股指期货

多单轻仓持有

今日3组期指早盘小幅高开后快速下探，IC主力合约一度接近跌停，之后权重股再度出现大额托单护盘，市场恐慌情绪有所消退，期指午后一直维持弱势震荡运行，收盘表现有所分化，IH、IF主力合约表现相对较强，IC主力合约则跌幅较大。消息上，中国8月财新制造业PMI终值47.3，预期47.1，仍处于较低水平，数据显示经济能否企稳仍存在不确定性。今日隔夜SHIBOR继续上涨，央行继续在公开市场进行1500亿元逆回购操作，来对冲本周到期的逆回购。技术上，3组期指主力合约均反弹乏力，上方均线压力较大，虽然主力合约贴水现货指数较多，但市场表现疲软，短线需继续观察反弹力度。操作上建议多单轻仓持有。

国债期货

多单继续持有

今日国债期货主力冲高回落，期价盘中创阶段性高点。银行间市场货币利率有所分化，SHIBOR整体上涨，拆借利率及质押回购利率多数走低。公开市场上，央行进行1500亿元逆回购，持平到期量，当天无资金净投放，这或是鉴于央行昨日已通过SLO释放资金1400亿元，近日多项货币工具齐发力平抑流动性紧张，料将推动国债到期收益率下行，目前中长端收益率下降明显，期限利差进一步收窄。经济面上，今日公布的8月官方制造业PMI为49.7，虽持平于预期，但创近三年来低点，经济不振支撑国债走势。当前基本面利好国债，不过盘面上看前期震荡平台上沿阻力较大，短期调整后上涨态势不改，建议多单继续持有。

贵金属

空单谨慎持有

今日贵金属区间震荡，金银走势延续分化格局，沪金收涨0.45%，沪银收跌0.15%。美国8月份芝加哥PMI从7月份的54.7下降至54.4，欧元区8月CPI初值年率上升0.2%，略高于预期的0.1%。资金面上，SPDR继续维持682.59吨不变。总体来看，昨日原油大涨提振通胀预期，但亦有可能导致美国提前加息预期，贵金属短期受资金面影响可能震荡偏强，但中期趋势依然偏弱。本周重点关注美国非农就业报告，市场交投较为谨慎，建议空单谨慎持有。

铜(CU)

空单暂时观望，激进者短多交易

今日，上海电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨-平水，沪期铜返升有限，进入9月交易日，持货商换现意愿下降，大量下游小长假前开始入市接货，市场货源骤减，难觅低价货源，报价节节攀升，现铜贴水逐步收窄，尤其湿法铜货源稀少，平水铜与好铜价差收窄，午间好铜已现平水甚至小幅升水报价，成交较昨日明显改善，市场多预计明日现铜或出现小幅升水报价。巴克莱近日表示，修正2015年和2016年铜价预估。将2016年铜价预估调降至每吨5，625美元，但表示中国方面的因素及2015年下半年生产商的反应将为今年设下基调。今日沪铜窄幅震荡运行，我们认为铜市基本面偏空，但有一定的技术性反弹需求，建议空单暂时观望，激进者短多交易。

螺纹钢(RB)

空单谨慎持有

今日现货市场建筑钢材主流盘整，主导品牌、经销商普遍报稳，市场成交表现一般，主要仍集中在低位资源。2070元/吨的小厂盘螺、2020元/吨的大厂厂提螺纹以及1900元/吨左右的三类资源。今日螺纹钢主力1601合约弱势维稳，期价维持震荡格局，上下空间不大，短线或维持低位整理态势，空单谨慎持有。

热卷(HC)

观望为宜

今日现货商家报价以稳为主。不过成交情况持续清淡，部分规格已经库存不多，后期钢厂资源补充较少，多家钢厂已经暂停向华东市场发货，市场售价下跌空间有限。但终端需求的萎靡不振依然难使价格有所抬升，市场陷入涨跌两难的困境。今日热卷主力1601合约低位震荡，上下空间不大，观望为宜。

铝(AL)

空单谨慎持有

今日上海地区现货成交集中11730-11740元/吨，贴水60至贴水50元/吨，无锡现货成交11730-11750元/吨，杭州现货成交集中11730-11750元/吨。假期前，下游加工企业备货明显回升，加之铝价连续下跌后，刺激下游逢低收货意愿增强，今日无锡市场表现抢眼，成交价格逐渐向11740-11750元/吨过度，持货商报价渐涨。同期，上海、杭州表现相对较弱，成交区间于11730-11740元/吨更为集中，较无锡地区价格低10元/吨左右。今日仍有部分持货商出货意愿不足，但不影响整体成交趋暖的态势。期货方面，沪期铝维持相对低位震荡，盘面部分空头离场，导致期价继续下行动能有限，操作上建议空单谨慎持有。

