基本分析

　　中期白糖走势很大程度上受去库存化程度影响，同时新榨季减产预期较强，且在新榨季开榨前，国产糖将逐渐减少。因市场预期消费难有实质提升，加之前7月进口同比大增，近期白糖 期货上涨艰难。当前市场基本面并没有实质性变化，如果后续消费未有实质提升，则郑糖走势仍不乐观。榨季末糖价仍处震荡之中，因进口糖较多、市场供应充足，短期之内这种形势恐怕难以改变。与此同时，金融市场动荡也给大宗商品 带来一定压力，在目前供求格局整体没有太大改变的情况下，糖价难以走出明确的趋势。农产品中，除了外盘白糖上周四一度大幅反弹外，其他品种在假期期间总体延续弱势下跌。供给宽松和需求下降已经在价格上体现出来，后期厄尔尼诺对农产品的影响会逐渐加剧。虽然农产品在第四季度中整体维持熊市格局是大概率事件，但在利空因素出尽的情况下，期价下行空间相对有限。

　　操作策略

　　操作上，白糖1601合约5250空单5088止盈，短线1601合约5076多单5282减仓（仓位10%），1601合约5260短线空单5156止盈（仓位至30%）。1601合约5210空单5160止盈（仓位50%）。1601合约5180短线空单5134止盈（仓位30%）。1601合约5178多单继续持有（仓位20%）波段操作符合当下行情。