股指期货

暂时观望

今日3组期指全天维持震荡态势，其中IH主力合约维持强势，而IF、IC主力合约维持弱势，现货指数方面，上证指数全天维持强势，创业板指数在经过大幅拉升后今日有所调整。消息上，隔夜SHIBOR近期一直维持1.9%左右的水平，今日小幅上涨，短期难以再次下行。从成交量来看，上证指数和创业板指数成交量温和放大，但仍难以观察到增量资金的入场的迹象，因此近期虽然指数出现反弹，但幅度不大。技术上，3组期指今日维持震荡态势，短期来看，3组期指站上短期均线，多头特征明显，但从反弹高度来看，近期反弹高度仍不乐观，反弹参与意义不大，操作上建议暂时观望。

国债期货

前期多单谨慎持有

今日国债期货主力震荡下行，跌落多条均线。货币市场上，SHIBOR利率继续微幅上涨，其他货币利率涨跌互现。央行公开市场滚动逆回购，对冲到期量后当日无资金净投放，季末及节假日因素或将施压资金面，货币工具发力注入流动性可期。一级市场上，国开行五期金融债中标利率均低于二级市场水平，且机构配置需求较好。当前偏弱的经济基本面及相对宽松的货币预期仍然支撑期债，不过，股债联动性较强为国债走势带来不确定性，且技术上看多条均线趋于粘合，期价再度震荡整理，操作上，建议前期多单谨慎持有。

贵金属

空单轻仓持有

今日金银窄幅震荡，黄金收跌0.28%，白银收跌0.18%。昨日美联储有多位官员讲话，圣路易斯联储主席布拉德表示美联储仍有可能在10月会议上加息；旧金山联储主席威廉姆斯表示美联储今年开始加息应该是一个“合理的步骤”；亚特兰大联储主席洛克哈特表示，随着市场安定下来，美联储将准备上调利率，相信今年会首次加息，并表示上周投票推迟加息是出于审慎考虑，预计首次加息之后会逐步加息。资金面上，SPDR昨日减仓3.57吨，至674.61吨，为9月以来的第三次减仓。本周重点关注耶伦于周五凌晨的讲话，总体来看，虽然上周美联储未加息短期提振金银，但中期来看走势依然偏弱，建议空单轻仓持有。

铜(CU)

空单继续持有

今日，上海电解铜现货对当月合约报贴水70元/吨-升水10元/吨，沪期铜承压回落，持货商逢高换现，供应充裕，议价空间较为充裕，月末票据因素继续影响市场报价，当月货源与下月货源价差维持在20元/吨以上，中间商择机入市，青睐低价货源，下游在盘面回落后入市接货，成交先抑后扬。国际铜业研究组织(ICSG)发布月报称，2015年6月全球精炼铜市场供应过剩2,000吨，5月供应短缺4.3万吨。今日沪铜向下挑战40000整数关口的支撑，我们认为铜市基本面依旧偏空，建议空单继续持有。

螺纹钢(RB)

空单持有

继昨日市场成交量大幅转好之后，今日民营钢厂资源价格再度高开，报价普遍上调20元/吨，但高位难以成交。在阴雨天气和持续下跌的期货影响下，代理商信心出现松动，盘中出现小幅暗降情况，主流资源同样稳中有降。螺纹钢主力1601合约震荡回落，期价跌破1900一线附近支撑，整体表现维持偏空格局，空单继续持有。

热卷(HC)

观望为宜

今日上海现货市场个别规格报价下调，已经到达1910元/吨的价位，逼近1900元/吨大关。目前张家港和上海市场依然领跌华东地区市场，且短期来看没有太大机会反弹。北方市场价格正在低位震荡，钢厂复产后会对市场价格造成一定打压。热卷主力1601合约早盘震荡走弱，整体维持偏弱表现，但成交依然较为清淡，观望为宜。

铝(AL)

空单轻仓持有

今日上海现货成交集中11750-11770元/吨，贴水70至贴水50元/吨，无锡现货成交集中11750-11770元/吨，杭州现货成交集中11750-11760元/吨。期铝价格大幅下挫，持货商出货意愿有增无减，急于在节前减仓出货，交割货源较前两日明显增加，下游及中间商虽仍存收货意愿，但市场货源仍显充裕，贴水幅度较昨趋于扩大，整体 成交市况逢低较昨略有回升。今日午盘后沪铝小幅拉升，回补夜盘跌幅，跌破前期低点概率不大，操作上建议空单轻仓持有。