锌(ZN)

维持反弹抛空思路

今日现货市场0#锌主流成交14830-14890元/吨，对沪期锌1510合约升水60~120元/吨，进口锌贴水60~贴水50元/吨附近。沪期锌10月主流运行与14740元/吨~14820元/吨，临近假日，市场现货充裕，升水快速下降，成交惨淡。今日沪锌期价震荡整理，中国官方PMI数据跌破50使锌价有所承压，等待反弹抛空时机。

镍(NI)

偏空思路操作

今日现货市场电解镍主流成交74700-75800元/吨，10-15%镍生铁自提价格745-770元/镍点，金川公司再度下调出厂价，金川镍现货较无锡主力合约贴水200元/吨，贸易商出货积极，下游谨慎，成交疲弱。今日沪镍期价震荡回落，回吐了隔夜涨幅，镍价整体难有反弹动能，偏空思路操作。

锡(SN)

暂且观望

今日沪锡市场价格以平稳为主，主流成交100500-101500元/吨，价格企稳吸引部分下游入市采购，但整体一般。云锡101300-101800元/吨，云象云祥100500-101000元/吨，南山金龙100300-100500元/吨。期货方面，沪期锡运行于10万整数关口附近，趋势性方向尚未显现，操作上建议投资者暂且观望。

铁矿石(I)

观望为宜

进口矿港口现货稳中上涨。外盘方面远期现货成交价格走高，主流资源固定价询盘活跃，远月货物价格接受度有所好转。国产矿市场价格持稳，出货一般。华北地区矿价弱稳，出货一般。今日铁矿石主力1601合约表现依然偏强，期价站稳均线系统后继续小幅走强，但上方400一线附近压力渐大，关注持续反弹的动力，暂时观望为宜。

天胶(RU)

暂时观望

今日天胶期价有所回升，但盘面整体仍维持偏弱状态。成本方面，胶水报价近日继续走低，对天胶的成本支撑有所减弱。供应方面，近期国内外产胶量有所回升，再加上此前国内社会库存中，全乳胶的占比相对较大，因此目前总体供应相对充足。需求方面，下游轮胎行业产销量仍然较差，全钢胎开工率也相对较低，整体需求仍然保持偏弱状态。操作上建议投资者暂时观望。

塑料(L)

多单谨慎持有

受到原油强势上行提振，今日塑料主力合约跳空高开，随后震荡下行。日K虽然站上30日均线，但仍然较弱。目前原油上涨情绪浓厚，超跌后有技术性反弹需求，但目前基本面无明显变化的前提下，建议谨慎为主，多单轻仓持有，未介入者观望。现货市场方面，PE市场价格稳中小涨，部分高压及线性小涨50-100元/吨，低压价格窄幅整理。线性期货高开震荡，部分石化价格继续上调，市场观望浓厚，商家随行就市出货，终端需求依旧跟进不足，补仓谨慎。供应端方面在8月意外检修较大，但今年需求增速下降，目前进入需求旺季，但同样备货积极性受到低油价的制约。目前PE库存不高，一旦发生集中补库现象，将使得期价有所提振。另一方面，原油延续大幅度上涨，对塑料成本有较大提振，但由于原油大概率进入震荡行情，影响塑料价格的主导因素将转为需求，建议前期多单谨慎持有，择机止盈，未介入者暂时观望。

聚丙烯(PP)

暂时观望

受外盘原油强势上行提振，PP主力合约今日高开震荡，站上30日均线。目前PP基本面未得到明显改善，旺季不旺，形成趋势多头行情较为困难，短期原油波动较为剧烈，建议暂时观望为宜。现货市场方面，国内PP市场呈现小幅上涨走势。PP期货高位运行，对市场心态产生一定的提振。石化多数大区调涨出厂价，对市场的成本支撑有所增强。大多贸易商顺势高报，观察市场反应。下游工厂多根据生产情况随用随拿，市场成交以刚需为主。供应端方面在8月意外检修较大，但今年需求增速下降，目前进入需求旺季，但同样备货积极性受到低油价的制约。由于下游开工率不高，PP库存普遍较低，一旦发生集中补库或者塑料期价走强激发PP采购意愿，会使得期价反弹，另一方面，原油强势反弹，短期可能进入震荡行情，建议目前暂时观望，等待逢高做空机会。

