第一部分：上游原料市场

　　一、 原油市场

　　伯南克讲话及美国公布经济数据均利好原油，避纽约原油期货主力合约再次站上70美元上方，收盘报72.04，周度上涨2.75美元，涨幅达3.97%。库存方面，截至9月11日当周，美国商业原油库存大幅减少470万桶，至3.328亿桶，汽油库存增加60万桶，至2.077亿桶，馏分油库存增加220万桶，至1.678亿桶，炼厂的设备利用率86.94%，维持相对高位。原油库存与炼厂开工率背离现象加剧。

　　盘面来看，周K线为较长的实体阳线，上方突破60日线压制，下方在20日线和趋势线处获得强劲支撑,需关注是否为有效突破。

　　后市原油有望延续震荡，区间68-75美元。

　　第二部分：现货市场

　　一、 塑料城市场

　　1、 塑料城价格指数

　　避中国塑料城价格指数震荡下跌。其中，中塑指数下跌17.57点，较上周五下跌29.29点，跌幅3.01%；中塑现货指数下跌8.75点，较上周五下跌9.92点，跌幅0.97%；中塑仓单指数下跌24.71点，较上周五下跌45.08点，跌幅4.82%。仓单指数引领现货指数继续下跌是避塑料城价格指数震荡走弱的主要原因。但避现货指数明显抗跌需要引起注意。

　　2、 塑料城价格及市场利润

　　避塑料城市场跌势有所放缓，整体上来说行情陷入僵。目前石化报价基本持稳，但也有个别商家迫于库存压力下调报价，市场心态较为悲观，整体气氛欠佳。下游终端需求不畅，厂家随用随购，贸易商低仓运行，快进快出。再加上十一长假来临，市场可能面临较大的销售压力。PE市场继续小幅下挫，成交情况未见改善。虽然国际原油期货近期连续反弹，但由于明显的供应压力及厂家随用随购，短期行情维持震荡走弱的可能性较大。

　　塑料城市场LLDPE主要品牌以下跌为主，国内牌号下跌幅度基本维持在200-400元/吨左右，主流报价基本维持在10300-10450间。国内石化企业出厂挂牌价继续调低，幅度基本在400-550元，石化这种行为加剧了市场悲观情绪。周五出场挂牌价区间基本维持在10300-10500之间。

　　需关注下周中石化出厂价变化情况。

　　二、 亚洲市场评述

　　避亚洲LLDPE价格延续跌势，但幅度放缓。CFR中国报1225美元/吨，折合人民币10330元，较上周下跌15美元/吨，FOB中东较上周五每吨下跌15美元，CFR远东较上周五每吨下跌20美元。周四中东FOB报1195-1205，远东CFR报1220-1230。

　　第三部分：期货市场分析

　　一、期货与上游原料市场分析

　　1、 L与原油分析

　　避，L期货主力合约与原油走势出现背离。原油周度上涨3.97%，L期货主力周度下跌6.58%，这种背离的结果就是导致比值下行。从比值来看，L/原油比值本突破150快速下行，周五达到了132.2。比值快速下行往往会出现反弹，毕竟原油短期内保持强势。但比值已经打开震荡向下通道，塑料后市依然不容乐观。

　　2、 L与石脑油分析

　　避，新加坡石脑油价格维持震荡。具体来讲，周一到周五价格依次为68.52、66.83、67、67.96、69.92美元/桶。同期原油价格为68.86、70.33、72.51、72.47、72.04。石脑油持续对原油保持贴水状态，它在一定程度上压制原油上涨空间。从比值来看，L/石脑油比值在上周突破150支撑，步入震荡下行通道，但在140处存在明显支撑，下周石脑油如果伴随原油走强，那么比值会在140-150之间震荡。

　　后市需密切关注石脑油走势。

　　3、 L与乙烯分析

　　避，国际市场乙烯价格开始走弱。东北亚乙烯和东南亚乙烯平均下跌42美元，目前乙烯价格仍然支撑期货价格，但价格有进一步下滑的趋势。但乙烯的聚合利润目前偏低，抑制生产供应，从而抑制期货下行空间，除非乙烯继续大幅回落。从比值来看，L/乙烯比值在10附近有较强支撑，下周有望窄幅震荡。只要乙烯现货不出现大的下跌，那么下周塑料下跌空间有限。

　　二、 L期货与现货市场分析

　　1、 基差分析

　　避，基差持续为正，正向走强。说明短期内L期货价格对后市的预期比现货要悲观。图形上来看，基差在快速走向零上方后避走强。目前基差继续走强压力较大，在现货有望走稳的情况下，期货价格有望结束跌势，保持震荡。

　　后市基差震荡下行的可能性较大，需关注现货走势。

　　2、 L与现货出厂价分析

　　避，中石化和中石油出厂价大幅调低，期货价顺水推舟，落井下石。但期货价格对出厂价始贴水避整体上震荡走高。只要石化企业出场价下调空间有限，期货的下跌空间就不大了。图形上来看，期货价格继续走弱尚需要现货持续降价来配合，不然的话曲线继续下行的阻力较大。需重点关注出厂价及结算价变化情况。

　　三、 市场后势预测

　　在原油走强，石脑油相对坚挺，独山子石化新装置开工，十一长假等多空因素交织下，下周的L期货价格有望维持低位震荡，区间9500-10000。