股指期货

暂时观望

今日3组期指早盘小幅高开后维持弱势震荡，现货指数继续表现疲软，一度跌破3000点整数关口，午后现货指数突然发力，中小盘个股表现活跃，市场出现大面积涨停潮，而蓝筹股也出现维稳行情，合力推升现货指数上行，最终3组期指均以较大涨幅收盘。今日中小盘个股表现活跃，IC主力合约大幅上涨且一度升水现货指数。消息上，近期监管部门要求券商对外接系统进行清理，市场担忧会造成大量信托机构产品平仓，进而表现较为弱势。从今日盘面来看，虽然中小盘个股出现大面积反弹，但指数成交量仍未有效放大。技术上，3组期指均出现大幅反弹，但从现货指数来看，短线上证指数维持3000-3250点的箱体震荡态势，上下均难以有效突破，从长期趋势来看，周线月线级别形态仍未出现好转。操作上，建议暂时观望。

国债期货

多单轻仓持有

今日期债主力震荡走低，跌落10日均线。银行间市场上SHIBOR利率小幅微涨，质押回购利率多数下行，资金面较为平稳，近日公开市场逆回购量虽继续缩减，但鉴于经济仍然低迷及外汇占款减少的压力，流动性进一步释放可期。一级市场上，财政部发行的7年期国债中标利率为3.2861%，低于二级市场水平，且需求较好，二重债面临违约或将令高等级的利率债更受青睐。此外经济不振也对国债有支撑作用，但是供给方面，本周利率债发行量超4000亿元，创2008年以来单周规模之最，供给压力或限制期债上行幅度，操作上，建议多单轻仓持有。

贵金属

空单轻仓持有

今日贵金属窄幅运行，市场静待美联储议息会议。昨日美国公布的数据好坏不一，8月零售销售小幅增长0.2%，低于预期的0.3%及前值0.8%；8月工业产值增长0.4%，符合市场预期；9月纽约联储制造业指数从8月份的-14.9攀升至-14.7，远低于市场预期的-0.8%，表明该地区制造业状况仍然非常疲软。总体来看，近期美国数据参差不齐，令投资者对美联储9月加息的预期有所降低，市场关注周五凌晨美联储议息会议结果，建议贵金属空单轻仓持有。

铜(CU)

空单继续持有

今日，上海电解铜现货对当月合约报升水20元/吨-升水70元/吨，沪期铜高位回落，换月后市场观望情绪依然浓郁，持货商逢低惜售心态较为明显，多以试探性推高升水为主，现铜升水小幅抬升，中间商择机入市，下游按需接货，成交氛围一般。上海有色网调研数据显示，8月铜管企业开工率为69.22%，环比回落9.13个百分点，同比回落6.84个百分点。今日沪铜在大盘走强的提振下上扬，但铜市基本面依旧偏空，建议空单继续持有。

螺纹钢(RB)

空单持有

今日现货市场各资源弱稳开盘，但市场交投气氛较淡，成交困难。主流厂暗降成交为主，民营钢厂资源普遍下行。目前供应压力较大，代理商加大出货力度，市场心态弱化。螺纹钢主力1601合约宽幅震荡，尾盘虽然有所反弹，但上方依然承压均线系统，预计短期内或维持低位，空单继续持有。

热卷(HC)

观望为宜

目前日照资源最低在1910元/吨。以目前的情况来看，张家港的玖隆库和高兴达仓库目前库容量较大，短期内消化较为困难，价格或将持续弱势，对于上海市场的价位造成一定压力。上海市场虽然库存不大，但是持续清淡的需求或对市场价格的反弹造成较大阻力。热卷主力1601延续偏弱表现，整体依然承压，交投清淡，建议暂时观望为宜。

铝(AL)

空单轻仓持有

今日上海现货主流成交集中11825-11835元/吨，现货贴水55-45元/吨，无锡现货成交集中11820-11840元/吨，杭州现货成交集中11820-11830元/吨。市场心态略显偏空，持货商出货逢高意愿提升，然而下游采购按需为主，部分中间商仍有收货意愿，从而保证市场的活跃度稳定，持货商与采购商间价格拉锯明显，谈判价差缩窄至5元/吨。期货方面，沪期铝维持相对低位震荡，尾盘被动跟涨股指，但整体趋势性方向不强，操作上建议空单轻仓持有。

锌(ZN)

