股指期货

多单持有

受隔夜外围股市下跌影响，今日3组期指主力合约早盘低开后下探，之后有所反弹，但现货指数方面全天维持缩量震荡，并无明显的行情热点，3组期指收盘出现小幅下跌。消息上，今日国家统计局公布了8月份CPI、PPI数据，其中8月份CPI同比增长2%，PPI则同比下跌5.9%，从数据上来看CPI与PPI的差值继续扩大，后市经济的不确定性依然存在，股市能否企稳还需观察经济能否有效筑底和政策面能否持续发力。技术上，3组期指全天维持强势震荡，5日线、10日线均形成较强支撑，若期指能有效突破20日均线的压制，则后市反弹仍可看高一线。操作上，建议多单继续持有。

国债期货

暂且观望

国债期货主力早盘震荡运行，午后大幅拉升。银行间市场货币利率短端普遍上行，央行今日通过逆回购注入资金800亿元，当周实现净投放，逆回购缩量另一方面也体现了央行对当前流动性维稳的信心。经济面上，受食品价格大幅上涨的推动CPI同比超预期增至2%，创年内高点，而PPI同比降幅扩大，达到近六年低点，显示经济依然疲弱，对国债期价有一定支撑。不过技术上看期价上方多条均线压制且当前股市企稳、政策面缺乏进一步的指引，多空博弈气氛较浓，操作上，建议暂且观望。

贵金属

空单轻仓持有

昨日美国经济数据较好，令贵金属弱势运行。美国7月JOLTS职位空缺数量增至575.3万，高于市场预期的528.8万，创历史新高，前值由524.9万修正为532.3万。资金面上，昨日SPDR减仓4.17吨，至678.18吨，为9月份以来第二次减仓。总体来看，当前贵金属仍处中期跌势，建议空单轻仓持有。

铜(CU)

空单暂时观望，激进者短多交易

今日，上海电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨-贴水20元/吨，沪期铜平盘整理，市场供应维稳，但好铜货多价廉，平水铜与湿法铜受青睐，尤其平水铜低位惜售，但进一步推高受抑，下游逢低介入市场。全球头号铜生产商--智利Codelco公司周三受到新一轮合同工人罢工冲击，因安全因素被迫临时关闭旗下大型Chuquicamata矿的集中器，此前工人试图接管该装置。今日沪铜回吐昨日涨幅，我们认为铜市基本面依旧偏空，但铜矿的减产消息刺激铜价反弹，建议空单暂时观望，激进者短多交易。

螺纹钢(RB)

空单谨慎持有

今日现货市场表现略有好转，宝山、松江区域间走势稍有分化，宝山地区低价资源陆续减少，主流价格坚挺；松江区域暗降现象仍然存在，部分高价资源继续下行。商家目前对市场到货量仍表示担心，供给端的压力依然较大。今日螺纹钢主力1601合约低开震荡，午后冲高回落，整体反弹动力较弱，上方压力依然较大，空单谨慎持有。

热卷(HC)

观望为宜

今日热卷现货市场表现维稳，上个月发向上海的总资源量预计在40万吨左右，其中承钢、沙钢等钢厂发货资源量均有打折。后期市场走势仍不明朗，短期内继续震荡的可能较大。热卷主力1601合约冲高回落，期价上方压力较大，整体表现依然偏弱，暂时观望为宜。

铝(AL)

空单轻仓持有

今日上海地区主流成交集中11820-11830元/吨，贴水60至贴水40元/吨，无锡地区主流成交集中11810-11830元/吨，杭州地区主流成交11820-11830元/吨。中间商逢低收货较昨减少，期铝回落后持货商低价出货意愿降低，买卖双方陷入僵持，今日下游企业采购仍显疲态，华东整体市况较昨回落。期货方面，沪期铝震荡下行，回补昨日全部涨幅，暗示上行动能不足，介于基本面整体表现疲软，操作上建议空单轻仓持有。

锌(ZN)

多单冲高减磅

今日现货市场0#锌主流成交14850-14900元/吨，对沪期锌1510合约贴水40至升水20元/吨，1#锌少量成交于14740~14750元/吨附近，进口锌贴水210-190元/吨附近。沪期锌小幅回调，市场货源充足，进口拉跌升水，下游多观望，整体成交平淡。今日沪锌期价窄幅震荡，暂时缺乏方向指引，多单遇冲高减磅，待回调后再买。