锌(ZN)

空单继续持有

今日现货市场0#锌主流成交13790-14100元/吨，对沪期锌1511合约升水230至升水520元/吨，期锌持续下挫，现货低位，炼厂惜售，国产品牌现货升水进一步扩大，各品牌间维持高价差，市场多观望，成交略逊于昨日。今日沪锌期价弱势运行，运行重心再度下移，空单继续持有。

镍(NI)

空单轻仓持有

今日现货市场电解镍主流成交74600-75500元/吨，10-15%镍生铁自提价格740-760元/镍点，金川镍现货较无锡主力合约平水成交，俄镍现货较无锡主力合约贴水300元/吨成交镍价先涨后跌，市场镍现货流通量较上月减少，贸易商惜售心态增加，下游低价适量备货，成交量一般。今日沪镍期价冲高回落，整体维持低位区间震荡格局，空单轻仓持有。

锡(SN)

适当轻仓试空

今日上午沪锡市场主流成交99300-99800元/吨，各品牌之间价差进一步缩窄，国庆节前备货需求有所释放，成交尚可。云锡云亨云象南山普遍成交于99300-99800元/吨之间，部分南山成交于99000元/吨。期货方面，沪期锡跌破10万整数关口，前期横盘震荡格局有所打破，整体趋势偏空，成交持仓略显清淡，操作上建议投资者可 适当轻仓试空。

铁矿石(I)

观望为宜

国产矿市场企稳，出货一般。华北地区矿价暂稳，进口矿现货报价持平，成交一般。贸易商节前看涨心态较强，港口现货报价坚挺，钢企对高价认可度不高，按需采购为主，周初观望心态浓，今日未见明显节前补库，市场活跃度一般。铁矿石主力1601合约震荡回落，期价维持弱势表现，跌破均线系统支撑，整体表现转弱，暂时观望为宜，激进者偏空思路参与。

天胶(RU)

逢高抛空

今日天胶盘面有所下跌。成本方面，胶水价格维持在相对较低位置，对天胶的成本支撑偏弱。供应方面，近期国内外产胶量有所回升，再加上此前国内社会库存中，全乳胶的占比相对较大，因此目前总体供应相对充足。保税区以及上交所的库存量近日连续增加，天胶目前供应压力相对较大。需求方面，下游轮胎行业产销量仍然较差，全钢胎开工率也相对较低，出口数据仍然较低，整体需求仍然保持偏弱状态。操作上建议在11800元/吨-12000元/吨附近寻找抛空机会。

塑料(L)

暂时观望，逢低轻仓入场

今日塑料主力合约早盘高开后宽幅震荡，收涨0.30%，日k线围绕5日均线运动。现货方面，PE市场价格稳中走软，华北和华东地区部分高压降50-100元/吨，其他地区价格弱势整理。多数石化继续降价，商家心态悲观，部分随行跟跌。终端需求疲软，实盘成交无明显改观。下游补仓意向偏弱，谨慎观望居多。供应端方面在10-12月检修投产产能不大，但今年需求增速小幅下滑，目前进入需求旺季，但备货积极性受到制约。目前PE库存不高，一旦发生集中补库现象，将使得期价有所提振。另一方面，原油目前振幅较大，对塑料成本有较大影响，原油大概率进入震荡行情，影响塑料价格的主导因素将转为需求，需求暂无起色的情况下。目前市场对于十月补库仍存在预期，建议暂时观望，逢低轻仓入场。

聚丙烯(PP)

暂时观望

今日pp主力合约早盘高开后震荡下行，盘中振幅较大，收跌0.09%，日k线围绕5日均线运动。现货方面，国内PP市场价格大稳小动，观望氛围较浓，未能提振业者心态，商家积极出货，冲刺本月计划，多数经销商低库存运行。下游厂家备货意愿有限，刚需成交。供应端方面在8月意外检修较大，但今年需求增速下降，目前进入需求旺季，但同样备货积极性受到低油价的制约。由于下游开工率不高，PP库存普遍较低，一旦发生集中补库或者塑料期价走强激发PP采购意愿，会使得期价反弹，另一方面，原油波动较大，短期可能进入震荡行情，建议目前暂时观望。

PTA(TA)

