经到岸,预计10月中旬会投料试车,听闻已经备货2万吨甲醇,试车前需要备货8万吨甲醇。


  此外,常州富德33万吨MTO项目市场预期今年无法开启。但该工厂内部要求今年必须开车,预期8月完成污水处理,9月完成空分装置,年底开车的可能性比较大。因此,常州富德33万吨MTO项目需要在10月前后开始进行甲醇备货。如果四季度下游MTO装置都能顺利投产,加上四季度是传统下游需求的旺季,甲醇将出现供给偏紧局面。


  下游开工负荷出现好转


  据卓创统计,我国甲醇现货价格出现断崖式下跌,甲醇下游开工率近期整体平稳。相关数据显示,8月,甲醇制烯烃开工率为63.06%,环比7月下降3.95%;醋酸开工率为83.24%,环比7月上升21.87%;甲醛开工率为33.15%,环比7月下降13.49%;二甲醚开工率为21.45%,基本保持平稳。一方面是由于下游需求旺季即将来临;另一方面由于甲醇下游产品跌幅总体小于甲醇跌幅,有利于改善下游行业的经营利润,对提高行业开工负荷具有较强支撑。


  甲醇港口库存稳中有降


  今年以来,甲醇港口库存总体保持稳中有降的走势。相关数据显示,截至8月20日当周,华东港口甲醇库存为37.9万吨,上升0.7万吨;华南港口甲醇库存为10.20万吨,略降0.1万吨;宁波港口甲醇库存为14.3万吨,下降2.6万吨。整体统计,目前甲醇港口库存共62.4万吨,创今年以来新低,比去年同期下降34.8万吨。预计后市甲醇港口库存仍将保持稳中有降的格局,这将对跌跌不休的甲醇价格形成支撑。


  综上所述,虽然目前甲醇市场处于偏弱格局,但后期下跌幅度或减缓,建议投资者空单在1900元/吨以下逐步平仓。另外,甲醇下半年基本面整体向好,但原油将限制其涨幅,甲醇主力1601合约可逢低布局中长线多单。


责任编辑:黄荣益

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