股指期货

暂时观望

受隔夜外围股市下跌影响，今日3组期指小幅低开，之后一直维持弱势震荡态势，临近收盘前出现一波明显跳水，午后虽然3组期指有所反弹，但力度和持续性都有所不足，最终3组期指以较大跌幅报收。消息上，今日公布的9月财新PMI初值为47.0，再次创出新低，同时隔夜外围股市和商品同时下跌，投资者担心经济难以企稳并且有可能再次出现下滑，因此今日股市表现疲软，3组期指也随之下行。资金面上，经过两天反弹，两市融资余额小幅回升，但幅度较小，隔夜SHIBOR维持昨日水平，近期变化不大，但投资者入市信心仍不足，短期难有增量资金入场。技术上，3组期指大幅下跌，但仍处于上升趋势，上证指数仍处于3000-3250震荡区间，但成交量再度萎缩，短线上下均难以突破，操作上建议暂时观望。

国债期货

暂且观望

今日国债期货主力高开后震荡运行，盘中挑战上方均线未果。货币市场上，SHIBOR利率继续微幅上涨，其他货币利率涨跌互现，季末及节假日因素令资金面稳中略紧，但是央行提供流动性存在预期。经济面上，今日公布的9月财新制造业PMI初值为47，低于预期及前值，疲弱的经济基本面对期债起到支撑。而技术上看，期价位于短期均线下方，上行动能不足且多条均线趋于粘合，此外近期政策面缺乏指引、股债联动以及假期临近令市场情绪相对谨慎，操作上，建议暂且观望。

贵金属

空单轻仓持有

今日贵金属弱势运行，沪金收跌0.41%，沪银收跌1.58%。上周美联储出于对经济前景的担忧而决定暂不加息，增强了市场的担忧情绪，目前，在加息预期方面，昨日路透社发布的调查显示，在美联储9月暂缓加息后，经济学家预期美联储有60.0%的概率在12月加息。资金面上，昨日SPDR小幅增仓1.19吨，至675.80吨，但9月依然呈现减仓6.79吨的格局。总体来看，贵金属中期趋势依然偏弱，建议空单轻仓持有。

铜(CU)

空单继续持有

今日，上海电解铜现货对当月合约报贴水10元/吨-升水60元/吨，沪期铜大幅下挫近1500元/吨，现铜全线转为升水出货，但随着早间公布数据差于预期，市场情绪依然承压，沪期铜当月波幅有限，持货商月末急于换现，现铜升水逐步收窄，中间商逢低适量接货，压价积极，下游按需，未见明显入市迹象，在看空情绪下整体成交略显谨慎。纽蒙特矿业公司（NewmontMining Corp）的印尼铜出口许可周二到期，印尼政府官员称，该公司的出口许可不会获得延期，因其未能按规定在印尼兴建冶炼厂。 今日沪铜跳空低开后大幅下跌，我们认为铜市基本面依旧偏空，建议空单继续持有。

螺纹钢(RB)

空单持有

由于昨日成交严重下滑，今日现货主导品牌价格小幅下行，幅度10元/吨，其中中天、申特1990元/吨，西城1950元/吨，新兴铸管1960元/吨。民营钢厂资源同样下调，售价在1820-1890元/吨。今日螺纹钢主力1601合约探底回升，期价弱势维稳，终收1900一线上方，关注反弹动力，空单继续持有。

热卷(HC)

观望为宜

今日市场走势依然不佳，部分商家已经将高位报价调低。由于张家港期货交割基本已经完成，上海市场资源到货量逐渐增多，部分日照、承钢资源入库，对于部分主流规格有一定补充，供应压力依然较大。今日热卷主力1601合约弱势维稳，但上方依然承压均线系统压力，观望为宜。

铝(AL)

空单轻仓持有

今日上海现货成交集中11750-11760元/吨，贴水40至贴水30元/吨，无锡现货成交集中11750-11770元/吨，杭州现货成交集中11740-11750元/吨。期铝价格大幅回落后，今日持货商出货意愿较昨略有回落，但铝锭流通量仍然充裕，相对而言下游采购略显活跃，以供应下游为主的无锡市场，成交量增加明显，市况较上海活跃，部分品牌比上海成交价格高约10元/吨。临近小长假，后面还有5个实际交易日，下游备货在最后交易日前整体仍有望提升。国内方面，沪期铝表现抗跌，日内并未延续夜盘跌势，期价录得较长下影线，空头获利回补显著，操作上建议空单轻仓持有。

锌(ZN)

