上周，美联储不升息的决定确实给银市带来提振，本周五，美国COMEX 12月白银期货价格收涨0.179美元，涨幅1.2%，报15.163美元/盎司，上周累计上涨4.5%。同时，国际白银上涨0.17%，报收15.17，全周上涨3.84%。现货白银上涨0.26%，报收3104，全周上涨3.57%。

　　然而，银价上涨的背后，市场并没有一片欢腾。实际上，反而悄然升起一股悲观氛围。由于美方不升息的理由--担忧全球经济成长前景，使得市场投资者深陷忧虑。有报告称，“美联储推迟升息将可能加剧投资者对全球经济体质的担忧，而不是使投资者感到安慰”。

　　此也传导至银市，使得投资者对银价上涨前景充满怀疑。毕竟，市场宏观风险暂歇后，银价和市场经济，特别是中国经济的基本面密切相关。

　　此外，实际上，市场并没有放弃美联储年内加息的预期，最新调查显示，在美联储维持利率不变的决议公布后，华尔街多数顶级银行目前预测，美联储将会在12月开始升息。

　　另外，美联储10月和12月还将召开政策会议。上周17位联储委员中有13位表示，他们仍预期今年将会升息。升息预期无疑是银价承重的反弹包袱。

　　如果说，美联储不加息的决定使得银价逃过一劫，但美元却始终虎视眈眈，此也是银价的一大忧患。上周五（9月18日）美元从三周低点反弹，纽约尾盘，美元指 数升0.7%，报95.191。

　　上周四美联储维持利率不变，拖累美元大跌后，上周五尾盘美指出现技术性升势。另当日稍早，投资人继续抛售美元，之后对欧元和日元等货币的多头仓位进行了获利了结。

　　一些分析师预计，一旦美联储已准备好结束近零利率的态度明朗化，美元短期内就将反弹。不过，Commonwealth Foreign Exchange首席市场分析师Omer Esiner表示，“这只不过是美元的技术性修正，美联储的决定令市场波动性上升。市场已经降低了对今年升息的预期，这可能令美元前景蒙尘。”

　　但对于银市来说，其注重美元的现时结果，美元上涨了对其就是压力。也或许碍于这些考虑，银市多头终于承压离场，特别是一些已经获利的多头，更是加速离开。

　　数据显示，截至上周五（9月18日），全球最大白银ETF-iShares Silver Trust的白银持仓量为320915015.8盎司或9981.57吨，较前一交易日持平，当周累计减少35.62吨或0.36%。

　　同时，美国商品交易管理委员会（CFTC）公布，截至9月15日当周，纽约商品期货交易所（COMEX）白银多头增仓1489张或1.11%，至136189张；空头增仓1764张或1.25%，至143283张。总持仓为158007张，较上一周增加2392张或1.54%，总交易者数为197家。