镍(NI)

观望为宜

今日现货市场电解镍主流成交75400-76400元/吨，10-15%镍生铁自提价格740-765元/镍点，金川镍现货较无锡主力合约贴水200元/吨成交，期镍走势平稳，镍价持稳为主，贸易商适量收货，下游则少量采购，成交较弱，主流成交区间为75300-76000元/吨。今日沪镍期价先抑后扬，但整体延续低位震荡格局，暂且观望为宜。

锡(SN)

暂且观望

今日现货价格小幅下跌至主流99800-100800元/吨，成交转淡。昨日需求集中释放之后，今日成交明显转淡，价格也出现阴跌。云锡100300-100800元/吨，金海云亨云山云祥100000-100500元/吨，南山金龙99800-100000元/吨。期货方面，沪期锡探底回升，期价维持相对低位震荡，趋势性方向不明，操作上建议投资者暂且观望。

铁矿石(I)

观望为宜

进口矿市场价格暂稳。外盘方面9月远期贸易资源较少且报价坚挺，10月资源充裕但买方需求较弱，导致成交较少。国产矿部分地区价格有所下调，矿山出货一般，心态平稳。今日铁矿石主力1601合约延续强势，期价涨幅逾3%，突破盘整格局，整体表现依然偏强，关注反弹动力，暂时观望为宜。

天胶(RU)

空单持有

今日天胶期价维持弱势震荡状态，午后有所反弹上升。成本方面，胶水价格维持在相对较低位置，对天胶的成本支撑偏弱。供应方面，近期国内外产胶量有所回升，再加上此前国内社会库存中，全乳胶的占比相对较大，因此目前总体供应相对充足。需求方面，下游轮胎行业产销量仍然较差，全钢胎开工率也相对较低，出口数据仍然较低，整体需求仍然保持偏弱状态。操作上建议投资者继续持有1601空单，在11000元/吨附近考虑止盈。

塑料(L)

多单轻仓介入

塑料主力合约低开低走，午后增仓上行，收盘收涨0.87%，站上30日均线。现货方面，PE市场价格窄幅整理，部分线性走软50元/吨左右，石化价格多数持稳，市场交投气氛平淡，商家随行就市出货居多。终端需求延续疲态，谨慎观望为主，实盘成交欠佳。供应端方面在8月意外检修较大，但今年需求增速下降，目前进入需求旺季，但备货积极性受到制约。目前PE库存不高，一旦发生集中补库现象，将使得期价有所提振。另一方面，原油目前振幅较大，对塑料成本有较大影响，原油大概率进入震荡行情，影响塑料价格的主导因素将转为需求，需求暂无起色的情况下。目前市场对于十月补库仍存在预期，建议多单8500下方轻仓介入。

聚丙烯(PP)

暂且观望

PP主力合约低开低走，跌幅一度逾2.4%，午后开始增仓上行，尾盘跌幅收窄至0.66%，日K线60日均线受阻，录得小阴线。现货方面，国内PP市场行情延续趋稳，部分地区价格小幅松动50元/吨左右。在多数石化稳价支撑下，业者心态相对起伏不大，早盘期货冲高对市场信心提振有限，商家借机出货促成交，不乏部分商家小幅让利。下游工厂仍延续根据订单随用随拿，开单补仓意愿不高，交投气氛整体偏淡。供应端方面在8月意外检修较大，但今年需求增速下降，目前进入需求旺季，但同样备货积极性受到低油价的制约。由于下游开工率不高，PP库存普遍较低，一旦发生集中补库或者塑料期价走强激发PP采购意愿，会使得期价反弹，另一方面，原油波动较大，短期可能进入震荡行情，建议目前暂时观望。

PTA(TA)

多单继续持有

今日PTA期价开盘后维持弱势状态，午后期价反弹明显，收盘时站上40日均线。成本方面，原油价格昨日下跌，对PTA价格的成本支撑减弱。基本面上看，目前PTA产业开工情况相对较低，再加上近期仍有部分工厂即将减产，我们对PTA未来一段时间内的供应有偏紧预期。下游方面，虽然目前纺织和聚酯行业产销情况比较惨淡，但进入秋季之后，PTA下游产业回暖复苏的概率较大，对PTA的需求也将有所提高。操作上建议多单继续持有。

