股指期货

多单离场观望

受昨日外围股市大跌影响，今日早盘3组期指均大幅低开，之后震荡盘升，临近午盘前，3组期指均快速拉升，然而上方压力较大，午后3组期指均出现了不同程度的回落。消息上，由于临近假期，市场资金面较为紧张，隔夜SHIBOR继续上行21个基点至2.03%，连续多日上行，虽然上周央行宣布降息降准，但短线资金面紧张的情况仍为得到有效的缓解，同时由于假日因素，今日上证指数成交量也明显缩小，因此难以出现大幅反弹。今日3组期指主力合约由于贴水现货指数较多，因此出现了较为明显的反弹，而远月合约则反弹幅度较小，远月对近月的贴水仍维持高位，显示市场仍不看好后市走势。技术上，虽然今日3组期指均有所反弹，但上方压力明显较大，能否形成持续反弹还有待观察，操作上，建议多单离场观望。

国债期货

多单继续持有

今日国债期货主力大幅下挫，5日均线支撑无力。银行间市场货币利率短端多数上行，或是由于假期临近资金面稳中略紧，从央行近期积极释放流动性来看，资金面趋势性收紧的概率不大，国债到期收益率依然有下行空间。此外，从已公布的8月PMI数据来看经济依然难言乐观，对国债期货有一定支撑。技术上看，五债期价在前期震荡平台上沿的阻力较大，并且近日大幅上涨技术上存在调整需求，不过鉴于基本面的支持，料短期调整后上涨态势不改，建议多单继续持有。

贵金属

空单谨慎持有

今日贵金属区间震荡，沪金收涨0.51%，沪银收跌0.12%。美国昨日公布的数据好坏不一，8月ISM制造业PMI从7月的52.7降至51.1，创两年多新低；7月营建支出为1.08万亿美元，创下自2008年5月以来新高，符合预期；美国三大汽车生产商宣布8月在美销售超出预期，表明美国汽车消费者持续活跃。资金面上，SPDR继续维持682.59吨不变。总体来看，贵金属中期趋势依然偏空，但今日晚间有美国8月ADP就业人数，本周五有美国非农就业报告，或给市场带来较大扰动，建议空单谨慎持有。

铜(CU)

空单暂时观望，激进者短多交易

今日，上海电解铜现货对当月合约报贴水40元/吨-升水10元/吨，沪期铜承压整理波动有限，持货商今日因临近假期市场参与度较低，早间仍挺价报升水，主流区间为贴水30元/吨-升水10元/吨，但因成交稀少，升水难以为继，假日前谨慎情绪主导市场。花旗集团(Citigroup)表示，中国经济增长放缓的因素将会继续成为大宗商品市场的最大下行压力。中国股市的动荡以及中国政府近期政策的不确定性将会继续在今后数月内使大宗商品市场承压。今日沪铜窄幅震荡运行，我们认为铜市基本面偏空，但有一定的技术性反弹需求，建议空单暂时观望，激进者短多交易。

螺纹钢(RB)

空单谨慎持有

今日现货市场建筑钢材主流盘整，主导品牌、经销商报价普遍持稳，但成交并不旺盛，部分资源价格较昨日下浮空间加大，特别是三线螺纹和小厂盘螺。眼下市场整体库存仍旧偏低，但结合近期钢厂生产情况看，以沙钢、永钢、中天等华东大厂供应量均较上月增加，三线资源也是全力生产，后期供应增加在所难免，预计节后市场仍存一定压力。今日螺纹钢主力1601合约弱势盘整，但上方依然承压均线压力，整体反弹动力不足，空单谨慎持有。

热卷(HC)

观望为宜

目前阅兵式前后减产的钢厂有承钢、唐钢、首钢京唐等，市场规格已经比较紧缺，薄规格价差与主流规格价差在200元/吨以上。不过其余规格消费量普遍不佳，下游压延企业和终端开工率低下，没有太多的市场的需求，供需两端均在观望。预计9月市场投放量在40-50万吨左右，市场后期到货量不大，观望情况或将延续。热卷主力1601合约表现维稳，期价反弹承压，波动幅度收窄，预计短期难有表现，观望为宜。

铝(AL)

