基本金属：低开高走重回震荡区间

美联储周三宣布利率不变，但同时也强调了经济出现的复苏迹象，并宣布延长一项非常规措施以提振抵押贷款市场，将规模高达1.25亿美元的抵押贷款支持证券(MBS)收购计划的期限延长至明年，其在声明中表示，FOMC将逐步放缓购买步伐，以促进市场的平稳过渡，同时预计这些计划将在明年第一季度之前完成，国债购买计划将在今年10月底前完成。而由于资源充裕可能继续打压成本压力，而且长期通胀预期稳定，委员会预计，通胀将在一段时间内维持在较低的水平。受此消息面影响，美元指数上升，金属市场却因此承压。周三LME铜再次探底，最低探至6073美元，高点在6305美元，报收于6170美元，跌120点，跌幅1.91%。三个月期铝由每吨1,889美元下跌至1,873美元。LME铝库存减少4,250吨，略低于460万吨上方的纪录高位。三个月期锌由1,946美元下滑至1,903美元。

哈萨克斯坦统计局周三称，该国今年1-8月氧化铝产量同比增加0.9%至114.7万吨。1-8月锌产量为221,900吨，较上年同期减少9.1%，同期，哈萨克铜产量减少9.1%至229,800吨。数据还显示，1-8月，该国黄金产量为7.009吨，较上年同期增加28.4%。
从海关数据来看，中国铜8月进口量和7月份相比减少了25%，但仍处于较高的水平。较高的进口量可能源于4月份时进出口贸易商所下的长期订单。这不禁让我们联想到4月份时，LME金属交易所曾经一度无铜可卖。那时，市场行动比较疯狂，4月份出现的短期套利并不能满足国内贸易商，他们选择了风险更高的长单，即在约定的时间内，每月进口一定数量的精铜。中国精炼铜进口下滑已经反映在日益渐增的LME库存上，因全球去库存化接近尾声，中国以外的需求也还没大幅回升。

从整个形态上看，伦铜的目前仍在三角形一线运行，沪铜早盘也跌破前期趋势，午后的反弹将沪铜重新拉回前期的整理区间，预计整理行情仍要延续，因此我们仍需要再观察一下。

钢材：回到起点

今日螺纹钢在跳空低开后，一路震荡下跌，下探至价格大涨之前盘整平台的最底部后获得支撑。主力0912合约大幅减仓，主要是前期多头资金止损出局，同时空头资金也有相当一部分获利离场，导致了今天尾盘呈现强势，前期积累的多头人气被打散，主要是受市场低迷的影响，但目前很难再具备前期几乎直线持续下跌的情况。

现货市场来看，重点监测的28个城市建筑钢材价格震荡下行。其中，华东、中南、东北市场报价下跌，跌幅在10~50元/吨；华北市场报价涨跌互现；西南、西北市场报价保持平稳。上期所钢材期货指定交割库所在市场（午盘）价格行情报价，为8mmQ235高线为3450-3600元/吨；16 -25mmHRB400螺纹钢为3650-3845元/吨（实重）。16-25mmHRB400螺纹钢平均价为3841元/吨（实重），较昨日下跌4元/吨。8mm高线平均价为3561元/吨，较昨日下跌3元/吨。

原料市场方面, 2010年度铁矿石价格谈判将于10月份正式启动。据获悉，目前中钢协已减少了10家左右具有铁矿石进口资质的企业。而往年都是增加进口资质，今年首次削减进口资质，这一点说明中钢协整顿市场的决心很大。虽然国内钢材市场依旧疲软，但铁矿石市场价格自9月中旬以来却止跌反弹。钢之家网站的数据显示，9月23日，品位为63.5%的印度现货矿价格涨至88美元/吨（CIF），较9月10日上涨7美元/吨，河北地区品位66%的铁精粉价格为810元/吨，较9月10日上涨50元/吨供应量的减少成为推动铁矿石价格止跌反弹的主要原因。

综合而言，经过期价连续下跌之后，期现价差缩小，短期或将有所止跌企稳，建议可逢低逐步建立多头头寸。

橡胶：沪胶探底回升

美国联邦储备理事会调升对美国经济的评估，称经济在大幅衰退后已恢复成长，其并重申承诺将维持极低利率一段长时间。此外，FED将放缓购买抵押贷款支持证券的步伐，将其延长至明年3月底。沪胶1001今日先跌后涨，报收17020涨55点或0.32%，持仓减少7116手。

美国原油期货收挫近4%，明显受数据显示上周原油及油品库存意外大幅增加所打压。纽约商业期货交易所NYMEX新近月11月原油期货收挫2.79美元或3.89%，报每桶68.97美元。11月布伦特原油期货收跌2.54美元或3.6%，报每桶67.99美元。