多单轻仓持有

今日现货市场今市场0#锌主流成交14440-14570元/吨，对沪期锌1511合约升水50至升水170元/吨，1#锌少量成交于14310~14320元/吨附近，进口锌贴水90-40元/吨附近。锌价低位，炼厂惜售，各品牌间价差拉大，市场观望情绪浓，成交一般。今日沪锌期价震荡整理，暂时缺乏上行动能，多单轻仓持有。

镍(NI)

多单轻仓持有

今日现货市场电解镍主流成交75600-76400元/吨，10-15%镍生铁自提价格740-765元/镍点，上午，金川镍现货较无锡主力合约贴水100元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约贴水500元/吨成交，期镍走势回归平稳，现货贴水暂时坚挺，大量的交割货还未流入市场。今日沪镍期价尾盘拉涨，多是受到股市大涨提振，多单轻仓持有。

锡(SN)

暂且观望

今日沪锡市场现货价格基本较昨日下午保持平稳，主流成交99500-100300元/吨，成交一般。云锡100000-100500元/吨，云山云祥云象99800-100000元/吨，南山金龙99300-99500元/吨，皇岗99000元/吨。期货方面，尽管外盘LME锡步入反弹趋势行情中，但沪期锡难以有效跟涨，期价维持相对低位震荡，操作上建议投资者暂且观望为宜。

铁矿石(I)

观望为宜

进口矿港口现货报价与上周末基本持平，部分品种成交价格下行，市场成交清淡。因港口可售贸易资源无明显增加，贸易商报价依然坚挺，降价意愿不强；钢企短期看空加上周初观望，对市场价格认可度低，港口成交量明显减少。今日铁矿石主力1601合约成交激烈，多空分歧较大，尾盘表现有所企稳，预计短期内或维持震荡格局，观望为宜。

天胶(RU)

空单暂时离场观望

早盘天胶盘面维持窄幅震荡状态，午后期价小幅反弹上升。成本方面，胶水价格维持在相对较低位置，对天胶的成本支撑偏弱。供应方面，近期国内外产胶量有所回升，再加上此前国内社会库存中，全乳胶的占比相对较大，因此目前总体供应相对充足。需求方面，下游轮胎行业产销量仍然较差，全钢胎开工率也相对较低，出口数据仍然较低，整体需求仍然保持偏弱状态。操作上建议前期空单暂时回避，在11800元/吨-12000元/吨附近寻找抛空机会。

塑料(L)

逢低建多为宜

今日塑料主力合约宽幅震荡，早盘开盘后一度走低，临近尾盘跟随股指反弹，收涨0.59%，日线上仍然围绕30日线震荡。现货方面，PE市场价格继续走软，线性和高压价格跌50-100元/吨，部分低压松动50元/吨。线性期货延续低开下滑，多数石化降价销售，市场失去支撑，商家跟跌报盘居多。下游补仓意向偏弱，谨慎观望居多。供应端方面在8月意外检修较大，但今年需求增速下降，目前进入需求旺季，但备货积极性受到制约。目前PE库存不高，一旦发生集中补库现象，将使得期价有所提振。另一方面，原油目前振幅较大，对塑料成本有较大影响，原油大概率进入震荡行情，影响塑料价格的主导因素将转为需求，需求暂无起色的情况下。目前市场对于十月补库仍存在预期，建议多单8500下方轻仓介入。

聚丙烯(PP)

暂时观望

今日pp主力合约宽幅震荡，早盘开盘后一度走低，临近尾盘跟随股指反弹，跌幅收窄至0.15%。现货方面，国内PP市场呈现小幅回落走势，期价震荡继续打击市场心态。石化部分企业出厂价下调，对市场的成本支撑减弱。大多贸易商积极出货，让利销售为主；下游工厂谨慎观望，接货意愿进一步下降，市场交投氛围清淡。供应端方面在8月意外检修较大，但今年需求增速下降，目前进入需求旺季，但同样备货积极性受到低油价的制约。由于下游开工率不高，PP库存普遍较低，一旦发生集中补库或者塑料期价走强激发PP采购意愿，会使得期价反弹，另一方面，原油波动较大，短期可能进入震荡行情，建议目前暂时观望。

PTA(TA)

暂时观望

早盘PTA盘面维持窄幅震荡状态，午后受股指带动反弹势头强劲。成本方面，原油近期有所反弹，预计短期内会在目前维持震荡盘整，对PTA的支撑能力相对稳定。基本面上看，目前PTA产业开工情况相对较低，再加上近期仍有部分工厂即将减产，我们对PTA未来一段时间内的供应有偏紧预期。下游方面，虽然目前纺织和聚酯行业产销情况比较惨淡，但进入秋季之后，PTA下游产业回暖复苏的概率较大，对PTA的需求也将有所提高。操作上建议投资者暂时观望。