空单轻仓持有

今日上海地区现货成交集中11750-11770元/吨，贴水30至贴水10元/吨，无锡现货成交集中11760-11770元/吨，杭州现货成交集中11750-11760元/吨，上海、无锡市场交投活跃度略领先杭州，整体市况和昨天类似，下游假期前备货增加，刺激现铝成交量提升，持货商报价坚挺，现货贴水缩窄。由于今天是最后交易日，部分持货商选择午前增加出货力度，市场货源相对充裕。期货方面，沪期铝表现较为抗跌，整体维持相对低位震荡，当前多空博弈加剧。但介于外盘有反弹迹象，假期后有跳空高开的可能，操作上建议空单轻仓持有。

锌(ZN)

反弹抛空思路操作

今日0#锌主流成交14810-14860元/吨，对沪期锌1510合约升水60-110元/吨，1#锌成交于14690~14710元/吨附近。当前虽然冶炼厂惜售，但持货商库存较多，流通货源充裕，出货积极，升水受制，国产较进口锌品牌价差缩小；临近小长假，少量下游略有备货，成交改善。今日沪锌尾盘小幅拉涨，或将受节前备货情绪所影响，介于基本面表现疲软，操作上建议投资者持逢反弹抛空思路操作。

镍(NI)

偏空思路操作

今日金川镍现货较无锡主力合约平水出货，临近节日，下游普遍备货充足加之镍价企稳小幅反弹，采购明显减少，贸易商仅低位适当补货，部分贸易商表示下午停止交易，市场更显冷清。期货方面，沪期镍维持窄幅震荡，但今日金川公司下调电解镍（大板）出厂价至75000元/吨，桶装小块下调至76200元/吨，下调幅度500元/吨，使得整体镍价难有反弹动能，操作上建议偏空思路操作。

锡(SN)

暂且观望

今日现货价格并未跟随外盘LME锡上涨，主流成交价格整体平稳，区间100500-101500元/吨，成交一般。云锡101000-101500元/吨，云亨101500元/吨，云象云祥100500-101000元/吨，南山金龙飞碟皇岗100300-100500元/吨。期货方面，沪期锡维持横盘震荡，当前期价缺乏消息面指引，趋势性方向尚未显现，操作上建议投资者暂且观望。

铁矿石(I)

观望为宜

进口矿市场价格暂稳。外盘方面卖方对后期预期较强，远期现货报价普遍坚挺，买方多以观望为主，询盘成交略显清淡。国产矿市场价格持稳，出货一般。阅兵影响区域矿山产量均有所下降。今日铁矿石主力1601合约表现依然相对坚挺，整体维持在均线系统上方，预计短线仍处偏强格局，关注反弹动力，暂时观望为宜。

天胶(RU)

暂时观望

今日天胶盘面维持偏弱震荡状态。成本方面，胶水报价近日继续走低，对天胶的成本支撑有所减弱。供应方面，近期国内外产胶量有所回升，再加上此前国内社会库存中，全乳胶的占比相对较大，因此目前总体供应相对充足。需求方面，下游轮胎行业产销量仍然较差，全钢胎开工率也相对较低，整体需求仍然保持偏弱状态。操作上建议投资者暂时观望。

塑料(L)

空单轻仓参与

受周一原油暴跌影响，今日塑料主力合约跳空低开后低位震荡，日K失守30日均线，成交量小幅萎缩。现货方面，PE市场价格窄幅整理，部分线性走软50元/吨左右，石化价格多数持稳，市场交投气氛平淡，商家随行就市出货居多。终端需求延续疲态，谨慎观望为主，实盘成交欠佳。供应端方面在8月意外检修较大，但今年需求增速下降，目前进入需求旺季，但同样备货积极性受到低油价的制约。目前PE库存不高，一旦发生集中补库现象，将使得期价有所提振。另一方面，原油目前振幅较大，对塑料成本有较大影响，但由于原油大概率进入震荡行情，影响塑料价格的主导因素将转为需求，建议空单轻仓介入。

聚丙烯(PP)

暂且观望

受周一原油暴跌拖累，今日PP主力合约跳空低开后低位震荡，盘中一度冲高后回落，日K线险守30日均线。现货方面，国内PP市场稳价出货为主。尽管石化华南、中油华东部分牌号出厂价格继续上调，但由于原油大跌以及聚丙烯期货低开，对业者心态造成较大打击，贸易商观望心态较浓，随行出货为主。下游企业采购积极性一般，实盘成交多刚需。供应端方面在8月意外检修较大，但今年需求增速下降，目前进入需求旺季，但同样备货积极性受到低油价的制约。由于下游开工率不高，PP库存普遍较低，一旦发生集中补库或者塑料期价走强激发PP采购意愿，会使得期价反弹，另一方面，原油波动较大，短期可能进入震荡行情，建议目前暂时观望，等待逢高做空机会。

