阅兵小长假后的首个交易日，A股交出了一份不太令人满意的答卷。

9月7日，在假期多重利好刺激下，三大股指冲高，但收盘未能延续强势，震荡回落，军工、国企改革等板块下挫明显，银行股跌幅超过7%，沪指跌破3100点。

值得注意的是，今日的下跌是在央行行长周小川发出“市场调整已大致到位”的表态以及证监会答记者问称正在“研究制定实施指数熔断机制方案”等诸多“正能量”的背景下，这也反映出市场情绪的低迷与观望。

不过，市场分析指出，在目前股市“泡沫和风险得到相当程度释放”、财政部部长楼继伟表示“7%左右经济增速料持续4到5年”的档口，悲观的情绪显然已经不合时宜。

或许正如有分析评论的那样，当所有人不相信利好的时候，股市就真的见底了。

监管层推“组合拳” 利好频遭忽视才见底？

上周末A股迎来了诸多“好声音”：央行行长周小川的表态、证监会的答记者问，心理暗示与制度建设并行，力度堪称一套完美“组合拳”。

9月6日，央行行长周小川在G20会议上提及，人民币汇率已经趋于稳定，A股市场调整已大致到位，金融市场可望更为稳定，各项改革计划正在有序推进。这是周小川作为中国央行行长，今年第二次公开谈及中国股市。此前的一次是在3月12日全国“两会”期间主题为“金融改革与发展”的答记者问上，周小川表示“资金进入股市也是支持实体经济”。

无独有偶，6日晚间，证监会负责人连夜表态，称证监会正在把稳定市场、修复市场和建设市场有机结合起来，并指指数熔断机制方案在研究制定之中；同时证金公司仍将继续以多种形式发挥维稳作用。

业内人士表示，熔断机制的主要目的是给市场一个冷静期，让投资者充分消化市场信息，防止市场或某一产品非理性的大幅波动，特别防止市场大幅下跌甚至发生股灾，以维护市场的稳定。

东吴期货研究所所长姜兴春表示，市场一旦触及熔断机制，意味出现了比较大的波动与风险，通过熔断机制让市场参与者重视风险并理性对待当前行情，短时间暂停交易让市场多空保持理性以及正确评估市场未来走势，以做出风险管理决策，同时也对程序化交易稍有所干预。

此外，值得注意的是，8月末以来，监管层也打出了系列“组合拳”。

8月31日，证监会、财政部、国资委、银监会等四部委联合发文，大力推进上市公司现金分红、支持上市公司回购股份等措施，旨在完善投资回报机制，提升资本市场效率和活力。

“如果说通过直接购买股票向二级市场提供流动性是治理股市异常波动的“标”，那么包括近期监管层清查金融机构、监管机构违规行为，以及清理场外配资、鼓励上市公司分红回购、推进并购重组等措施就是治理股市异常波动的本”民生证券策略分析师李少君团队这样分析。

“翻多”机构增多 沪指跌回牛市起点何所惧？

腾讯“证券研究院”专家、华东师大企业与经济发展研究所所长李志林称，监管层近期的一系列表态，无疑是给市场吃了一颗股市已见底的定心丸。而随着一系列正能量举措的推荐，近期“翻多”的机构有所增加。

民生证券首席策略分析师李少君团队指出，从近期监管层表态和行动观察，救市正从“治标”转向“标本兼治”阶段，股市开始从流动性修复进入信心修复阶段，同时结合稳增长发酵的背景，中级反弹逻辑正在酝酿，有望在9.11~12.12启动。

海通证券首席策略分析师荀玉根认为，是时候以多头思维来审视近期A股，其提及上周末周小川的表态是今年第二次直接鲜明地评论股市，并表示这两次“背后都有深远意义”。荀玉根称，6·15后股市的下跌分两段，5178到3373跌的是去杠杆，4000到2850跌的是金融恐慌，“周小川本次表态是个信号，表示维护金融市场稳定将是近期政策目标”。

而国金证券则表示，A股市场的调整，源于泡沫破灭之后的去杠杆的结果，市场后续较为确定的投资机会的出现，除了相应的宏观环境配合以外，还更多的需要时间，一方面给予市场自我出清，消化估值的时间；另一方面，给予“熊牛思维”转换，市场信心重建的时间。

展望9月，中金公司策略分析师王汉锋认为，去伪存真，部分公司股价已经跌回牛市起点，悲观情绪中把握低吸机遇。若剔除油和金融股，上证综指已经跌至14年7月牛市启动前的水平。从估值角度来看，目前沪深300市盈率12倍，非金融20倍，部分个股在逐渐具备长期吸引力：

1）质量个股：市场近期连续下跌已经使得不少质量个股落入价值区间，从盈利增长、估值、商业模式可持续性、战略执行等角度筛选质量个股；

2）可继续关注国企改革、振兴东北、一带一路、京津冀、新能源环保等主题。