焦炭(J)

暂且观望

焦炭主力1601合约今日维持震荡。现货市场方面，下游采购需求疲软，在日钢下调采购价后，各地焦炭价格陆续下调，预期后期焦炭或将企稳，操作上建议暂且观望。

焦煤(JM)

暂且观望

焦煤主力1601合约今日维持震荡。现货市场方面，价格略有企稳，但难有大幅反弹，预期短期内价格以震荡为主，操作上建议投资者暂且观望。

动力煤(TC)

暂且观望

动力煤主力1601合约今日维持震荡。现货市场方面，港口库存略有下降，但下游采购积极性也随着气温的下降而大幅降低，随着后期水力发电量的走低，预期价格或将略有企稳，操作上建议暂且观望。

甲醇(ME)

暂且观望

节后国内甲醇市场表现平平，多地重心暂稳，仅山东一带走低50元/吨，港口则试探性小涨目前因阅兵结束，河南、山西、河北都地运输逐步恢复，交投有望好转；而港口市场区内需求一般，多以刚性需求为主，短期或仍维持区间震荡之势。今日甲醇期价震荡盘整，临近尾盘小幅走高，下方均线暂获支撑，关注今晚EIA原油库存报告，操作上建议暂且观望。

玻璃(FG)

谨慎观望

随着夏季的到来，下游需求受到季节性增加的影响会有一定幅度的改善，但供给端的产能增加也呈现增加的趋势，同时贸易商前期的库存也将逐步释放，以获得超额利润。隔夜玻璃期价震荡盘整，10日均线暂时承压，操作上建议暂且观望今日玻璃期价震荡上行，5日均线获得支撑并突破10日均线压制，短线技术偏强，操作上建议谨慎者观望，激进者可在850元/吨附近轻仓试多，止损840元/吨。

胶板(BB)

谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1509合约今日再创新低。技术上看，100元/张一线支撑失守后，期价受均线系统压制明显，整体走势上行乏力，预计短线期价仍将维持弱势震荡格局，操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

谨慎观望为宜

纤板期货主力FB1601合约今日无量成交。技术上看，期价跌破60元/张一线支撑后，期价重心震荡下移，均线呈现空头格局排列，但近期止跌迹象明显，操作上建议谨慎观望。

白糖(SR)

偏多思路不变

今日白糖期价大幅增仓，盘中一度触及涨停，但5500元/吨上方风险加大。市场方面，今日现货价格维持稳定，柳州中间商报价5150元/吨，持平于昨日，成交量较先前有所回升。随着8月销售数据的公布，白糖市场看多氛围再次聚集。同时，据最新糖会消息，下榨季将减产150万吨左右。预计当糖市由需求市转为供应市的时候，糖市将再次回到强势上涨趋势。目前来看虽然底部逐渐形成，但上涨动能仍较为匮乏，进口糖、走私糖以及中国经济疲弱等问题仍对白糖需求产生负面拖累，建议偏多思路，本轮上涨目标在5500元/吨附近。

玉米及玉米淀粉

玉米暂时观望，淀粉偏空思路

今日连玉米期价偏强震荡，价格重心有所上移，5日均线表现出一定支撑。市场方面，大连港口平舱价格维持弱势调整，目前二等玉米报价2300元/吨，持平于昨日，霉变2%。随着临储政策发布时间的临近，市场对玉米价格定位分歧加大，据市场传闻本轮收储或将遵循容重从严标准，收储数量有望明显下降，高容重玉米保价程度偏高。操作上，暂时观望。淀粉方面，目前国内玉米淀粉市场价格维持趋弱的走势，成本支撑力度的减弱以及下游需求疲软的蔓延，导致整体成交价格连续下滑。而且，随着新季玉米集中上市后，供应量出现季节性增加、下游终端需求欠佳以及行业产能集中的释放等利空因素集中压制市场，淀粉价格底部支撑坍塌。操作上，建议长线偏空思路为宜。

豆一(A)