PTA(TA)

多单继续持有

今日PTA盘面开盘后维持偏弱震荡状态，临近收盘时期价有所反弹回升。成本方面，原油昨日结束连日大幅反弹上涨的趋势，价格下跌明显。基本面上看，目前PTA产业开工情况相对较低，再加上逸盛本周200万吨产能因故障临时停车检修，我们对PTA未来一段时间内的供应有偏紧预期。下游方面，虽然目前纺织和聚酯行业产销情况比较惨淡，但进入秋季之后，PTA下游产业回暖复苏的概率较大，对PTA的需求也将有所提高。综合分析，预计目前PTA价格等会维持小幅反弹上升趋势，操作上建议投资者多单继续持有。

焦炭(J)

空单继续持有

焦炭主力1601合约今日维持震荡。现货方面，日钢连续调价带动市场悲观情绪上升，预期后期市场价格仍将进一步下调，操作上建议空单继续持有。

焦煤(JM)

空单继续持有

焦煤主力1601合约今日维持震荡。市场有传闻，钢企在港口的堆货后期将注成仓单，带动近月多头恐慌性砍仓，市场方面，在焦企的压价下，后期焦煤价格仍将维持弱势，操作上建议空单继续持有。

动力煤(TC)

逢低试多

动力煤主力1601合约今日维持震荡。近月合约减仓临近尾声，气温下降带动日耗有所回落。目前港口库存小幅下降，大型煤企报价企稳，操作上建议可尝试逢低买入。

甲醇(ME)

暂且观望

随着现货价格的不断下探，贸易商及终端企业采购意向增强，逢低补货操作明显，河南、山东南部及西北南线等地或将逐步回暖。今日甲醇期价弱势震荡，操作上建议暂且观望，后市关注5日及10日均线压制效果。

玻璃(FG)

空单减持

随着夏季的到来，下游需求受到季节性增加的影响会有一定幅度的改善，但供给端的产能增加也呈现增加的趋势，同时贸易商前期的库存也将逐步释放，以获得超额利润。今日玻璃期价震荡盘整，形态上有止跌迹象，操作上建议空单部分止盈。

胶板(BB)

谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1509合约今日无量成交。技术上看，90元/张一线支撑失守后，期价受均线系统压制明显，整体走势上行乏力，预计短线期价仍将维持弱势震荡格局，操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

谨慎观望为宜

纤板期货主力FB1509合约今日高开涨停。技术上看，虽主力合约临近交割，但期价波动幅度加大，均线系统走势混乱，操作上建议谨慎观望

白糖(SR)

逢低买入思路

今日白糖期价增仓下行，5日均线附近卖压较重。基本面来看，昨日广西8月销售数据率先出炉，销售量高达79.3万吨，同比增加11.3万吨以上，今日云南、广东销售数据陆续出炉，云南销量同比增加2.29万吨，广东同比下降2.98万吨，海南基本持平，略增0.2万吨，预计本月全国销量将达到110-120万吨，全国工业库存将有望大幅下调，预计近期糖价将有所反弹。诚然，近期糖价走势更加受到宏观层面的影响，股市的节后预期偏弱或将抑制部分做多氛围，而且进口糖、走私糖以及中国经济疲弱等问题一直不断干扰着白糖刚需，预计近期糖市也不存在快速上涨的动能。操作上，建议投资遮在5000-5100区间逐步建立多单买入为主。

玉米及玉米淀粉

玉米买5抛1套利，淀粉空单持有

今日连玉米宽幅震荡，多空分歧较大。市场方面，玉米现货价格开始下滑，大连二等玉米平舱价格跌至2320元/吨，霉变2%以内，较昨日下跌20元/吨。对于1月来说，政策市仍是决定其价格中枢的关键所在，据消息称临储政策将在9月出炉，从目前开秤来看，临储价格有望下调200-300元/吨，而其质量标准将明显放严，因此优质玉米相对抗跌性较强，而劣质玉米下行空间放大，鉴于季节性卖压以及流动性溢价的加成，建议买5抛1反套持有。淀粉方面，随着新陈玉米对接即将来临，市场供大于求局面仍将延续，短线国内玉米淀粉市场暂时仍难以摆脱弱势行情。同时，劣质玉米价格偏弱预期将对淀粉价格有向下拖拽的作用。操作上，空单继续持有。