空单适度减磅

今日现货市场0#锌主流成交13790-14000元/吨，对沪期锌1511合约升水240至升水480元/吨，进口锌平水-120元/吨附近。期锌震荡，现货低位，炼厂惜售，国产品牌现货升水维持，进口品牌价差拉开，SMC等维持升水100附近，印度等已报至平水，市场观望，成交略逊于昨日。今日沪锌期价午后小幅反弹，在急跌后出现向上修正合乎情理，空单可适度减磅，反弹再抛。

镍(NI)

偏空思路操作

今日现货市场电解镍主流成交74700-75500元/吨，10-15%镍生铁自提价格740-760元/镍点，金川镍现货较无锡主力合约升水200元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约贴水200元/吨成交，期镍反弹乏力，进口镍供应减少，贸易商低价大量收货，市场上现货流通减少，现货价格较坚挺，下游按需采购，成交一般。今日沪镍期价低位震荡整理，整体仍然处于低位弱势运行格局，偏空思路操作。

锡(SN)

偏空思路操作

今日现货价格继续回落，上午主流成交98500-99500元/吨，成交一般。上午公布的9月制造业PMI初值为09年3月以来最低打压市场人气，云锡99000-99500元/吨，云亨云象南山98300-98700元/吨，价格有加速下跌迹象，报价比较混乱。市场三线品牌较少，云锡流通较多，下游眼见价格跌势不止观望加重，因此实际成交一般。期货方面，沪期锡小幅回升，下方录得较长下影线，但介于现货价格继续回落，行情呈现偏空态势概率偏大，操作上建议投资者偏空思路操作。

铁矿石(I)

空单谨慎持有

今日山东进口矿现货弱势盘整，国产矿价格持稳。下游需求无明显好转，港口库存总量缓慢回升，供需面来看，进口矿现货价格上行空间不大，短期内将维持窄幅震荡局面。今日铁矿石主力1601合约震荡回落，期价继续大幅下挫，但下方60日均线附近支撑较强，空单谨慎持有。

天胶(RU)

空单持有

今日天胶开盘后维持偏弱状态，临近收盘时有小幅上涨。成本方面，胶水价格维持在相对较低位置，对天胶的成本支撑偏弱。供应方面，近期国内外产胶量有所回升，再加上此前国内社会库存中，全乳胶的占比相对较大，因此目前总体供应相对充足。保税区以及上交所的库存量近日连续增加，天胶目前供应压力相对较大。需求方面，下游轮胎行业产销量仍然较差，全钢胎开工率也相对较低，出口数据仍然较低，整体需求仍然保持偏弱状态。操作上建议空单持有。

塑料(L)

暂时观望，逢低轻仓入场

今日塑料主力合约全天宽幅震荡，尾盘大幅拉升，收涨1.25%，日k线围绕5日均线运动。现货方面，PE市场价格稳中走软，华北和华东地区部分高压降50-100元/吨，其他地区价格弱势整理。多数石化继续降价，商家心态悲观，部分随行跟跌。终端需求疲软，实盘成交无明显改观。下游补仓意向偏弱，谨慎观望居多。供应端方面在10-12月检修投产产能不大，但今年需求增速小幅下滑，目前进入需求旺季，但备货积极性受到制约。目前PE库存不高，一旦发生集中补库现象，将使得期价有所提振。另一方面，原油目前振幅较大，对塑料成本有较大影响，原油大概率进入震荡行情，影响塑料价格的主导因素将转为需求，需求暂无起色的情况下。目前市场对于十月补库仍存在预期，建议暂时观望，逢低轻仓入场。

聚丙烯(PP)

暂时观望

今日pp主力合约早全天宽幅，尾盘突然拉升，收涨0.08%，日k线围绕5日均线运动。现货方面，国内PP市场价格大稳小动，观望氛围较浓，未能提振业者心态，商家积极出货，冲刺本月计划，多数经销商低库存运行。下游厂家备货意愿有限，刚需成交。供应端方面在8月意外检修较大，但今年需求增速下降，目前进入需求旺季，但同样备货积极性受到低油价的制约。由于下游开工率不高，PP库存普遍较低，一旦发生集中补库或者塑料期价走强激发PP采购意愿，会使得期价反弹，另一方面，原油波动较大，短期可能进入震荡行情，建议目前暂时观望。

PTA(TA)