焦炭(J)

空单谨慎持有

焦炭主力1601合约今日维持震荡，午后在股指的带动下小幅反弹。现货市场方面，下游采购需求疲软，在日钢下调采购价后，各地焦炭价格陆续下调，预期后期焦炭或将企稳，操作上建议空单谨慎持有。

焦煤(JM)

空单止损离场

焦煤主力1601合约今日在股指的带动下大幅上涨。现货市场方面，价格略有企稳，但难有大幅反弹，预期短期内价格以震荡为主，操作上建议空单止损离场。

动力煤(TC)

暂且观望

动力煤主力1601合约今日维持宽幅波动。现货市场方面，港口库存略有下降，但下游采购积极性也随着气温的下降而大幅降低，随着后期水力发电量的走低，预期价格或将略有企稳，操作上建议暂且观望。

甲醇(ME)

空单持有

近期国内甲醇市场表现疲软，内地及港口重心多有走跌。目前内地市场出货不一，局部地区库压较大，短期或仍有下调可能；港口烯烃开工负荷较低，部分装置后续仍有检修计划，当地买卖盘拉锯僵持。今日甲醇期价冲高回落，午后受股指上涨带动震荡走高，日内以震荡盘整格局为主，操作上建议空单继续持有。

玻璃(FG)

多单谨慎持有

随着夏季的到来，下游需求受到季节性增加的影响会有一定幅度的改善，但供给端的产能增加也呈现增加的趋势，同时贸易商前期的库存也将逐步释放，以获得超额利润。今日玻璃期价减仓反弹，操作上建议多单以840元/吨为止损谨慎持有。

胶板(BB)

谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1509合约今日跳空低开，冲高回落，再创新低。技术上看，80元/张一线支撑失守后，期价受均线系统压制明显，整体走势上行乏力，预计短线期价仍将维持弱势震荡格局，操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

谨慎观望为宜

纤板期货主力FB1601合约今日低开高走，增仓上行。技术上看，期价跌破60元/张一线支撑后，期价重心震荡下移，均线呈现空头格局排列，但近期止跌迹象明显，操作上建议谨慎观望。

白糖(SR)

观望或者短空

今日白糖期价冲高回落，下午盘面因股市的飙升而走强。市场方面，昨日白糖现货价格略有下调，柳州中间商报价5160元/吨，较昨日持平。随着8月销售数据的公布，白糖市场看多氛围再次聚集。不过，目前内外价差过大，国内食糖需求放量难以为继，预计当糖市由需求市转为供应市的时候，糖市将再次回到强势上涨趋势。目前来看虽然底部逐渐形成，但上涨动能仍较为匮乏，进口糖、走私糖以及中国经济疲弱等问题仍对白糖需求产生负面拖累。加之外糖昨日大幅下挫，原糖仍维持在明显下跌通道，建议短线可尝试沽空思路，但5550元/吨严格止损，下方目标5400元/吨。

玉米及玉米淀粉

玉米暂时观望，淀粉偏空思路

今日连玉米期价震荡整理，预计近期价格区间在1950-2000元/吨。市场方面，大连港口平舱价格弱势整理，主要是部分早熟玉米冲击港口所致。随着临储政策发布时间的临近，市场对玉米价格定位分歧加大，据市场传闻本轮收储或将遵循容重从严标准，收储数量有望明显下降，高容重玉米保价程度偏高，预计玉米收储价格将调整到1950-2000元/吨区间，目前盘面上涨下跌均无力。操作上，暂时观望。淀粉方面，目前国内玉米淀粉市场价格僵持平稳运行，近期主要企业市场走货情况明显好转，下游终端在刚性补库需求的带动下（双节备货），市场成交出现缓慢回升。目前新季玉米上市预期临近，但距离大范围上市仍有一定时间，近期销售转好导致部分深加工企业上调玉米收购价格，市场处于前期深跌之后修复阶段，不过现货短暂修复无法抵御长线成本坍塌的预期。操作上，建议长线偏空思路为宜。

豆一(A)

