美联储9月不加息，资本重返新兴市场，但别对此过于乐观。

国际金融协会（Institute of International Finance）的监控数据显示，周五当天约4亿美元资金流入7个新兴经济体：印尼、印度、韩国、泰国、南非、巴西和匈牙利。

如果这一数据无误，这将是连续四天跨境资本向新兴市场涌入。上述机构数据显示，新兴市场股市和债市的资金流向自8月12日到9月15日，长达35天为负，而在本周美联储加息前开始转正。

这说明投资者准确的预计了美联储9月不加息的决定。

但是国际金融协会的经济学家Robin Koepke表示，我们目前看到资本向新兴市场流入，但并不是所有国家，而且也没有预计中那么强劲。

这或意味着此轮资本向新兴市场回流只是昙花一现。

花旗银行新兴市场策略师Luis Costa和Ishitaa Sharma周五在一份报告中写道，投资者可能高估了美联储不加息对新兴市场的有利影响。

他们提到，美联储也强调对低增长的重视。今年以来，新兴市场出口量价齐跌，这可能意味着市场环境仍然严峻。

（图片来源：英国《金融时报》）

美联储上周五宣布维持现有利率水平不变。耶伦罕见表态称，海外局势是影响本次美联储不加息的主要因素之一。

她还提到，美联储尤其聚焦中国和新兴市场的风险。8月份金融市场在一定程度上体现出了中国风险，重要的新兴市场都受到负面影响。

正因如此，许多机构仍然看空新兴市场。摩根大通资产管理公司、瑞银财富管理公司、Henderson Global Investors都维持对发达国家股市的超配评级，并削减新兴市场股票持仓。

LGIM的多种资产基金主管John Roe评论称，过去市场有种说法是“格林斯潘对策”（Greenspan Put）（注：因格林斯潘任美联储主席时联储采取行动防止市场大跌而得名），现在看来有了一种“市场对策”（market put），美联储本周按兵不动的部分原因就是股市大跌。

瑞银财富管理的超高净值首席投资官Simon Smiles认为，欧美日经济增长形势好转，可能持续，支持各自股市。强势美元对新兴市场和大宗商品不利，这就是看空后两者的部分原因。