PTA(TA)

多单继续持有

今日PTA盘面维持偏强状态，主力合约1601期价在4600元/吨一线窄幅震荡。成本方面，原油上周后几日反弹势头强劲，对PTA的成本支撑较为明显。基本面上看，目前PTA产业开工情况相对较低，再加上逸盛本周200万吨产能因故障临时停车检修，我们对PTA未来一段时间内的供应有偏紧预期。下游方面，虽然目前纺织和聚酯行业产销情况比较惨淡，但进入秋季之后，PTA下游产业回暖复苏的概率较大，对PTA的需求也将有所提高。综合分析，目前PTA价格跟随原油价格反弹而有所回升，同时基本面偏好的情况会与成本端价格上升产生共振效果，带动PTA期价继续走高，操作上建议投资者多单继续持有。

焦炭(J)

空单继续持有

焦炭主力1601合约今日维持震荡。现货方面，日钢连续调价带动市场悲观情绪上升，预期后期市场价格仍将进一步下调，操作上建议空单继续持有。

焦煤(JM)

空单继续持有

焦煤主力1601合约今日小幅反弹。市场有传闻，钢企在港口的堆货后期将注成仓单，带动近月多头恐慌性砍仓，市场方面，在焦企的压价下，后期焦煤价格仍将维持弱势，操作上建议空单继续持有。

动力煤(TC)

逢低试多

动力煤主力1601合约今日小幅反弹。近月合约减仓临近尾声，气温下降带动日耗有所回落。目前港口库存小幅下降，大型煤企报价企稳，操作上建议可尝试逢低买入。

甲醇(ME)

多单离场

随着现货价格的不断下探，贸易商及终端企业采购意向增强，逢低补货操作明显，河南、山东南部及西北南线等地或将逐步回暖。在原油连续三个交易日大幅上涨的背景下，甲醇期价依然呈现底部震荡格局，10日均线承压，整体形态弱势明显，操作上建议多单避险离场。

玻璃(FG)

空单持有

随着夏季的到来，下游需求受到季节性增加的影响会有一定幅度的改善，但供给端的产能增加也呈现增加的趋势，同时贸易商前期的库存也将逐步释放，以获得超额利润。今日玻璃期价低开震荡，操作上建议空单继续持有。

胶板(BB)

谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1509合约今日跳空低开，地量成交。技术上看，90元/张一线支撑失守后，期价受均线系统压制明显，整体走势上行乏力，预计短线期价仍将维持弱势震荡格局，操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

谨慎观望为宜

纤板期货主力FB1509合约今日无量成交。技术上看，虽主力合约临近交割，但期价波动幅度加大，均线系统走势混乱，操作上建议谨慎观望

白糖(SR)

观望为宜

今日白糖期价继续增仓下行，5日均线失守。基本面来看，近期公布的7月食糖进口数据为48.5万吨，同比增加20万吨以上，数据明显利空。虽然从大格局来看，15/16年度供应端偏紧已成定局，做空白糖价格实属下下之策，但需求端受走私糖以及淀粉糖挤压的情况下，近期白糖需求季糖价难言乐观。诚然，近期糖价走势更加受到宏观层面的影响，目前需要关注现货跌至5000元/吨以后的销售表现。从数据来看，8月销售数据预期较7月数据有所好转，但不存在大幅上调的可能。操作上，建议观望为宜。

玉米及玉米淀粉

玉米买5抛1套利，淀粉空单持有

今日连玉米震荡偏弱，多空分歧较大。市场方面，玉米现货价格开始下滑，大连二等玉米平舱价格跌至2340元/吨，霉变2%以内，较昨日下跌10元/吨。对于1月来说，政策市仍是决定其价格中枢的关键所在，据消息称临储政策将在9月出炉，从目前开秤来看，临储价格有望下调200-300元/吨，而其质量标准将明显放严，因此优质玉米相对抗跌性较强，而劣质玉米下行空间放大，鉴于季节性卖压以及流动性溢价的加成，建议买5抛1反套持有。淀粉方面，随着新陈玉米对接即将来临，市场供大于求局面仍将延续，短线国内玉米淀粉市场暂时仍难以摆脱弱势行情。同时，劣质玉米价格将对淀粉价格有向下拖拽的作用。操作上，空单继续持有。

豆一(A)