暂时观望

今日PTA盘面维持窄幅震荡状态，临近收盘时1601合约期价跌破4600元/吨。成本方面，隔夜原油价格有所反弹，对PTA的成本支撑增强。基本面上看，目前PTA产业开工情况相对较低，再加上近期仍有部分工厂即将减产，我们对PTA未来一段时间内的供应有偏紧预期。下游方面，虽然目前纺织和聚酯行业产销情况比较惨淡，但进入秋季之后，PTA下游产业回暖复苏的概率较大，对PTA的需求也将有所提高。操作上建议投资者暂时观望。

焦炭(J)

空单谨慎持有

焦炭主力1601合约今日维持窄幅震荡，低位运行格局尚未改变。现货市场方面，下游采购需求疲软，在日钢下调采购价后，各地焦炭价格陆续下调，预期后期焦炭或将企稳，操作上建议空单谨慎持有。

焦煤(JM)

暂且观望

焦煤主力1601合约今日小幅下滑，未能延续前一日涨势，600关口未能有效突破。现货市场方面，价格略有企稳，但难有大幅反弹，预期短期内价格以震荡为主，操作上建议暂且观望。

动力煤(TC)

暂且观望

动力煤主力1601合约今日继续下探，整体维持相对低位震荡。现货市场方面，港口库存略有下降，但下游采购积极性也随着气温的下降而大幅降低，随着后期水力发电量的走低，预期价格或将略有企稳，操作上建议暂且观望。

甲醇(ME)

逢高抛空

国内甲醇市场延续震荡行情，内地河南、山西等地略有走高，周初西北出具新价上涨20-50元/吨，有商家表现出一定的抵触情绪，多以执行前期合同为主。今日甲醇冲高回落，期价上行动能相对有限，鉴于短线供需面亮点难寻，期价上方空间有限，操作上建议1960元/吨附近可轻仓试空，止损1980元/吨。

玻璃(FG)

偏多思路操作

随着夏季的到来，下游需求受到季节性增加的影响会有一定幅度的改善，但供给端的产能增加也呈现增加的趋势，同时贸易商前期的库存也将逐步释放，以获得超额利润。今日玻璃期价震荡下行，但整体尚未脱离前期震荡区间下沿，鉴于面临需求旺季，以及现货价格频频上调，期价短线易涨难跌，操作上建议偏多思路操作，止 损840元/吨。

胶板(BB)

谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1511合约今日录得十字星。技术上看，90元/张一线支撑失守后，期价受均线系统压制明显，整体走势上行乏力，预计短线期价仍将维持弱势震荡格局，操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

谨慎观望为宜

纤板期货主力FB1601合约今日运行于60元/张附近。技术上看，期价跌破65元/张一线支撑后，期价重心震荡下移，近期呈现反弹格局，均线系统拐头向上，但KDJ指标进入超买区间，后市有技术性回调需求，操作上建议谨慎观望，激进者可轻仓试空，止损62元/张。

白糖(SR)

短多介入

今日白糖期价冲高回落，虽然在5500元/吨附近存在阻力，但近期数据利多有望突破此阻力牵制。市场方面，柳州白糖中间商报价5200元/吨，较上个交易日上调40元/吨。昨日进口数据公布，8月食糖进口25.57万吨，同比下降9万吨，数据表现好于预期，后期将面临9月销售数据，鉴于双节需求提振，9月销售数据预期较好，近期白糖有望突破5500元/吨，甚至突破近期高点5561元/吨，白糖市场看多氛围再次聚集。国际上，印度出口政策的松绑预期有望对外盘形成一定压制，因此本轮反弹高度或将有限，预计在5650元/吨附近。操作上，短多可轻仓介入。

玉米及玉米淀粉

玉米逢高沽空，淀粉空单持有

今日连玉米期价近强远弱，C1601合约价格相对抗跌。市场方面，大连港口平舱价格大幅下调，目前二等玉米报价2100元/吨，霉变2%，华北玉米零星上量冲击所致。新季玉米临储政策上周末发布，临储价格2000元/吨，不分地区，且只接受2%霉变内的粮，其他归省里收购。虽然各省政策还未发布，但预计将低于国家收储价格水平，那么2000元/吨将不再是C1601合约对应的政策底部，预计2-4%高霉变玉米价格将对盘面更有指导性。操作上，逢高沽空。淀粉方面，国内玉米淀粉市场维持弱势运行，成本支撑的大幅下滑，将继续为现货市场施压。随着新季玉米大量上市之后，季节性供应压力的增强，玉米淀粉现货价格仍将延续缓慢探底的走势。操作上，建议长线空单持有。