马来西亚统计局9月15日公布，马7月份天然橡胶产量为8.29万吨，同比下降19.1%；出口量为6.16万吨，下降25.3%；截至2009年7月末，马天然橡胶库存增至14.04万吨，同比上升8.6%。7月份散装乳胶月平均价格为3911.1令吉/吨，SMR 20月平均价格为5828.0令吉/吨，同比分别下降43.5%和43.0%。

亚洲现货橡胶价格周三下滑，因中国供应充足，需求迟滞。有贸易商表示，中国仓库存在廉价的供应，影响需求。从中国仓库购买的橡胶价格比从泰国直接购买便宜2-4美分/公斤。日本买家18日当周晚些时候买入300,000公斤泰国STR20橡胶，FOB价格为每公斤2.19美元。11月/10月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤219美分，前一交易日(22日)报每公斤220美分。11月/10月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤214美分，前一交易日报每公斤215美分。11月/10月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20当日无报价，前一交易日报每公斤210-211美分。11月/10月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤211-212美分。

沪胶今日触底反弹，但现货需求的迟滞可能会在未来进一步影响胶价。短期内沪胶存在较大的压力，等待更多的企稳迹象。

燃料油：空头趋势日渐明朗

受NYMEX原油期货电子盘下跌影响，上海燃料油期货早盘大幅下跌，主力合约持仓量、成交量增加。0912合约开盘3878元/吨，较前一日下跌55点。盘面上看，受原油期货隔夜跌势拖累，燃料油早盘大幅跳空低开，目前跌至30月月线支撑，整体来看，市场仍然十分疲弱，短期料继续维持偏空走势。

原油方面，美国原油期货周四在电子盘中跌向每桶68美元，因数据显示美国上周原油库存跳增。NYMEX11月原油期货下跌0.52美元，至每桶68.45美元。

库存方面，美国能源资料协会(EIA)周三公布的数据显示，截至9月18日当周的美国原油库存数据和分析师预估相反，原油库存大幅增加285.5万桶，而分析师之前预估为减少150万桶。炼厂产能利用率降幅亦高于预期，但当周进口量增加10%。馏分油库存增加300万桶，接近预估水平的两倍，而汽油库存增加540万桶，之前分析师预估仅为上升40万桶。

EIA数据显示，尽管库存增加，但当周原油需求减少3.3%至1850万桶/日，为6月26日以来最低水准。当周汽油需求减少2.3%至880万桶/日，为1月23日以来最低水准。在冬季到来之前，馏分油库存继续创下自1983年1月以来最高水准。

综合来看，目前虽然现货市场坚挺，但基本面并没有出现更多利好，整体缺乏支撑，如果原油跌破区间下沿，燃料油料追随其进一步下跌。

PTA：逆市上扬，走势显强

9月23日, 因库存意外大增,WTI换至11月合约，跌2.79至68.97,布兰特跌2.54至67.99美元/桶;石脑油涨1美元至615-617美元/吨CFR日本;异构级MX跌1美元至748-749美元/吨FOB韩国;PX：亚洲跌2美元至867-868美元/吨FOB韩国；欧洲平稳在813-817美元/吨FOB鹿特丹；美国跌5美元至860-870美元/吨FOB美国海湾。

PTA市场略有好转，整体跌至此价位后，市场部分人士节前补货心态略增浓，而卖家呈现惜售，内盘主流商谈大致在6650-6700元/吨左右，外盘市场递盘较多在775-780美元/吨，但实际商谈至785-790美元/吨左右。

MEG市场延续弱势调整走势，价格基本维持稳定为主。内盘主流商谈降至5600元/吨左右；外盘主流商谈在660-665美元/吨，实际成交不多。

聚酯市场方面：江浙涤丝重心整体稳定，个别工厂偏高报价下调百元左右,市场整体气氛一般，产销明显好转，多数工厂有150-200%,个别工厂价格偏低有300%左右，下游市场适度补仓。

国内一主要厂家9月合同结算价出台，PTA为7100元/吨，MEG为6000元/吨，PX为7900元/吨。

中石化正式公布9月半光、有光、工业丝级、全消光切片结算价为8500、8500、8500、9300元/吨.

