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杨文波:PVC与相关品种的联动性分析

最新高手视频! 七禾网 时间:2009-09-24 17:20:38 来源:中粮期货 作者:杨文波

在期货市场上没有国界之分,不同交易所上市的品种虽相隔万里,却有千丝万缕的联系,这种联系有时候显而易见,有时候又异常复杂,有时候走势趋同,有时候又完全背离。我们在研究某一个品种的时候,多关注一下与之相关的其他品种的走势,可能会发现更多的投资机会。
 
  一、美原油与PVC之间的联动性分析

美原油11价格与PVC0911收盘价对比
 
  当原油市场表现平静时,大商所PVC期价亦难有波澜,7000元整数关口成为其震荡盘整的又一个平台。美原油与PVC,一个在70美元/桶一线摇摇摆摆,一个在7000元/吨一线晃晃悠悠,两个品种走出了类似的轨迹。而在近期美原油继续在70美元附近震荡,而PVC价格却跌破平台,在6600-6900低位震荡,出现背离现象,但从整个形态上来,美原油与PVC价格走势长期还是保持一致的,特别在7月上旬-8月上旬的上涨以及8月中旬至今的下跌行情。总结,近期美原油以及PVC在中长期上方向保持一致,但在短期内行情波动也会出现背离的现象,从美原油价格波动来判断PVC的走势有一定的参考意义,但是我们结合国内宏观经济以及PVC下游市场需求更为合理。
 
  PVC上市至9月21日的当日涨跌幅度与美原油11涨跌幅度对比
 
  据统计数据样本83个,同方向样本数量47个,有效涨跌判断正确率=47/83=56.7%,以美原油11来看,一般的波动幅度范围在-3至3美元,而PVC0911的涨跌幅度在-200至200元。
 
  PVC上市至9月21日的隔日涨跌幅度与美原油11涨跌幅度对比
 
  据统计数据样本82个,同方向样本数量42个,有效涨跌判断正确率=42/82=51.2%;
 
  总结,对于美原油11与PVC之间的预测涨跌,当天PVC涨跌预测当天美原油11的涨跌的正确率为56.7%,而前日美原油涨跌预测次日PVC涨跌的正确率仅为51.2%,由此可见,短期我们不能简单的把美原油作为PVC涨跌的主要依据,更多需要其他品种的结合分析来判断。
 
  二、上证指数与PVC之间的联动性分析
 
  统观以上走势图,上证指数自09年05月26日至09月21日,整体表现为逐步走高,继而震荡下行行情,除9月初至今上证指数300点的涨幅除外。而在此过程当中,大连PVC整体走势为盘整—大幅上涨—大幅下跌。作为前期周边市场重要影响因素,股市走强给与PVC上涨一定的动能,但究竟具体影响如何呢?
 
  据统计,上证指数收盘价与PVC0911收盘价的相关系数为0.571533,由此我们认为,在股票市场周期性上涨阶段,容易受到周边市场、宏观经济局势的刺激,价格出现上涨;而在股市阶段性回落周期当中,PVC也随之下跌。
 
  PVC上市至9月21日的当日涨跌幅度与上证指数涨跌幅度对比
 
  据统计数据样本83个,同方向样本数量55个,有效涨跌判断正确率=55/83=66.3%;结合PVC价格与上证指数的高相关性以及当日66.3%的涨跌一致性,可见上证指数优于美原油对PVC的价格影响,这与我国金融危机之后经济迅速回暖,促使国内商品期货价格的上涨有关。
 
  三、持仓兴趣与PVC之间的联动性分析
 
  据统计,PVC0911收盘价与总持仓的相关系数为0.7368,当总持仓量不断增加时,PVC的价格也不断上涨,当总持仓量下降时,PVC价格也随之下跌,特别7月初至8月上旬的上涨周期以及8月中旬至今的下跌周期,整个趋势相对比较明显,持仓的兴趣直接导致价格的变动;而从净持仓方面来看,PVC表现出了一个特殊的联动性特征,当净空头持仓不断加大时,PVC的价格反而出现上涨,而净空头持仓减少时,PVC价格出现了下跌;时间同样在7月初至8月上旬的上涨周期以及8月中旬至今的下跌周期。
 
  总结,通过对三个品种与PVC的相关性分析,我们认为上证指数优于美原油对PVC价格的影响,而持仓兴趣的大小能在整体上表现出PVC的价格走势。

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