豆一(A)

暂时观望

今日连豆期价偏强运行，突破上方5日均线阻力。市场方面，湖北大豆上市高开后持续走低，市场信心不足，本周经销商走货转慢，削弱各地大豆价格续涨动力。不过，除湖北早熟大豆，黑龙江大豆余粮见底，各产区均在等待9月底10月初新豆上市，其对价格形成支撑，现货下跌压力也不大，预计近期黑龙江大豆仍将平稳运行，湖北大豆跌势将放缓，价格在去年的2.40-2.50元/斤的价位或具有较强支撑力。不过，目前美豆价格跌破900美元/蒲式耳心理支撑，进口庞大以及天气转好均压制豆类价格。操作上，建议观望。

豆粕(M)

小长假前建议观望

隔夜美豆受油脂回落带动走低，整体上市场进入9月USDA报告数据等待期，同时中国大豆买盘开始介入，关注后续的购买量。天气方面，今年的天气并不干旱，本周北美降雨不多，短期市场在关注最后阶段的作物生长。国内方面，大豆库存回升至500万吨上方，未来数月始终是相对充裕的供需状态，10月以后才会得以缓解，今日现货报价继续走弱20元/吨，基差仍偏低，也有部分油厂已经放假。操作上，豆粕整体上仍处于相对偏弱的供需环境下，除非远期的需求预期得到乐观数据的确认，当然人民币的贬值预期使得趋势性做空豆粕变得较为困难，建议观望。

豆油(Y)

观望为宜

美原油隔夜大幅下挫，或以此基础建立震荡区间。美豆油隔夜跟跌，整体上非强制性生柴消费的暗淡前景仍令豆油难有乐观需求预期，加之北美压榨利润良好，美国豆油继续处于建库存状态。国内豆油市场，现货成交上周放量，但近期成交偏淡，商业库存保持在105万吨一线。华北地区进入阅兵倒计时，本周油厂开机率回落的可能性较大，预计豆油库存将稳定。操作上，豆油1月第一目标位5420元/吨已兑现，连续两日反弹后进入震荡格局，小长假离场观望为宜。

棕榈油(P)

观望为宜

马棕方面，厄尔尼诺的减产预期已暂被偏弱的需求预期所盖过，马棕对生物柴油的溢价依旧偏高。昨日SGS公布的月度出口数据相对偏空，8月出口环比持平，关注9月的出口数据，已经抬高的FOB豆棕价差是否有助于棕油出口。此外，上周市场交易8月马棕产量的跳增，但从天气来看，8月降雨显著少于往年，料在需求悲观预期逐步被市场消化后，棕油市场焦点会再度转入四季度的减产预期中。连棕方面，当下仍处于技术修复性反弹中，我们认为1月合约反弹目标位在4400元/吨一线，但鉴于隔夜原油大幅波动的拖累，建议小长假空仓观望。

菜籽类

进一步上行动力有限，建议观望

温尼伯加籽11月合约近期震荡于480加元/吨一线，郑州盘1,5月合约价格跟随豆粕震荡。国内菜粕供应上市延缓至8月，因菜籽销售不佳，之前利润难以吸引压榨企业积极性，受过低的豆菜粕比价影响，菜粕需求市场也被大幅压缩，限制了菜籽压榨利润的修复。现货方面，从最新公布的沿海菜粕库存情况来看，福建地区菜粕的供应压力已经缓解，菜粕短期无显著基本面指引。操作上，菜粕1月测试上方阻力2100元/吨一线后，进一步上行动力有限，震荡为主，建议观望。

鸡蛋(JD)

观望为宜

今日鸡蛋期价探底回升，9月已经大幅贴水于现货，多头接货意愿丧失。现货方面，目前市场走货平平，经销商出货压力较大，部分地区流通环节有少量存货，养殖户积极出货为主。销区到货正常，业者心态谨慎，多持观望态度。预计全国蛋价或以稳为主，个别地区小幅调整。目前，对于1月的影响因素主要集中在成本方面，新季玉米报价大幅下挫，华北玉米仅售1900-2000元/吨，而大量上市尚未开始，供应层面后期维持进一步宽松基调，成本下行有望继续拖累蛋价。操作上，近期跌幅过大，透支部分成本下降预期，预计近期蛋价在3900元/吨附近形成僵持，低位暂时不建议加空。