PTA期价表现强劲，早盘，受原油昨日大幅下滑影响，开盘小幅低开，随后则步入震荡上扬之势，但盘中，股指及商品面整体显弱一定程度上阻碍了期价的涨势，午盘，股指开始回升，诸多商品亦展开回升之势，911再度呈现震荡上行走势；现货面上，下游节前补货力度有所增加，加之月末开票需求，整体行情有所好转；走势上看，预计近期有一波反弹行情，操作上可适当轻仓多单介入。

LLDPE：多重利空下创近期新低

受美国原油库存意外大幅增加且需求持续低迷影响，昨纽商所11月原油期货收跌2.79美元至每桶68.97美元。今日面对外盘石油大幅下跌，市场心理较为恐慌，低开后一路震荡下滑，再创近期新低，全天缩量减仓，弱势不改。PE现货市场开盘就呈现跌势，虽然很多贸易商试图稳定在昨日价格水平，但需求方意向低迷，成交在清仓压力下大幅下行。LLDPE是下跌过程的主力，成交价最低探至9500元/吨，中油合同户甚至不惜赔钱清仓。华东PE市场整体局面非常恶劣，成交非常低迷，价格节节下挫。线性最低成交价逼近9500元/吨，但中石化线性价格多数仍高居9800元/吨，成交则都有较大阻力。华北地区PE市场今日价格下跌，成交为没有明显改善。市场利空消息频传，继金属库存大增后原油也因库存增加跌破69美元。LLDPE期货今日跳空低开，后震荡下行，尾盘收阴，市场气势受损。商家多积极出货，认为后市难以好转。LLDPE/HDPE价格不容乐观，下跌幅度较大。福建联合7042在9750元/吨。主流5000S在9650元/吨。。

福建联合PE装置一线产7042，开工率超过8成，二线前期因为挤压机故障停车。独山子石化老HDPE/全密装置产5010和5020。新装置由于上游裂解装置不稳定，低压和全密度一条线停车待料，另一条线产7042。

上游亚洲乙烯周三收盘914-916美元/吨CFR东北亚和1034-1036美元/吨CFR东南亚，收盘与前一日持平。衍生物市场仍然疲软下，终端用户仍然离市观望，周三没有工厂还盘听闻。本周乙烯衍生物价格回落较快。周三高密度线性聚乙烯价格跌20-30美元/吨至1180美元/吨CFR中国。亚洲PVC价格本周维持900美元/吨CFR中国，但市场参与者表示后市不看好。尽管下游市场较为疲软，但亚洲乙烯价格受石脑油支撑尚能持稳。另外，未来一段时间内石脑油裂解装置开工率也有降低的可能。周三，由于日本当地节日，贸易商离市，市场无报盘听闻。

PVC：周边市场影响下继续探低

今日面对原油大跌，周边市场转弱，大商所V0911顺势低开，全天下挫100点，盘中一度下探至6500整数关，盘面显弱。PVC现货市场继续走软，成交一般，市场多数商家对节后行情不乐观，PVC生产企业及中间商积极出货为主。需求延续清淡态势。广州地区PVC市场普通5型电石料主流在6500-6550元/吨；乙烯料价格大沽1000型在6650-6700元/吨自提，800型略高50元/吨左右。交投气氛比较清淡，商家心态欠佳。齐鲁化工城PVC市场目前各料含税报价：S700报价6620元/吨，S1000报价6540元/吨，QS1050P报价6530元/吨，市场成交比较清淡。上海地区PVC市场交投清淡，需求低迷报价有阴跌。目前5型普通电石料，主流送到报价在6550元/吨左右，近日有部分山西榆社、内蒙临海等货源到市；部分货源有PVC生产企业直接走下游终端客户，价格相对较优惠。今日市场询价及交易情况均较清淡，贸易商出货阻力较大，成交低迷

电石价格稳定态势持续，内蒙、陕西电石厂个别有因下游卸货较慢以及运输等影响出现的压货现象，宁夏石嘴山地区电石出货顺畅，甘肃地区运输检查较严。

亚洲地区PVC市场走势暂时稳定，CFR中国和东南亚在895-900美元/吨，台湾十月船货结算在900美元/吨CFR中国。随着美国氯碱装置开工的逐步恢复，越来越多的PVC货源涌入中国，给亚洲PVC供应商带来巨大的销售压力。印度市场也因供应增加，面临较大的销售压力。目前土耳其的斋月已经结束，市场人士陆续返回市场，需求表现尚可，但同时也受到美国货源的冲击。

豆类：连豆大挫修正前期涨势

今日连豆全线大幅下挫，连豆主力合约延续昨日弱势，期价一举跌破均线系统支撑，盘中一度触及3600整数一线，全天弱势延续至收盘结束，终盘以长阴报收。下游产品亦保持弱势格局，但由于前期豆粕、豆油在大豆强势上行期内始维持弱势，今日跌幅亦弱于大豆表现。