观望为宜

今日大豆期价震荡整理，下午盘面因股市回暖而价格回升。市场方面，目前国产大豆市场交易更趋冷清，各主产区新季大豆将在9月底陆续上市，在此期间国产大豆将呈现季节性淡季型的平稳态势，湖北大豆价格偏弱运行，及进口豆散货在食品市场上流通，市场对国产大豆价格预期偏空，拖累整体价格走势。而未来新豆上市价格关键点仍在于新豆质量、食品安全法正式实施后对进口豆监管力度变化，以及国家政策变化引导。技术上，连豆仍处于底部震荡行情，但由与产量继续萎缩，供应端存在一定缺口，因此国产大豆价格不必过于悲观，但目前趋势不明，不建议买入，待止跌反弹后可轻仓试多。

豆粕(M)

单边持续上行动力有限，继续考虑跨期正套

NPOA报告再度体现偏多的氛围，8月压榨量1.35亿蒲，接近历史最高值，按此数据推算，美豆旧作结转库存有进一步下调的空间，我们预计今年的收割压力对盘面的影响会较小。那么从这一点来看，当下唯有中国疲弱的美豆采购需求仍在压制着市场，周度出口销售报告的重要性在提升。就国内来看，未来数月始终是相对充裕的供需状态，不过10月到港量并不大，港口大豆库存会下降。现货方面，节前备货节奏显著，连续放巨量成交，现货补库带动期货上涨，但1月基差仍偏低，并不利于粕价持续走强。现货今日企稳，期价遂现疲态。操作上，豆粕整体上仍处于相对宽松的供需环境下，除非远期的需求预期得到乐观数据的确认。就最新公布的生猪存栏数据来看，远期需求仍值得担忧，操作上可谨慎持有豆粕1-5跨期套利，第二目标位150元/吨，单边偏强震荡思路看待。

豆油(Y)

趋势性机会未到，暂时观望

美原油继续宽幅震荡，植物油脂反弹动力有限，整体上非强制性生柴消费的暗淡前景仍令油脂难有乐观需求预期。USDA9月报告中，美豆油建库存预期减弱，替代性食用消费有所增长。国内豆油市场，近期豆油现货成交黯淡，抑制了期价走高，目前豆油商业库存在100万吨一线，相对稳定。操作上，油脂的反弹仍缺乏足够的基本面数据支持，但下方空间极为有限，昨日豆油跟随周边市场回吐前期涨幅，在宏观面需求预期仍未有起色之前，建议观望。

棕榈油(P)

宏观面拖累，暂时观望

8月份MPOB报告周四出炉，产量如预期继续上行，马来库存继续走高，报告数据偏向利空，但市场开始预期9月将是马棕库存的年度高点。从天气来看，印尼、马来8月以来降雨显著少于往年，料在需求悲观预期逐步被市场消化后，棕油市场焦点或开始转入厄尔尼诺带来的四季度减产预期中。上周油脂跟随市场反弹，并已兑现短期目标，趋势交易者谨慎持有远月多单，亦可离场观望。

菜籽类

库存已降但新籽进口不少，区间震荡为主

温尼伯加籽11月合约近期回吐涨幅至460加元/吨一线，郑州盘1,5月合约价格跟随豆粕震荡。国内菜粕供应上市延缓至8月，因菜籽销售不佳，之前利润难以吸引压榨企业积极性，受过低的豆菜粕比价影响，使得菜粕需求在旺季被大幅压缩，限制了全年菜籽压榨利润的修复。不过经过8月至9月的去库存，从最新公布的沿海菜粕库存情况来看，福建地区菜粕的供应压力已经显著缓解，料菜粕期价近期仍将以跟随豆粕运行为主，但豆菜粕比价走强动力已经有限。操作上，菜粕1月测试下方支撑2000元/吨一线后小幅反弹，鉴于四季度进口菜籽量仍不小，建议2000-2100元/吨区间震荡思路操作。

鸡蛋(JD)

空单继续持有

今日鸡蛋期价低位震荡，在继昨日跌破3900元/500kg后，弱势格局将更加明朗。市场方面，目前市场货源较充足，因需求状况不理想，经销商走货不畅，部分市场略有存货，业者信心不足。内销尚可，外来车辆较少，实际销量不佳。预计全国鸡蛋价格多数或小幅走低0.05元/斤，个别地区或暂稳。从季节性规律来看，中秋节前1-2个周将出现年内高点，目前基本上现货上涨时间窗口不多，后期将面临季节性连续下滑的风险，而且在产蛋鸡存栏继续回升，后备鸡比重较大，供应端仍将继续恶化，建议空单继续持有。