国际现货黄金周一(9月7日)亚市盘中，低位弱势运行于1120美元附近，有破位两周低位之势。金价当周开于1133.56美元/盎司，因美国股市承压走低，金价走高触及1149.46美元/盎司，最低下探1116.75美元/盎司，收盘报1121.70美元/盎司，较上周收盘下跌11.80美元，跌幅0.97%。

上周五(9月4日)市场聚焦于美国非农数据，但报告表现不佳，就业人数低于20万，并且制造业就业减少1.7万人；不过薪资和工作时长方面的数据转好，暂时抵消了市场负面影响。

具体数据显示，美国8月非农就业人数增加17.3万人，创5个月低，且远低于市场预期的增加22.0万人。但与此同时8月失业率下降至5.1%，创逾7年低位，且美国8月平均每小时工资月率增长0.3%，预期增长0.2%，前值增长0.2%。

本周欧美市场方面并没有太多重大的事件和经济数据的公布，但近期由中国引发的一系列金融市场波动显然已经令这个庞大经济体的动向进入到投资者的关注视野。需重点关注中国一系列经济数据的公布，同时周一美国因劳动节休市，投资者可关注德国7月季调后工业产出月率以及欧元区9月Sentix投资者信心指数。

非农战绩不佳 9月加息陷迷茫

黄金一直维持震荡格局，多空双方在1117美元-1147美元区间来回拉锯，而本次非农只是扩宽了黄金目前的震荡区间。市场对本次的非农数据解读存在分歧，美联储(Fed)是否9月加息仍不确定。

美国8月非农就业人口增加17.3万，远低于市场预期的增加22.0万，且创下五个月以来最低增幅，以及今年第二低的增幅；美国6月劳动参与率持稳于62.6%，续创下1977年10月以来的最低；美国8月制造业就业人数减少1.7万，为2013年7月以来最差表现。新增就业人口，有三分之一来自于卫生保健、金融以及餐饮业等。

美国8月平均每小时薪资月率增长0.3%，年率增幅达到至2.2%。注：这可能今天就业报告的亮点之一。虽然就业市场稳健，但是薪资增长缓慢一直遭到诟病。薪资加速增长，更加有利于劳动力市场，以及提振经济复苏；美国7月平均每周工时增加至34.6小时。工作时间的增长，通常意味着员工将获得更多的实际工资。

美国8月非农就业报告符合历史结果，一如既往地表现低迷，就业人数增加不及预期，也不足20万人。其中非常关键的制造业就业，以及劳动参与率和失业人口均表现疲软；但小时薪资和周工作时长数据的回升，抵消了不利影响。而美元黄金短线现过山车走势。美指跳水60点后又急升70点至96.53，黄金急升8美元至1132美元后大幅回落至1118美元。

德国安联首席经济学家、前PIMCO首席经济学家埃里安(Mohamed el-Erian)表示，非农报告令美联储左右为难，处于复杂的不确定状态，新增就业人数不及预期，但被其他积极因素抵消。

高盛点评指出，就业报告的弱项，其中包括非农就业仅增17.3万被其他的正面因素所抵消，后者包括此前几个月的就业数据被上调，周平均工时在过去一个季度增长3.1%，平均时薪略超出预期。

高盛首席经济学家哈祖斯(Jan Hatzius)及其团队表示，高盛制定的当前经济活跃度指标8月迄今增长2.8%，与7月的增幅持平，依然预计美联储在9月16-17日的会议上将维持利率不变。

而摩根大通团队认为，美联储9月会议赞成和反对加息的票数将非常接近，但作出加息决定的概率略高。

凯投宏观认为，美国8月5.1%的失业率符合美联储完全就业的目标，但就业参与率依然“低迷”，失业率下降“部分原因是”劳动力规模降低4.1万。美联储9月加息概率仅为50%，结果难料。

享有“债券之王”之称的格罗斯周五(9月4日)指出，尽管8月就业数据平庸，但依然体面，很可能对耶伦以及美联储而言，数据足以支持9月或12月加息。

金市最新机构观点

瑞银(UBS)称，黄金市场近期非常关注美联储政策预期，有很大相关性，并且这一趋势会继续。在未来两周中，两者之间的关系会越来越紧密，因为美联储9月FOMC会议已经越来越近了。同时金价在过去两周一直在100天移动均线附近，无论是不是在9月，美联储最终还是会升息，这意味着黄金会面临挑战。

加拿大丰业银行(Scotia Mocatta)报告称，从技术面而言，金价重新跌回了5月开始的看空通道中。由于在上一次的回升中，金价没能创下新高，总体的看空长期趋势仍然在，该行预计金价会测试下行通道的低点，也就是7月创下的1072美元/盎司水平。

道明证券(TD Securities)商品策略主管Bart Melek表示，黄金市场就是不能排除掉2015年升息的可能，我认为这造成了金价的低迷。尤其值得注意的是，即使9月不升息，10月和12月也是有可能升息的。

法兴银行(Societe Generale)称，8月金价的上行是受到了对美联储升息预期减弱的影响，并且美元指数也有下跌，而黄金市场的旺季又即将到来。不过，法兴银行的自然资源研究团队预计明年黄金均价为1000美元/盎司。

Adrian Day Asset Management主席Adrian Day认为，短期内黄金市场会盘整，“如果全球股市再逆转下行，那么黄金市场很快就会上涨。”

美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(9月4日)公布的周度报告显示，截至9月1日当周，对冲基金和基金经理小幅增持了Comex黄金期货及期权净多头头寸，因有迹象显示中国经济放缓，黄金收复部分跌幅。

金融数据公司Markit数据显示，8月黄金ETF资金流入略为企稳，增加3.04亿美元；7月曾出现大幅流出。展望未来，围绕中国经济的不确定性或利好被视为避险资产的黄金。

Fastmarkets研究主管William Adams在报告中指出，有关中国的忧虑持续，且存在蔓延的可能性，这加大了投资者对黄金的兴趣。

环球外汇行情中心显示，北京时间09:48，国际现货黄金价格报1122.65美元/盎司。