基本分析

　　从平衡表来看，下榨季更依赖进口，进口政策的调整、进口的节奏与数量，影响着食糖的供应。预计短期仍建议以区间震荡操作为主。近几个月的销糖数据不理想，一方面，短期的供应过剩需要时间解决，目前仍处于去库存化阶段，若消费 继续低迷，短期糖价大幅上涨难度较大，但目前的价格已经一定程度上反映消费现状，另外一方面，新榨季减产预期较强，且在新榨季开榨前，国产糖将逐渐减少，去库存化还有时间；目前工业库存、郑盘仓单、柳盘可提前交割库存等显性库存仍高；8月份的销售数据比较关键；长期而言，下榨季减产幅度或超预期，如现在能成功去库存，榨季转换阶段或出现供需紧张，推动糖价上涨。

　　操作策略

　　操作上，白糖1601合约5250空单5088止盈，短线1601合约5076多单5282减仓（仓位10%），1601合约5260短线空单5156止盈（仓位至30%）。1601合约5210空单5160止盈（仓位50%）。1601合约5180短线空单5134止盈（仓位30%）。1601合约5178多单5274减仓（仓位至20%）波段操作符合当下行情。