期指人气有望继续恢复

观点：小长假期间，央行联手证监会发声维稳,这对今日市场人气有提振作用。前期股指形成二次探底之势；但管理层稳定股市意图明显，国家队资金进行护盘。我们依然认为，目前国内股票市场仍处于牛市格局，宽松货币政策以及管理层对股市的呵护态度未发生根本变化。因此，若后市无新的意外利空出现，则今年9月之后股指完成二次探底并反弹走高的概率较大。技术上看，上证指数在反弹站上3000整数关口后，短线企稳反弹，本周初需重点关注10日均线对指数的压制作用---指数在突破10日均线后才有进一步反弹的空间；目前IF1509主要受10日均线的压制---期价在突破3200关口后其继续反弹的空间才能被打开。

操作建议：低位多单持有；在IF1509合约确认突破3200整数关口后才可顺势短多；IH，IC参照IF交易。

（倍特期货 康 黎）

铜调整行情继续

国内假期期间，国际铜价上涨至5300美金以上后回落，澳元大幅度下跌，市场的担忧还是中国金融市场的不稳定，汇率问题仍然是铜价走势的主要影响因素。国内铜消费低迷，但是由于比价高，前期进口陆续到货，库存持续增加，基本面上偏弱态势，没有什么改观，价格一方面由于汇率因素不明朗，一方面由于价格暂时没有特别大的抛空压力，持仓上看资金以退出为主，因此我们的操作也以谨慎为主，耐心等待好的价位，铜主力合约靠近4万开始做空。

（倍特期货策略分析师   许劲松)

美非农中性 金银回跌显弱

【外盘、消息】小长假期间，国际金银期价均有不同程度的回落，COMEX金日均线及MACD再度勾头下行，未能保持相对强势，周线延续调整态势，支撑1105，压力1132；COMEX银回落幅度略小，日线表现为受压20天线后的横盘震荡，周均线及MACD下行态势未有效改变，仍呈偏弱震荡态势，支撑14.3，压力15.0。

消息面：美国8月非农就业人口+17.3万，预期+21.7万，前值从+21.5万修正为+24.5万。美国8月失业率5.1%，降至2008年4月来最低，预期5.2%，前值5.3%。美联储Lacker称，美联储不再要求接近于零的利率水平，在听到FOMC会议上的讨论之前不会做出最后的决定。

【现货仓单及基金持仓】9月1日上期所黄金仓单747千克，较前一日持平，白银仓单290687千克，较前一日增加22718千克；黄金ETF持仓量682.35吨，较前一日持平；白银ETF持仓量10058.74吨，较前一日持平。截止9月1日当周，CFTC公布的COMEX黄金非商业净多小增至72685张，较前一周增加2.76%。COMEX白银非商业净多增至17472张，较前一周增加12.30%，金银净多增仓均是由于多空同减中，空头减仓更多造成。

【期货走势】小长假前，沪金呈企稳调整态势，日线上行力度显得不足，周线上5周均线支撑有效，MACD仍上行，有企稳震荡态势，5周线支撑成为短线关键；沪银日线呈企稳横盘态势，日均线及MACD下行态势未有效改变，周线黄昏星组合维持，偏弱震荡态势不变。基本面上，美国8月非农就业人数不如预期，但失业率却创下7年低位，这不仅让15年年内加息预期维持，同时9月加息的可能仍未完全排除，对金银期价继续形成压制。基金持仓方面，不论是ETF持仓，还是CFTC公布的非商业净多持仓，均看不到太多的主动买盘，市场信心仍显有限。目前潜在的利多题材，仍是全球股指走弱可能带来的避险需求，但在加息预期下的，这种避险需求的支撑作用显得比较有限。因此，对于金银，暂时按低位震荡对待。AU1512支撑232、229,压力237,AG1512支撑3280、压力3400。

【操作策略】金中期下行通道，短线回落震荡，1512暂不追空，暂参考229-237的区间短线交易；银中期下行通道，短线震荡略弱，1512仍以3400为短线强弱分水岭，未站上前继续轻仓持空。

