在美联储(FED)决定延后加息并释放鸽派信号后，投资者蜂拥出脱美元资产，决策层担心通胀低迷，同时外部环境不确定性也迫使其选择等待。不过决策委员莱克(Jeffrey Lacker)投票建议加息25基点。

BK Asset Management的首席外汇策略师Kathy Lien表示，虽然美联储“错过”了9月加息，但仍在酝酿年内的一次加息。实际上，FOMC委员会的17位成员中有13位预计加息周期会在今年启动。

她在每日市场研报中写道：

我们认为，仍具有上升潜力的美元恐在下一次货币政策例会之前将维持弱势。

(美联储主席)耶伦(Janet Yellen)已经明确指出，基本面形势并未改变，美联储依旧相信美国经济表现良好，即便美元多头的信心受到“按兵不动”的决定的打击。虽然美联储上调了2015年的经济增速预期，但下调了2016年和2017年的预期。

结合美联储的决定，利率预期点状图的下移并不意外。

耶伦暗示包括10月份在内的每次会议都将考虑加息可能，但在加息之前，仍需要再观察一两次就业数据的表现。而决定因素可能是中国市场，上证指数周四再度收跌2%以上。

如果这次决定将欧元/美元或美元/日元引至1.1500和118.25，那么美元就有更大的建立多头头寸的余地。历史数据显示，在美联储首次加息前的6个月内，美元平均要上涨6%左右，但在加息兑现后，市场将开始承压。

过去30年间，美联储经历了4次主要货币政策紧缩周期，分别是2004、1999、1997和1986年。虽然美元/日元在每次加息的第一个24小时上涨，但美元指数和欧元的表现并不统一。更为重要的是，在首次加息后的3个月里，美元兑欧元日元的平均跌幅分别为4%和6%。

美元/日元在2004年走高，美元贸易加权指数当年表现糟糕，加息反倒对美元构成“伤害”。更为有趣的是，美联储在之后的3个月内又祭出加息举措，美元为何倾向于走弱的原因是加息可能拖慢经济增速。

即便美联储在2015年加息25基点，但货币政策紧缩的基础开始动摇。耶伦已经明确，美联储将遵循温和的加息步骤，所以联邦基金利率不会在1年内上调至接近3%的水平。

与此同时，美联储收紧政策的同时其他央行在放松政策，因此在美联储首次加息后的3个月，我们多半会看到美元处在更高的汇率水平。

北京时间10:17，欧元/美元报1.1404。