豆一(A)

观望为宜

今日大豆期价宽幅震荡，近期方向性较难判断。市场方面，目前国产大豆市场交易更趋冷清，各主产区新季大豆将在9月底陆续上市，在此期间国产大豆将呈现季节性淡季型的平稳态势，湖北大豆价格偏弱运行，及进口豆散货在食品市场上流通，市场对国产大豆价格预期偏空，拖累整体价格走势。而未来新豆上市价格关键点仍在于新豆质量、食品安全法正式实施后对进口豆监管力度变化，以及国家政策变化引导。技术上，连豆仍处于底部震荡行情，但由与产量继续萎缩，供应端存在一定缺口，因此国产大豆价格不必过于悲观，但目前趋势不明，不建议买入，待止跌反弹后可轻仓试多。

豆粕(M)

逢高抛空

900美分/蒲一线，11月合约终究受到抛压，CBOT大豆新作主力回调至870美分/蒲一线，如果后期周度出口销售仍无提振迹象，美豆或下破850美分/蒲一线支撑，目前来看中国依旧在购买南美豆，以此来看继续看好美豆新作内外压榨利润。隔夜美豆新作优良率重新上调至63%，美豆收割如预期顺利开始。就国内来看，未来数月始终是相对充裕的供需状态，不过10月到港量并不大，港口大豆暂无过剩压力。现货方面，节前备货节奏显著，但上周五开始大部分已完成补库，现货价格虽走稳但难有上行预期，豆粕1月基差仍偏低，整体看粕价无走强动力。操作上，豆粕整体上仍处于相对宽松的供需环境下，除非远期的需求预期得到乐观数据的确认，逢高空而不追空仍是9月的策略。

豆油(Y)

内强外弱仍延续，尝试性做多

美原油继续宽幅震荡，整体国际宏观面仍未平静，中期来看非强制性生柴消费的暗淡前景仍令油脂难有长期乐观需求预期，除非原油价格重心重回65美元/桶一线。USDA9月报告中，美豆油建库存预期减弱，替代性食用消费有所增长。国内豆油市场，上周现货成交尚可，也对盘面形成有效支撑，目前豆油商业库存在100万吨一线，相对稳定。操作上，油脂的反弹仍缺乏足够的基本面数据支持，但下方空间极为有限，今日豆油在上方密集阻力压制下再度回调，宏观面稳定格局下可继续关注逢低买入的交易机会，1月合约5250-5300元/吨区间。

棕榈油(P)

尝试性介入多单

8月份MPOB报告周四出炉，产量如预期继续上行，马来库存继续走高，报告数据偏向利空，但市场开始预期9月将是马棕库存的年度高点。从天气来看，印尼、马来8月以来降雨显著少于往年，料在需求悲观预期逐步被市场消化后，棕油市场焦点或开始转入厄尔尼诺带来的四季度减产预期中。本周一美国海洋气象局的数据进一步体现了自8月开始厄尔尼诺效应进一步增强。国内方面，近期传闻国内有意向限制油脂进口，造成棕油部分洗船，建议远期5月合约4350-4400元/吨一线尝试性介入多单。

菜籽类

库存已降但新籽进口不少，偏弱震荡为主

经过8月至9月的去库存，从最新公布的沿海菜粕库存情况来看，福建地区菜粕的供应压力已经显著缓解。不过水产旺季已过，加之船期预报显示，菜籽、菜油进口量增加不少，料菜粕期价近期仍将以跟随豆粕运行为主，菜籽进口压榨利润恢复的幅度仍然有限。操作上，豆菜粕比价目前处于合理位置，但菜粕压榨利润恢复动力不足，菜粕仍以偏弱震荡思路看待，菜粕1月期价合理位置在2000-2060元/吨区间。

鸡蛋(JD)

上方压力凸显

今日鸡蛋期价增仓下行，上方5日均线仍呈现压制。目前市场货源供应正常，各环节均无存货，经销商走货平平，“双节”带动力有限，价格走高乏力。销区到货正常，市场消化一般。预计鸡蛋价格或整体走稳。从季节性规律来看，中秋节前1-2个周将出现年内高点，目前基本上现货上涨时间窗口不多，后期将面临季节性连续下滑的风险，而且在产蛋鸡存栏继续回升，后备鸡比重较大，供应端仍将继续恶化，建议高位沽空思路为宜。