暂时观望

今日连豆期价震荡整理，上方5日均线压力依旧。市场方面，湖北大豆上市高开后持续走低，市场信心不足，本周经销商走货转慢，削弱各地大豆价格续涨动力。不过，除湖北早熟大豆，黑龙江大豆余粮见底，各产区均在等待9月底10月初新豆上市，其对价格形成支撑，现货下跌压力也不大，预计下周黑龙江大豆仍将平稳运行，湖北大豆跌势将放缓，价格在去年的2.40-2.50元/斤的价位或具有较强支撑力。不过，目前美豆价格跌破900美元/蒲式耳心理支撑，进口庞大以及天气转好均压制豆类价格。操作上，建议观望。

豆粕(M)

小长假前建议观望

彭博社参与ProFarmer田间调查后预估全美平均单产预估在45.4蒲式耳/英亩，较大幅度低于USDA8月供需报告内容，美豆11月合约对8月USDA报告的利空反应已经基本完成，市场进入9月USDA报告数据等待期，同时中国大豆买盘开始介入，关注后续的购买量。天气方面，今年的天气并不干旱，本周北美降雨不多，但下周仍将恢复，不过短期市场在关注最后阶段的作物生长，美豆走势相对坚挺。国内方面，大豆库存回升至500万吨上方，未来数月始终是相对充裕的供需状态，10月以后才会得以缓解，今日现货报价走弱20元/吨，基差仍偏低，也有部分油厂已经放假。操作上，豆粕整体上仍处于相对偏弱的供需环境下，除非远期的需求预期得到乐观数据的确认，当然人民币的贬值预期使得趋势性做空豆粕变得较为困难，建议节前观望。

豆油(Y)

短多减持

美原油继续在跌破40美元/桶大关后终获反弹，7月形成的下行趋势被打破。美豆油隔夜跟随反弹，美盘油粕比走高。不过整体上，非强制性生柴消费的暗淡前景仍令豆油难有乐观需求预期，加之北美压榨利润良好，美国豆油继续处于建库存状态。国内豆油市场，现货成交上周放量，但昨日成交偏淡，商业库存仍回升至105万吨一线。华北地区进入阅兵倒计时，本周油厂开机率回落的可能性较大，预计豆油库存将稳定。操作上，豆油1月第一目标位5420元/吨已兑现，连续两日反弹后进入震荡格局，近期第二目标位或在5480元/吨一线，短多减持。

棕榈油(P)

修复性反弹

马棕方面，厄尔尼诺的减产预期已暂被偏弱的需求预期所盖过，马棕对生物柴油的溢价依旧偏高，原油上周强势反弹，马棕跟随为主，加之马来精炼利润近期有显著提升，刺激部分消费，不过昨日ITS公布的月度出口数据仍偏悲观。此外，上周市场交易8月马棕产量的跳增，但从天气来看，8月降雨显著少于往年，料在需求悲观预期逐步被市场消化后，棕油市场焦点会再度转入四季度的减产预期中。连棕方面，当下仍处于技术修复性反弹中，我们认为1月合约反弹目标位在4400元/吨一线。操作上，短多谨慎持有为主。

菜籽类

进一步上行动力有限，建议观望

温尼伯加籽11月合约近期震荡于480加元/吨一线，郑州盘1,5月合约价格跟随豆粕震荡。国内菜粕供应上市延缓至8月，因菜籽销售不佳，之前利润难以吸引压榨企业积极性，受过低的豆菜粕比价影响，菜粕需求市场也被大幅压缩，限制了菜籽压榨利润的修复。现货方面，从近期公布的沿海菜粕库存情况来看，福建地区菜粕体现出一定供应压力。操作上，菜粕1月测试上方阻力2100元/吨一线后，进一步上行动力有限，震荡为主，建议观望。

鸡蛋(JD)

观望为宜

今日鸡蛋期价低位震荡，9月合约跌停，已经大幅贴水于现货，多头接货意愿丧失。现货方面，目前销区市场需求量好转有限，经销商多正常接货，对产区高价略有抵触。产区养殖户普遍无库存，流通环节余货量不多，整体走货速度一般。预计全国蛋价或大局稳定，少数地区仍有小落可能。目前，对于1月的影响因素主要集中在成本方面，新季玉米报价大幅下挫，华北玉米仅售1900-2000元/吨，而大量上市尚未开始，供应层面后期维持进一步宽松基调，成本下行有望继续拖累蛋价。操作上，近期跌幅过大，透支部分成本下降预期，蛋价在3900元/吨附近存在一定心理支撑，低位不建议加空。