每日市场观点：配资急速清理等利空消减，反弹可能随时爆发 

一、国海策略评论： 

1、配资清理力度更温和 

由于信托公司和证券公司监管机构分别属于银监会和证监会，导致前期配资清理的政策出现变化，周四银监会和证监会通过不同渠道表达了对配资的态度，整体表述较为一致，说明经过信托和券商的反馈，不同监管机构已经对配资清理的方式和进度达成共识。整体来看，由于降杠杆是政策导向，场外配资清理不会停止，但清理的方式将更为缓和。具体内容有：（1）明确需要清理的账户种类，后续操作上更明确；（2）相比较之前的 19 号公告，政策表述语气更温和，强调券商要仔细甄别账户，做好客户沟通，不要单方面解除合同；（3）证监会和银监会并没有再提具体的截止时间，可能意味着时间上还可以商量；（4）明确了可以非交易过户、“红冲蓝补”等方式划转至同一投资者的账户，或者取消信息系统外部接入权限并改用合法交易方式等方法处理，方式更为灵活。 

2、美联储议息会议：不加息 

美联储议息会议决议维持基准利率不变，年内有可能加息，政策表述上，之所以没有加息，主要是因为对短期通胀（PCE 通胀 1.2%）和中国等新兴市场波动的担心，同时，美联储上调了 2015 年 GDP 和通胀的预期，下调了失业率预期。整体来看，内容符合资本市场预期，对市场影响有限。 

3、市场将更为乐观 

整体来看，配资清理利空已经被市场消化，美联储议息会议内容符合市场预期，市场悲观情绪将有所修复，市场将更为乐观，反弹可以持续。短期内关注跌幅较大的板块，5178 以来，跌幅最大的前三个板块是计算机、传媒和电力设备。

二、市场表现： 

上证综指跌 2.1%，深证成指跌 1.52%，中小板指跌 1.62%，创业板指跌 0.37%，两市成交额 6972 亿。板块方面，计算机涨 1.53%，唯一上涨的板块，纺织服装、家电和钢铁跌幅最大。网络安全和大数据等主题领涨。 

三、影响市场的信息： 

1、证监会发布《关于继续做好清理整顿违法从事证券业务活动的通知》，要求各证监局应仔细甄别确认涉嫌场外配资的相关账户。要求各证监局应当督促证券公司按既定部署开展清理整顿工作，积极做好与客户沟通、协调，不要单方面解除合同、简单采取“一断了之”的方式。证券公司应当与客户协商采取多重依法合规的承接方式。 

2、证监会明确信托产品账户清理范围。一是在证券投资信托委托人份额账户下设子账户、分账户、虚拟账户的信托产品账户；二是伞形信托不同的子伞委托人（或其关联方）分别实施投资决策，共用同一信托产品证券账户的信托产品账户；三是优先级委托人享受固定收益，劣后级委托人以投资顾问等形式直接执行投资指令的股票市场场外配资。 

3、在银监会信托部今日下午与多位信托高管进行的通气会上，监管部门要求信托公司进一步自查并主动清理配资，而在时间要求上并未强调 9 月 30 日大限。第一财经日报：17 日从 4、中国财政部拟于第四季度开始每周发行一期三个月贴现国债，每期 100 亿元。财政部此举旨在为国外央行及类央行机构提供更多产品，以满足人民币加入 SDR 要求。