观望为宜

今日大豆期价偏强震荡，上探10日均线受阻回落。市场方面，目前各港口对进口豆流向监管，其从根源解决国产大豆需求面困扰，市场信心有所恢复，从8月份港口情况来看，大部分贸易商对进口豆销售心理趋于谨慎。自封港检查进口豆以来，俄罗斯大豆也暂不允许进口，未来进口豆，包括俄罗斯大豆再进入食品领域现或将受到抑制。鉴于黑龙江国产豆压榨量降至极低水平，全国大豆种植面积也大幅度缩减，未来国产大豆将主要作食品豆使用。而目前新豆尚未批量上市，其格仍取决于新豆质量，及国产大豆需求份额复苏情况。因此，国产大豆价格不必过于悲观，但目前空头趋势明显，不建议买入，待止跌反弹后可轻仓试多。

豆粕(M)

暂时观望

美豆作物生长报告公布，优良率仍维持在63%，年度单产乐观预期维持，市场小幅回吐前期跌幅，美豆11月合约在860-890美分/蒲区间运行，整体上市场进入9月USDA报告数据等待期。天气方面，今年的天气并不干旱，土壤湿度适中，未来两周降雨也与往年接近。国内方面，国粮中心报告称进口大豆库存回升至650万吨上方，未来数月始终是相对充裕的供需状态，10月以后才会得以缓解。今日现货报价走平，1月基差仍偏低，并不利于粕价走强。操作上，豆粕整体上仍处于相对宽松的供需环境下，除非远期的需求预期得到乐观数据的确认，当然人民币的贬值预期使得趋势性做空豆粕变得较为困难，故建议观望。

豆油(Y)

逢低短多思路

美原油继续宽幅震荡，植物油脂反弹动力有限，整体上非强制性生柴消费的暗淡前景仍令豆油难有乐观需求预期，加之北美压榨利润良好，美国豆油继续处于建库存状态。国内豆油市场，9月将进入双节最后的备货过程，关注豆油现货的成交量。当下豆油商业库存在100万吨一线，关注华北地区陆续开机后豆油库存的变化。操作上，油脂的反弹仍缺乏足够的基本面数据支持，但下方空间极为有限，加之双节备货应开始，宏观面稳定的背景下逢低做多豆油。

棕榈油(P)

1月多单暂时离场

8月份MPOB报告出炉，产量如预期继续上行，马来库存继续走高，报告偏向利空。厄尔尼诺的减产预期被偏弱的需求预期所盖过，因马棕对生物柴油的溢价依旧偏高。但从天气来看，印尼、马来8月以来降雨显著少于往年，料在需求悲观预期逐步被市场消化后，棕油市场焦点会再度转入厄尔尼诺带来的四季度减产预期中。连棕方面，鉴于9月报告中仍未能看到天气给马棕产量带来的影响，我们建议棕油1月多单离场，5-1价差扩大头寸介入。

菜籽类

偏弱震荡为主，建议观望

温尼伯加籽11月合约近期回吐涨幅至460加元/吨一线，郑州盘1,5月合约价格跟随豆粕震荡。国内菜粕供应上市延缓至8月，因菜籽销售不佳，之前利润难以吸引压榨企业积极性，受过低的豆菜粕比价影响，菜粕需求市场也被大幅压缩，限制了菜籽压榨利润的修复。现货方面，从最新公布的沿海菜粕库存情况来看，福建地区菜粕的供应压力已经缓解，菜粕短期无显著基本面指引，期价跟随豆粕为主。操作上，菜粕1月测试下方支撑2000元/吨一线后小幅反弹，但就比价所处位置来看菜粕1月合约仍以偏弱震荡运行为主，建议观望。

鸡蛋(JD)

上方压力凸显

今日鸡蛋期价冲高回落，期价在3950-4000元/500kg区间遭遇空头蓄力打压。市场方面，目前鸡蛋货源充足，养殖户正常出货为主，因需求不佳，部分市场流通环节略有存货，业者担忧情绪渐起。销区走货偏慢，近日行情弱势盘整。预计全国蛋价大稳小落，空间0.05元/斤。从季节性规律来看，中秋节前1-2个周将出现年内高点，目前基本上现货上涨时间窗口不多，后期将面临季节性连续下滑的风险，而且在产蛋鸡存栏继续回升，后备鸡比重较大，供应端仍将继续恶化，建议高位沽空思路为宜。