基本面：

　　严格意义上来讲，“西金东移”是指世界黄金权力重心的转移，但目前已被普遍理解为黄金需求重心从西方（欧洲、北美）国家流出并进入到东方（中国、印度以及整个亚洲）的现象。

　　实际上，历史上黄金每一次转移的路径都存在着共同点，即它将被经济增长最快、工业化进程迅速且最有活力的国家或地区所吸引。黄金从西移到东反映的就是世界经济格局的变化。之前，西方经济实力雄厚，但随着亚洲部分经济体迅速发展，尤其是2008年金融危机让发达经济体深陷困境的时候，新兴经济体借机迅速崛起，因此黄金也随着固有的路径向东边转移。

　　近几年，一些事件更是推动了“西金东移”的速率。首先，2013年国际黄金价格出现创纪录的大跌，当时西方投资者（投行、对冲基金、交易机构）纷纷在市场上抛售黄金ETF（数量达800吨），亚洲消费者则疯狂抢购金饰珠宝及各种金条（数量超过900吨）。在这其中，黄金ETF需求的减少与金条金币需求激增的分歧，就体现了黄金需求从西方到东方的重心转移。

　　其次，中国政府推出的各种政策，包括放宽对黄金的进口许可，推动黄金、白银期货夜盘交易的上线，推出黄金国际板交易并使用人民币定价，参与伦敦金银定盘价制度等。这都意在促进国内黄金市场的活跃度，加速国内与国际黄金市场的联动性，提升中国在国际黄金市场上的话语权。

　　再次，全球最大的贵金属物流仓储企业不断在新加坡和中国内地新建金库或新增库容，来满足日益增长的贵金属储存需求。与此同时，英国2013年前11个月向全球黄金冶炼中心瑞士出口了1291吨黄金，也被看作是黄金从西方流向东方的重要依据。最后，新加坡在2014年9月推出全球性实物黄金合约，也意在从西方手中争夺黄金定价权。

　　操作建议：

　　下半年仍有不少积极的信号显示东方的黄金需求有望回暖。印度方面，传统的结婚旺季将于11月来临，而排灯节也在11月中旬，这预示着接下来几个月印度的首饰市场购买量有望出现回暖。中国方面，在黄金价格处于历史较低水平的情况下，预计持续存在的国内溢价一方面将为黄金期货市场增加交易机会；另一方面将鼓励黄金进口商开展套利交易，有望促使中国黄金进口量出现大幅增加。亚洲和中东市场方面，由于消费者对黄金价格比较敏感，黄金价格下跌至5年低位，对这些地区的消费者有着较大的吸引力。因此，预计在今年剩下的时间里，亚洲地区黄金需求有望企稳回升。