在抗战胜利纪念日假期前夕，洋河股份公布了公司半年财报，这也是最后一家公布半年报的白酒上市公司。

洋河半年报显示，上半年实现营业收入95.71亿元，同比增长10.61%；实现归属上市公司股东的净利润31.85亿元，同比增长11.57%。总体来看，这个数据并未超出预期，公司上半年仍然维持了营收和盈利的持续回升态势。

不过值得注意的是，洋河披露的上半年省外市场增幅达到22.34%，远高于省内市场3.45%的增速，这个变化也扭转了江苏白酒企业省外扩张缓慢的传统印象。西南证券分析师表示，因为洋河营销转型改革取得初步成功,积极布局省外的新江苏市场,加大费用投入和政策支持,带动省外市场高速增长。

酒企业绩缓慢回升

随着洋河半年报的披露，18家白酒上市公司上半年业绩已经全部出齐，总体来看，白酒行业竞争格局并未有太大变化，茅台、五粮液、洋河依然位居第一阵营，但顺鑫农业在2014年异军突起超越泸州老窖，仍然位居第二阵营排头兵。泸州老窖、古井贡酒、山西汾酒、今世缘上半年营收均超过10亿元。

在盈利能力上，第一阵营依然被茅、五、洋占据，但泸州老窖以10.2亿元净利润（归属母公司股东）位居第二阵营首位，今世缘、古井贡酒、迎驾贡酒、山西汾酒、口子酒分列其后。

在成长性上，营业收入增速超过两位数的一共有7家，*ST水井、*ST酒鬼实现逆袭，老白干酒、口子酒、古井贡酒增速都超过10%，但是贵州茅台、洋河股份在往年基数更大的条件下仍能增长10%，已属难能可贵。

在净利润增速上，有11家公司取得正增长，除了*ST水井、*ST酒鬼外，净利取得两位数增长的有口子窖、老白干酒和洋河股份。而遥想去年中报时，白酒行业一篇阴霾，14家公司净利均为负增长。而到今年，大部分酒企都已暂时稳住了阵脚。

“白酒维持复苏态势，高端白酒动销较好，一线白酒实际表现好于预期，非一线白酒竞争呈缓行态势。”对于上半年的表现，平安证券认为，“预计白酒行业营收可恢复5%以上的增幅，民间大众消费继续推动行业增长，激励机制完善、团队能力优秀、品种优势突出的企业将继续拉开与对手差距，分化继续加大。”

洋河征战省外获突破

作为起步较晚的老名酒的，洋河股份的飞跃进步成为商界经典案例。但是一直以来，江苏白酒都囿于省内，在对外扩张上苦无良策。

不过记者注意到，洋河股份今年上半年省外市场获得34.15亿元营收，同比增速达到22.34%，这也是往年所不曾出现过的情况。相比之下，洋河省内市场增速仅有3.45%。

事实上，记者统计发现，洋河近几年省内与省外市场的营收比例约在2:1，即省外一般很难超过省内营收的一半，不过今年上半年省外占省内的比例已经达到57%。

而与洋河的同省“小兄弟”今世缘在省内竞争优势并不明显，曾多次表示要发力省外，不过从数据看局面似乎并未打开。半年报显示，今世缘省内营收13.49亿元，同比增速只有1.69%，省外营收仅有8173万元，同比增6.54%。

“江苏省本部的收入仅同比增长3%。洋河股份一直以来的竞争对手今世缘收入也仅增长2%。这或许表明江苏省市场的增长正在放缓。”高盛高华研报认为，这种情况下，省外市场的开拓对于江苏酒企异常关键。

事实上，洋河股份近两年省外市场动作频频。在并购产能方面，2013年，洋河股份收购了湖北梨花村酒业，并在湖北省十堰郧县开工建设梨花村酒业万吨优质白酒项目。据了解，梨花村项目是洋河股份(苏酒集团)走出江苏投资的第一个项目。在湖南长沙的项目也成功签约，公司主业规模化战略开始落地。

在渠道方面，洋河股份2014年推出洋河1号APP，目前已经在湖南、安徽、浙江等六个省22个城市上线。而主打中低端市场的洋河醇浆、洋河老字号、柔和双沟在省外也颇有斩获，据洋河老名酒一位负责人透露，2014年初仅在河南老字号首次新品发布会上，就有近50家经销商与洋河达成了初步合作意向，合同签约金额达1500多万元。而在其他地方，洋河老字号的产品招商进程十分顺利。

洋河的省外动向也一直是外界的关注焦点。中信建投行业分析师黄付生认为，前两年的营销渠道转型、更加深入的渠道下沉、聚焦优势市场等战略带动省外市场重回上升通道并恢复增速快于省内,主要还是得益于河南、安徽、山东、浙江、上海等地的优秀表现。

今年8月31日，洋河股份在其机构调研记录中表示，公司今年在省外采取资源聚焦，实施新江苏市场战略，将符合条件的销售区域作为新江苏市场重点打造，在资源配置上重点倾斜，取得了良好效果，新江苏市场的表现好于普通市场。

战略新品仍在培育

从披露的数据看，洋河股份白酒中蓝色经典销售额占比不断提升,目前占到60%以上,增速超白酒均值,约有两位数的增长,其中销售量、销售额最大的海之蓝增速最快，天、梦系列也恢复正增长。

除了白酒之外，洋河在产品多元化上走得比较早。

洋河在2013年就推出红酒品牌星得斯,目前体量占比较小,今年又新推出了拉丁之星相，较于星得斯价位偏重中端，因此带动销量增速较大。不过从上半年分品类来看白酒、红酒收入同比增速分别为9.81%、2.33%，红酒市场并没有完全释放。

去年洋河曾经高调宣布进入预调酒市场，不过直到目前也没有正式确定产品品牌和推广战略，公司观望意图十分明显。洋河股份董秘丛学年对此表示，通过深入的市场调研和充分的论证研究，我们在产品选择方向上进行了微调，选取符合消费者追求健康的趋势，更加符合当今消费者对健康和时尚的追求的产品，目前还在完善中。

不过值得注意的是，洋河股份近期出现了一波洋河微分子酒的宣传高潮。根据公开资料，微分子酒是洋河研发多年的又一高端品种，价格与梦之蓝M6看齐，与52度五粮液不相上下。而为了强化洋河微分子酒的健康与科技内涵，洋河还专门研发了洋河微虫草子实体压片糖果与之搭配。

不过据了解，目前微分子酒实现收入不足1亿元，不过已完成江苏地区布局,省外市场开始复制和铺货。在高端酒出现复苏的背景下，公司也有意将其培育成新的战略储备产品。

丛学年表示，洋河微分子酒属于公司未来重点打造的主导产品，主要通过团购渠道销售，今年也在部分省外成熟市场进行了试点推广，集聚口碑和人气，进行品牌培育和打造。

不过从洋河一贯的推广策略看，其对上述新品的运作似乎有所保留，公司并不急于将其潜力完全释放。不过华融证券认为，下半年将逐步迎来传统的旺季,行业的复苏态势预计将延续,公司目前已经形成了中高低的较长产品线,将充分受益行业的复苏,同时,公司新产品的营销也值得期待。