周四,美联储9月FOMC会议声明维持利率不变。美联储作出决定,将利率连续第82个月维持在零的水平,承销商、基金经理和信贷策略分析师都在为恢复债务发行的脚步而做准备。
RBC财富管理公司固定收益策略部门的分析师Craig Bishop表示,现在,发行人有机会可以利用较低的利率。
美联储的利率政策以及量化宽松计划,将贷款收益率长时间保持在低位,因此,企业在业务的方方面面都利用了低成本的融资方式。他们利用融资来提供收购资金,回购股票,以及进行较高成本债务的再融资等等。
在美联储宣布暂不加息之前,法国巨头Patrick Drahi旗下的欧洲电信公司Altice NV拟融资145亿美元,收购美国有线电视系统公司Cablevision Systems Corporation。这将令该公司的债务负担增长至相当于其盈利约八倍的水平。
全球最大的基金公司贝莱德的固定收益首席投资官Rick Rieder称,“贷款对于企业来说仍然极具吸引力。”
不过,企业借贷的范围已经引发了关于过度杠杆化的担忧。一些评级为垃圾级、一度依靠杠杆运营的石油和天然气生产商以及矿商,现在不得不艰难地再融资,以应对大宗商品的暴跌,而这也将本月美国公司债券平均收益率推至两年来新高。
尽管如此,额外收益率和美联储零利率延时,还是给了债券投资者留下的理由。花旗集团信贷分析师Stephen Antczak称,事实上,即使美联储加息,也很少有人认为会影响借贷市场。因为即使加息,低收益率对于多数公司吸收额外成本来说,仍然提供了大量缓冲。对于评级较高的公司来说,这也在影响他们借贷成本之前,为他们争取了时间。
日本瑞穗证券(Mizuho Securities)在纽约的固定收益部门负责人Vincent Murray表示,他已经准备好周一上班处理大量的债券交易。
责任编辑:张文慧 |
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