今日宏观主题 

新兴市场货币屡遭抛售 

随着近期新兴市场货币遭遇抛售潮，新兴市场货币汇率的影响因素也再度成为市场讨论的热点，我们尝试从几个视角来理解新兴市场货币的汇率决定； 一是利差，根据利差决定论，新兴市场国内与美国之间的利差驱动了套利资金在该新兴市场国家的流入与流出，从而带来该国货币汇率的升值与贬值，因此有利差缩小（扩大），新兴市场国家货币贬值升值（升值），境内外套利空间加大，促使企业将美元调至境外结汇增多，境内美元供给减少，导致新兴市场货币对美元快速贬值；二是经常账户，在经常账户差额决定论下，一国经常账户持续顺差使得本国货币汇率升值，而持续逆差则产生贬值压力；三是新兴市场资本投资的回报率，新兴市场货币的强弱与其资本投资的回报率正相关，即就整体而言，新兴市场货币的强弱主要受其资本回报率大小的驱动；四是，从经济基本面看，投资者对新兴市场国经济前景担忧有所加剧。 

我们认为，近期新兴市场货币遭遇抛售潮，主要是新兴市场货币汇率的影响因素也再度成为市场讨论的热点，主要是由利差、经常账户、新兴市场资本投资的回报率、投资者对新兴市场国经济前景担忧。 

股指期货走势推演 

股指主力合约走势推演以 5 分钟 K 线为基础，推演 1-3 日内的短线走势，给出可能会出现转折的高低点位置，为日内短线或者短期波段交易者提供参考。 股指 1509 合约，周二低开宽幅震荡，后市短期还会震荡。如果周一上涨，上方 3100 点仍然有压力，突破后，压力位在 3200 点附近，会继续震荡，如果3200 点也突破，3300 点会再有压力，如果突破，行情可能会走出艰难的震荡区间，继续上涨，上方 3442 点有压力，3525 点会有极强压力，大幅回调。 如果周一下跌，2877 点为关键位置，守住还有可能继续震荡上涨；但如果跌破 2877 点，下方 2760 点附近会有支撑，之后可能会继续下跌，2600 点会有强支撑，再次开始上涨，如果 2600 点也跌破，2364 点可能将是极重要的低点。

时间上看，11 日会有转折点。 

股指期货短线交易策略 

短线交易策略仅供日内短线交易者或者短线波段交易者参考，尾市平仓或

者轻仓隔夜。周一（9 月 7 日）IF1509 合约交易策略： 

 多头策略 

1) 目前持有的多单跌破 2950 点止损，3100 点止盈。 

2) 突破 3100 点，买入，3070 止损，3200 点止盈。

 空头策略 

1) 目前持有的空单突破 3030 点止损，2877 点止盈。 

2) 跌破 2877 点，卖出，2920 止损，2760 点止盈。