暂时观望

今日PTA开盘后维持偏弱状态，临近收盘时有小幅上涨。成本方面，原油价格目前仍保持宽幅震荡状态，对PTA价格有一定支撑力。基本面上看，目前PTA产业开工情况相对较低，再加上近期仍有部分工厂即将减产，我们对PTA未来一段时间内的供应有偏紧预期。下游方面，虽然目前纺织和聚酯行业产销情况比较惨淡，但进入秋季之后，PTA下游产业回暖复苏的概率较大，对PTA的需求也将有所提高。操作上建议投资者暂时观望。

焦炭(J)

空单谨慎持有

焦炭主力1601合约今日维持窄幅震荡，但期价跌破前期震荡区间下沿，整体趋势偏空。现货市场方面，下游采购需求疲软，在日钢下调采购价后，各地焦炭价格陆续下调，一定程度上拖累期货价格，操作上建议空单继续持有。

焦煤(JM)

暂且观望

焦煤主力1601合约今日探底回升，期价录得较长下影线，趋势性方向表现不明。现货市场方面，价格略有企稳，但难有大幅反弹，预期短期内价格以震荡为主，操作上建议暂且观望。

动力煤(TC)

暂且观望

动力煤主力1601合约今日有所止跌，整体维持相对低位震荡。现货市场方面，港口库存略有下降，但下游采购积极性也随着气温的下降而大幅降低，随着后期水力发电量的走低，预期价格或将略有企稳，操作上建议暂且观望。

甲醇(ME)

暂且观望

目前国内甲醇供给平稳，生产企业库存相对有限，局部地区终端用户节前备货接近尾声；甲醇业者心态谨慎，操作保守，预计节前甲醇现货以震荡行情为主，难以出现大起大落走势。另据了解，内蒙新建甲醇制烯烃装置节前将陆续展开原料外采，具体有待关注。今日甲醇小幅冲高，但2000元/吨整数关口暂起承压作用，鉴于短线供需面亮点难寻，操作上建议投资者暂且观望。

玻璃(FG)

偏多思路操作

随着夏季的到来，下游需求受到季节性增加的影响会有一定幅度的改善，但供给端的产能增加也呈现增加的趋势，同时贸易商前期的库存也将逐步释放，以获得超额利润。今日玻璃期价录得小阳线，整体期价呈现区间震荡格局，鉴于面临需求旺季，以及现货价格频频上调，期价短线易涨难跌，操作上建议偏多思路操作，止损840元/吨。

胶板(BB)

谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1511合约今日维持窄幅震荡。技术上看，90元/张一线支撑失守后，期价受均线系统压制明显，整体走势上行乏力，预计短线期价仍将维持弱势震荡格局，操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

谨慎观望为宜

纤板期货主力FB1601合约大幅回落，期价跌破60元/吨一线。技术上看，期价跌破65元/张一线支撑后，期价重心震荡下移，近期呈现反弹格局，均线系统拐头向上，但KDJ指标进入超买区间，后市有技术性回调需求，操作上建议谨慎观望，激进者可轻仓试空，止损62元/张。

白糖(SR)

短多介入

今日白糖期价震荡偏强，近期5500元/吨附近存在阻力，在数据利多的情况下，期价有望突破此阻力牵制。市场方面，柳州白糖中间商报价5300元/吨，较上个交易日上调60元/吨。近期进口数据公布，8月食糖进口25.57万吨，同比下降9万吨，数据表现好于预期，后期将面临9月销售数据，鉴于双节需求提振，9月销售数据预期向好，近期白糖有望突破5500元/吨，甚至突破近期高点5561元/吨，白糖市场看多氛围再次聚集。国际上，印度出口政策的松绑预期有望对外盘形成一定压制，因此本轮反弹高度或将有限，预计在5650元/吨附近。操作上，短多可轻仓介入。

玉米及玉米淀粉

玉米逢高沽空，淀粉空单持有

今日连玉米期价近强远弱，C1601合约价格相对抗跌。市场方面，大连港口二等玉米平舱价格2080元/吨，霉变2%，华北玉米零星上量冲击所致。新季玉米临储政策上周末发布，临储价格2000元/吨，不分地区，且只接受2%霉变内的粮，其他归省里收购。虽然各省政策还未发布，但预计将低于国家收储价格水平，那么2000元/吨将不再是C1601合约对应的政策底部，预计2-4%高霉变玉米价格将对盘面更有指导性。操作上，逢高沽空。淀粉方面，国内玉米淀粉市场维持弱势行情，市场观望气氛渐增。当前华北地区秋收活动已陆续开始，部分地区新粮大批量上市。部分华北地区深加工企业陆续收购新作玉米，价格阴跌不止。目前东北新玉米尚未大范围收割，部分上市区域主要集中在辽宁地区，国庆节前后东北产区将迎来大面积新作收割，受现货市场氛围偏空的影响下，价格或将大幅低开。操作上，建议长线空单持有。

