分析师：曲伟 联系人：赵越

广日股份发展稳健。广日股份是国家建设部八家电梯定点生产厂唯一幸存的一家，是国内电梯制造历史最悠久的企业之一。公司90%以上的收入与电梯相关，整机以“广日牌”销售，目前已跻身民族品牌前十；零部件、物流、包装主要客户是日立电梯，为国内最大的电梯生产和服务商之一。

电梯行业未来3-5年仍有增长。一方面电梯消费普通住宅占比60%，基建相关占比40%；另一方面电梯具有消费升级属性，配置密度的提高、城镇化和老龄化的推动、更新换代的需求以及出口都有助于电梯行业消费维持正增长。

公司智能制造初显成效。广日股份自08年开始进行工厂内部自动化、信息化改造，整机制造毛利率从12年的19.97%提升到14年的24.46%。

资本运作构建智能制造产业化平台。 收购的松兴电气深耕焊接市场18年，其机器人解决方案已形成了完善的项目管理体系，与广日股份合作十多年，双方合并进展顺利。

以松兴为切入点，探索智能制造解决方案产业化市场化方式，未来不排除进一步收购，以打造公司智能制造整体解决方案提供商。

国企改革助公司跨越式发展。广东省国企改革步伐领先全国，广日股份是广东省国资委旗下机械装备制造行业唯一上市公司平台。 广日股份混改已经开展，未来不排除进一步进行员工持股，股权激励等措施。

盈利预测及估值。预计公司2015/2016年EPS分别为0.93/1.07元，PE为14.5/12.5倍。