随着新西兰经济的支柱产业乳制品行业在供应过剩和中国需求放缓的压力下萎缩，该国只能在其他领域寻求新的增长点来维持必要的经济增速，而恰好，该国旅游行业在其电影指环王拍摄地走红后迎来转机。但是分析师指出，旅游业的提振还不足于扭转新西兰的经济衰退，这似乎意味着新西兰联储很有可能会在本周的政策会议上再度宣布降息行动。

汇丰银行的经济学家布洛克瑟姆(Paul Bloxham)和史密斯(Daniel Smith)指出，由于乳制品的超低价和市场信心的急剧下降，新西兰的经济自2014达到创纪录的快速增长后开始放缓。

乳制品是新西兰最大的出口利润点，今年6月30日前总计乳制品出口收入达到了120亿纽元(75亿美元)。但是，和去年同期相比，今年销量几乎下降了四分之一，这反映出全球乳制品行业的不景气。

由于中国， 中东和其他信息市场减少了对乳品产品的需求，同时其他乳制品生产国开始加快生产，新西兰8月份的乳制品价格跌到近12年半以来的新低。

虽然，据路透社报道，近几周乳制品的价格已经开始复苏，因为世界最大的乳制品制造商，新西兰恒天然减少了其在拍卖会上提供的乳制品总量。但尽管如此，分析师们仍预期，新西兰经济不会出现很快的复苏迹象。

澳大利亚国民银行高级经济学家克雷格·艾伯特(Craig Ebert)预计，乳制品价格将在未来的1到2年内继续保持低迷。他表示，复苏是建立在供应过剩自行调整的基础上的。随着过剩情况得到解决，乳制品价格可能出现反弹，但是这只会是渐进的过程。

经济学家表示，乳制品行业的弱势不仅减少农场收入，对宏观经济也有影响。瑟姆和史密斯指出，乳制品低价减少农场收入，很多农场主将面临第二季度负现金流。更令人担忧的是,乳制品行业的低迷似乎正在蔓延到其它领域。市场对农业的信心急剧下降，其他行业的信心也有不同程度的下降。 ?

旅游业来救急？

对新西兰来说，幸运的是, 虽然其奶产品遇冷，但是入境的游客在增加。他们中的许多人被超级成功的电影《指环王》三部曲拍摄地所吸引。

从中国也涌来大量游客，中国是新西兰继澳大利亚最大的游客市场。据新西兰旅游局统计，在2014年8月至2015年7月期间，有超过315000名大陆游客来新西兰旅游，比上年同期上涨了30%。

分析师表示，随着游客数量继续创下新的纪录，旅游业将取代乳制品，成为新西兰最大的出口利润点。

不过，艾伯特说， 中国的游客增长数最快， 而中国游客的占比却在放缓， 这是比较有趣的现象。

除了旅游业，由于2011年地震后克赖斯特彻奇市重建和奥克兰房屋建造需求的激增，建筑业此前也曾成为新西兰经济的另一个支撑点。但是艾伯特也指出，克赖斯特彻奇市重建上升势头?正在消退，重建计划接在房屋建造和维修方面接近见顶阶段。

把所有因素都考虑在内，艾伯特预测今年新西兰的国内生产总值经济增长将放缓至2.4%,而明年为1.9%, 低于2014年的3.3%。 2014年国内生产总值增速是自2007年以来的最快。因此，随着经济增长前景暗淡以及低通胀，经济学家们表示需要进一步放宽货币政策。

市场普遍期望新西兰储备银行在北京时间周四(9月10日)凌晨的会议上把借贷利率降低25个基准点，减至2.75%。这将是今年的第三次降息， 使2015年累计货币宽松75个基准点。

穆迪分析师分析卡特里·娜埃尔(Katrina Ell)指出， 虽然新西兰元走软有助于货币宽松，如果国内需求继续不尽人意的话，2015可能会有进一步降息。