豆一(A)

观望为宜

今日大豆期价增仓震荡整理，预计近期仍有一定的走弱空间。市场方面，目前国产大豆市场交易更趋冷清，各主产区新季大豆将在9月底陆续上市，在此期间国产大豆将呈现季节性淡季型的平稳态势，湖北大豆价格偏弱运行，及进口豆散货在食品市场上流通，市场对国产大豆价格预期偏空，拖累整体价格走势。而未来新豆上市价格关键点仍在于新豆质量、食品安全法正式实施后对进口豆监管力度变化，以及国家政策变化引导。技术上，连豆仍处于底部震荡行情，但由与产量继续萎缩，供应端存在一定缺口，因此国产大豆价格不必过于悲观，但目前趋势不明，不建议买入，待止跌反弹后可轻仓试多。

豆粕(M)

偏弱震荡为主

900美分/蒲一线，11月合约终究受到抛压，CBOT大豆新作主力回调至870美分/蒲一线，如果未来一个月周度出口销售仍无提振迹象，美豆或下破850美分/蒲一线支撑，以此来看继续看好美豆新作内外压榨利润。美豆新作优良率重新上调至63%，美豆收割如预期顺利开始，今年美豆的产量预期仍是乐观的。就国内来看，未来数月始终是相对充裕的供需状态，不过10月到港量并不大，港口大豆暂无过剩压力。现货方面，节前备货节奏显著，但上周五开始大部分已完成补库，现货价格虽走稳但难有上行预期，豆粕1月基差仍偏低，整体看粕价无持续走强动力，略强于美豆走势偏弱震荡为主基调。操作上，除非远期的需求预期得到乐观数据的确认，否则偏弱震荡仍是粕价大格局，逢高空还是当下豆粕合约的操作策略。

豆油(Y)

内强外弱仍延续，尝试性做多

美原油继续宽幅震荡，隔夜基本金属则大幅下挫，整体国际宏观面仍未平静，中期来看非强制性生柴消费的暗淡前景仍令油脂难有长期乐观需求预期，除非国际原油价格重心重回65美元/桶一线。USDA9月报告中，美豆油建库存预期减弱，替代性食用消费有所增长。国内豆油市场，昨日成交放巨量，对盘面形成有效支撑，目前豆油商业库存回落至95万吨一线。操作上，油脂的反弹仍缺乏足够的基本面数据支持，但下方空间极为有限，国内宏观面稳定格局下可继续关注逢低买入的交易机会。

棕榈油(P)

多单继续持有

8月份MPOB报告周四出炉，产量如预期继续上行，马来库存继续走高，报告数据偏向利空，但市场开始预期9月将是马棕库存的年度高点。从天气来看，印尼、马来8月以来降雨显著少于往年，料在需求悲观预期逐步被市场消化后，棕油市场焦点或开始转入厄尔尼诺带来的四季度减产预期中。此外9月前两旬的马棕出口数据环比增加13.3%，印度进口的恢复性增长总是令市场能建立部分信心。本周一美国海洋气象局的数据体现了自8月开始厄尔尼诺效应进一步增强。操作上，建议远期5月合约多单继续持有。

菜籽类

库存已降但新籽进口不少，震荡为主

经过8月至9月的去库存，从最新公布的沿海菜粕库存情况来看，福建地区菜粕的供应压力已经显著缓解。不过水产旺季已过，加之船期预报显示，菜籽、菜油进口量增加不少，料菜粕期价近期仍将以跟随豆粕运行为主，菜籽进口压榨利润恢复的幅度仍然有限，整体上现货走势平稳。操作上，豆菜粕比价目前处于合理位置，但菜粕压榨利润恢复动力不足，菜粕仍以偏弱震荡思路看待，菜粕1月期价合理位置在2000-2060元/吨区间。

鸡蛋(JD)

上方压力凸显

今日鸡蛋期价宽幅震荡，空头格局凸显，上方5日均线仍呈现压制。市场货源充足，走货略缓，部分经销商略有存货，短线价格难稳。销区无利好因素支撑，市场消化平平，业者心态谨慎。预计鸡蛋价格或稳中趋弱。从季节性规律来看，中秋节前年内高点已经出现，后期将面临季节性连续下滑的风险，而且在产蛋鸡存栏继续回升，后备鸡比重较大，供应端仍将继续恶化，建议高位沽空思路为宜。