（倍特策略分析师： 张中云）

螺纹铁矿短期横盘整理

【外盘】上周总体标普道指大幅下跌，美元小幅收涨，美原油小幅收涨

【消息】今年国家拟新开工的60个铁路项目，已经完成40个项目用地预审，剩下20个项目待有关建设单位报送材料后抓紧办理；27个重大水利项目，已全部完成用地预审。铁路总公司出台《中国铁路总公司关于规范非控股合资铁路建设项目管理的指导意见》（以下简称《指导意见》）。这对进一步鼓励和扩大社会资本投资建设铁路，促进非国铁控股合资铁路建设项目健康发展，将起到重要作用

【现货价格】6日上海地区HRB400 20mm螺纹钢报价2070元/吨，较上一交易日持平，4.75热卷轧板上海地区报价1940吨，较上一交易日持平。4日普氏62%铁矿石价格指数56.75美元/吨，较上一交易日持平。螺纹钢全国库存488.7万吨，环比增长4.4万吨。热卷轧板全国库存260.1万吨，环比增加1.7万吨。铁矿石全国港口库存8020万吨，环比降65万吨。

【期货市场】阅兵限产结束，钢厂生产将逐步恢复至日常水平，房地产方面依旧在去库存阶段，销售保持较好水平，但新开工依旧低迷。铁矿石港口库存再次连续快速下降，与钢厂逐步恢复生产提升铁矿需求有一定关联。短期内螺纹铁矿横盘整理为主。

【今日涨跌】今日早盘短线下跌

【操作策略】阅兵限产结束，钢材逐步恢复日常生产水平，铁矿短期逼仓，矿强钢弱。螺纹铁矿趋势空单暂时退出观望，日内操作为主。

（倍特策略分析师：万超宇）

胶基本面无任何改观   震荡探底趋势延续

节日假期前夕，胶仍维持低迷走势，远期升水开始收缩。节日期间，外围股市及工业品走势相对平稳，没有太大变化，但仍维持弱势格局。胶自身基本面依旧疲弱，也没有任何消息刺激，震荡探底趋势看不到任何改变。需要注意的是，随着9月交割临近，9月期价已长时间低于现货报价，这对消化成胶较为有利，后续重点要关注现货复合胶价格是否出现松动，如果现货还是维持相对稳定，那么后续下跌可能以远期升水修复为主要特点。操作上，1～9月升水缩小至800点以内时，短期主动下跌动能料将不足，即时空单建议全部退出；若1～9月升水维持在1100点左右，1月新空可在11500一线参与阻击，短期趋势空单在期价站稳12000之前，均可以继续持有。

（倍特策略分析师：马学哲）

PTA多空因素交织 短期或仍高位震荡

【现货市场】节日期间，外盘原油价格区间震荡为主，PX价格小幅波动，价格至798美金CFR中国，和 节前基本持平。节后首日，由于缺乏期货和现货指引，华东PTA现货市场观望运行，商家零星报价至 4400元/吨附近，大单商谈至4320元/吨附近，听闻有4310元/吨附近的自提。 

【期货走势】节日期间外盘原油波动幅度收窄，外盘变动不大。PTA基本面短期多空因素交织，一方面 消费端疲软，供给端仍然呈现过剩，且宏观经济下滑的态势似乎并未有效改观。另一方面，PTA开工率9 月上旬有望进一步下降，开工率当前已经跌至57%一线，较低的开工率有望改观PTA工厂的加工利润。 综合来看，短期PTA期货或高位僵持为主，上下空间均有限，短期波动区间或集中在4400-4700一线。

【操作与策略】短期多空因素交织，PTA期货或延续僵持，区间波动的走势或延续，期货价格短期上冲 4700一线可择机开空，若跌至4400一线，可择机波段多单介入。日内可逢压力支撑位短线操作。缺乏长 期趋势性引导因素，趋势单建议观望。

（倍特策略分析师魏昭鹏）

塑料库存和消费预期支撑 短期或延续高位

【现货市场】昨日PE市场价格大稳小动。节后归来，市场交投平稳，观望气氛浓厚，石化价格变动不大 ，商家随行就市出货居多。终端需求表现平淡，谨慎观望为主，实盘成交欠佳。华北地区LLDPE价格在 9000-9150元/吨，华东地区LLDPE价格在9100-9300元/吨，华南地区LLDPE价格在9300-9450元/吨。 

