由于中国经济增速放缓以及美国何时加息都存在不确定性，欧元和传统避险货币日元在8月份联袂走高。在上周的全球股市暴跌之后，欧元和日元的关联度升至2007年初以来最高水平。

(欧元和日元相关性 来源：彭博)

加拿大帝国商业银行旗下子公司CIBC World Markets的外汇策略主管Bipan Rai表示，“许多投资者已经忘记了传统上欧元也是一种避险货币，我们遭遇了来自亚洲的意外消息，中国让其货币贬值，在这种情况下，你往往会看到资金流入更安全的货币。”

在交易员思索美联储将于何时进行2006年以来首次加息之际，一些中国问题的观察人士在猜测中国能否实现经济软着陆。

根据彭博相关性加权货币指数，过去一个月欧元和日元表现好于其他避险货币，比如瑞士法郎和美元。欧元和日元的相关度也升至0.64，若升至1则表明二者走势相同。

加拿大皇家银行旗下RBC Capital Markets驻纽约的高级外汇策略师Elsa Lignos表示，“这合乎逻辑，如果你观察避险情绪浓厚时期的市场交易模式，就会发现投资者会减少持仓，这就意味着头寸非常密集、看空程度很重的货币会有好的表现。”