一、 上游产品

　　原油作为塑料的上游产品，自本月初至今进入了67-73美元之间的窄幅震荡。价格短期在美元指数经济复苏与库存需求的炒作之间进行博弈，市场震荡中等待新的刺激因素引导方向。

　　根据政府最新公布的数据显示，美国包括柴油和取暖油在内的馏分油库存量达到自1983年1月以来的最高水平。美国能源信息署认为，上周美国原油库存继续下降而汽油库存和馏分油库存继续上升，美国和其他主要工业国家馏分油库存高企对于油价而言显然是一个威胁。虽然美国商业原油库存(不含石油战略储备) 3.328亿桶，比前一周下降470万桶，库存量高于5年同期平均范围上限；但原油目前的高库存、成品油的高库存的的确确是一个不争的事实。而需求方面，由于炼油厂将陆续开始进入季节性检修，预计未来几周原油需求将大幅减少。同时，天气情况仍是一个不得不被考虑在内的因素，美国国家海洋与大气管理局表示，厄尔尼诺天气现象的影响可能在北半球即将到来的冬天有所增强。如果气温高于正常水平，今年将是一个暖冬，估计全球石油需求可能减少50万桶/天，后期市场基本面仍将供大于求，并并对原油价格带来下行压力。从供需情况来看，原油短期内不具备上涨条件。

　　经济环境作为影响原油走势的重要因素，前期一直作为炒作的焦点，在流动性过剩引发通胀预期而进行一波上涨的炒作后，市场对经济环境变化的反应转而进入了价格的短期波动中，特别是在前期软性经济因素皆向好的情况下，原油反其道而向下，开始回归基本面，可见经济环境在近期对市场的影响已经逐步弱化。道指的连续上涨，美元指数的连续走阴，伯南克的经济触底缓慢复苏的讲话等等复苏的副产品都已经预先为市场所消化，而经济真正的复苏抑或仅仅是表面性复苏，宽松的货币政策下的经济数据是否具有含金量，未经过结构性调整仅仅通过注入流动性的“强心剂”能否助推经济真正企稳复苏，这依旧是一个问题。诚然，短期的经济指标向好，美元指数下跌，必然导致以美元计价的商品能从美元的贬值中获得提振，但是相信在经济真正复苏之前，这种提振是不具有持续性的。

　　二、现货市场

　　国际方面，上周亚洲LLDPE市场CFR远东价格下滑15美元/吨至1220-1230美元/吨，CFR东南亚略涨至1260-1270美元/吨，而南亚价格大跌70美元/吨至1220-1230美元/吨。多数供应商的报价在1120-1240美元/吨，成交价位在1220-1230美元/吨。南亚方面，美国货源报价在1230美元/吨CFR印度，但是基本没有商家产生购买意向，导致南亚价格大跌。但有消息称，随着印度10月后的需求逐渐恢复，预计后期大跌的可能性不大。

　　国内市场目前也正处于农膜生产旺季，十月北方特别是华北地区农地膜将陆续开始步入使用期，目前正是下游膜料厂备库开机时间段，但原料价格的持续下挫使得下游工厂观望情绪上升，同时石化合同户以积极出货保持低库存为主，导致价格低位运行，但后期随着需求的放大预计价格会有所提振。下图为产量对比情况：

　　三、 行情分析

　　综上，原油短期不具备走强动能，以偏弱思维看待。而国内现货面虽然后期需求看好，但短期低迷，市场的观望情绪浓厚，后市推动仍需时日，短期上行可能性不大。技术上看，连塑料仍处于下降通道之中，目前运行于前期起涨前震荡平台，短期有所支撑，但空头市场真正的转变仍需时日，短期仍以震荡偏空的可能性较大。