神华线性竞拍昨日成交尚可，现货溢价水平较高。短期下游接货有所改善。

【期货走势】石化库存偏低对塑料期货价格形成支撑，且四季度农膜消费旺季到来，市场普遍预期消费 会有所改观，在当前供给增量不明显，消费预期存在情况下，塑料期货价格重心震荡走高的概率偏大， 但宏观面的风险仍难以衡量和对冲，料塑料期货短期波动或加大。

【操作与策略】多空因素交织，但综合来看，短期利好因素支撑较强，操作上回落至8500一线可考虑波 段多单介入，但受制于疲软的宏观面，价格大幅走高的空间受限，9000一线阻力位难突破，操作方面， 趋势单仍建议观望。日内波段回落轻仓做多为主。今日压力8650，支撑8500

（倍特策略分析师魏昭鹏）

PP有转为箱体震荡可能

【现货市场】T30S出厂价：中石油——华北8150、华东8100-8250、华南N/A、西南8050、西北8000、东北8250，中石化——华北8100-8200、华中8050、华东8100-8250、华南8100-8200。

【期货走势】单日技术指标仍然偏强，但需注意过去四个交易日中，PP1601主力合约有两个交易日最低下探7530、另两日最高升至7720，支撑阻力明显，为形成箱体提供明显边界。日内期价若不能突破向上方突破，短期则转为震荡。

【今日涨跌】震荡

【操作策略】日内无法突破7720阻力前期多单平仓离场，操作思路改为7530-7720之间高抛低吸。

（倍特期货 陈吟）

焦煤焦炭震荡 

【现货市场】现货市场，炼焦煤市场下跌运行，成交情况不佳。下游钢厂原料库存处于低位，且无补库意愿，对后市依然持不乐观态度，采购暂以观望为主。随着小长假结束，前期限产的焦化厂陆续恢复生产，焦炭供应量趋于增加。邯郸二级到厂700-730元/吨，准一级到厂820-830元/吨左右。唐山二级到厂720-810元/吨，准一级到厂890-930元/吨。

【期货走势】需求端无明显改善，钢厂对焦企打压不变，短期看价格在此一线不排除继续震荡，总体上以偏空思路为主，操作以压力位放空为主。

【今日涨跌】震荡

【操作策略】焦煤1601，压力580。焦炭1601，压力790。空单持有。

（倍特策略分析师：范宙）

粕类消化假期外盘走势 关注国内金融环境影响

【外盘、消息】假期期间外盘美豆粕在对冲交易和汇率影响下，美粕震荡收低收于304.9点累计下跌3.8点跌幅1.33%。

【现货市场】现货方面，豆粕现货报价：大连2760元/吨，河北秦皇岛2700元/吨，山东日照2650元/吨，江苏连云港2700元/吨，广东湛江2620元/吨。菜粕现货报价：武汉2120元/吨，合肥2050元/吨，南京2100元/吨，南宁1950元/吨，成都2150元/吨。

【期货走势】休假无夜盘。

【操作策略】美豆天气炒作方面暂缺题材，截止到30号当周，美豆优良率持平于63%。国内两粕近期行情以减仓为主，震荡难有趋势，受整体情绪影响。建议仍以短线操作思路为主。1601菜粕2050一线，1601豆粕2700一线，上多下空，短线交易，以每50点区间作为止盈止损参考。

（倍特策略分析师：黄晓）

白糖多因素提振或打破僵局

【外盘】假期间ICE 10月原糖合约收涨0.48美分或4.46%，报每磅11.22美分，因市场担心降雨会影响巴西下周的收割，以及印度的产量会受到干燥天气的影响，同时对中国糖产量的估值正在萎缩，令市场预期中国糖需求将增加。

【消息】1.英国糖商Czarnikow周二称，印度2015/16年度榨季糖产量预计为创纪录的2890万吨，高于上一年度的2860万吨。2.美国软商品市场下周一将因劳动日公假休市，周二恢复交易。

【期货走势】假期间原糖在天气因素影响下大幅反弹，收假后产区现货成交情况好转，且目前8月销售数据好转降低后期库存预期，持仓上主力多单均有大幅增仓表现，加上明日加工糖总结会议令市场期待，整体趋于向好。不过从技术面来看，上方仍有均线压制，且周边股票市场均回吐涨幅，宏观忧虑仍存，今日跳高开后，关注下方均线支撑表现。

【操作策略】追高谨慎，回落参考20日均线试多，日内参考区间5200-5300。

（倍特期货 梁洪铭）