美豆走势继续保持下行通道态势，隔夜原油由于公布的280万桶库存高于市场预期的150万桶，加之美元强势反弹，11月原油出现3.9%的跌幅，创下近2两周的新低。但天气预报显示，10月3日-4日美国北部及中西部地区温度将再次下降，受其影响市场对美豆产量忧虑再次提升。技术上来看虽然美豆下方前低900美分一线支撑依旧，但上方均线系统反压明显，同时5日均线开始向下穿越10日均线，技术上后期继续弱势可能较大。

目前黑龙江主产区大豆价格继续保持稳定，目前哈尔滨油厂收购报价在3540-3560元/吨，四级豆油报价7050元/吨，豆粕报价3420元/吨。但因现货存粮有限，多数油厂均停机检修等待新豆上市。同时受传闻临储大豆划转地方储备影响，省内贸易商观望心理加重，多数地区有价无市。对于临储大豆划转地方储备传闻，虽然传言称补贴210元/吨，补贴后价格相对于现货市场保持微弱价格优势，但新豆上市在即，加之具体政策不明，地方加工企业对储备大豆兴趣清淡，预报申请量保持较低水平，后期具体政策变化依然需要关注。

连豆1005一举跌破所有均线支撑，但下方整数及前期通道边沿支撑作用显现，加之今日持仓大幅下滑，空头获利了结使得后期缺乏足够打压力量，后期建议关注在3600一线支撑力度，操作上空单建议暂时了结观望。

玉米：跌势延续

今日大连玉米延续昨日下跌走走势，在缺乏提振因素及周边商品走弱的情况下玉米延续回调行情。从盘面看，主力1005跌破30日均线，均线也多呈向下排列。不过相对稳定的现货价格仍抑制下跌空间。另外，由于市场对今年玉米产量仍存疑虑，加之这几天北方将再次遭受冷空气危害，这将影响未成熟玉米的产量形成，所以价格继续下探的空间不大。

现货方面，近期广东港口玉米到货量相对集中，港存增加速度较快，当地玉米价格出现下跌势头。目前广东港口东北一等玉米成交价降至1870-1875元/吨，鸭料玉米成交价降至1840-1850元/吨，较本周初均下跌了10-15元/吨。现港内有玉米库存接近20万吨，虽然临近国庆中秋佳节饲料企业采购也相对积极，但受新玉米陆续上市及国储拍卖粮的陆续到货压力，价格不排除继续走弱的可能。在山东市场上，潍坊地区寿光金玉米新玉米挂牌价格为1810元/吨，较中旬初价格下跌10元/吨，水份在16%以内；日收购量在3000-4000吨左右，农户售粮比较积极。郓城地区新季玉米上市量不多，但报价高，个体及贸易商均持观望心态，农民更是持粮等待，看涨心理明显。当地新季玉米收购报价在1940元/吨左右，水分在17%左右。当地东北玉米到站价在1900-1940元/吨左右。邹平地区近来新玉米上市量增加，价格有所回调。

综合而言，东北产区早霜威胁仍是支撑贸玉米价格坚挺的主要因素之一，且国内通胀趋势依然存在，考虑到玉米种植成本较高，种子化肥等价格居高不下仍将支撑后市，特别是两节临近，消费增加推动食用农产品价格全面上涨，预计下方空间有限，市场多空观点并存，后续国家拍卖成交情况及秋粮产量仍是市场关注的重点。短期来看，玉米市场多空交织，预计大连玉米仍以震荡整理格局为主。

白糖：高开低走 小幅回落

郑糖今日小幅高开，盘中一路振荡下行，尾盘稍有回调，全天收于小阴线，成交量与昨日基本持平，期价相对现货价偏高，主力1005合约收于4563,跌56点。

受美元走强以及其他商品市场普跌的影响，在多头进行清结算操作的压力下，本周三ICE糖市原糖期货价格暴跌逾半美分/磅。当日0910期约糖价暴跌60个点，收于21.55美分/磅；1003期约糖价同时暴跌53个点，以23.08美分/磅报收。来自Vision金融市场的软性商品高级分析师博伊德-克鲁伊表示，受0910期约将在下周摘牌的影响，本周三糖市上出现了大量的多头清结算操作，而且转月交易量也相当活跃，调整仍在继续。

巴西糖业界人士本周三表示，潮湿的天气以及偏紧的供给致使本周巴西食糖现货交易趋缓。本周三ICE糖市1003期约糖价同时暴跌53个点，以23.08美分/磅报收。据圣保罗州地区的一位贸易商表示，目前巴西方面关注的焦点主要是持续潮湿的天气缩减了甘蔗收榨时间，同时也降低了甘蔗的出糖率，并最终影响食糖产量。贸易商预计09-10制糖年巴西中南部地区的甘蔗入榨量约为5.20亿吨，低于巴西圣保罗州蔗产联盟（Unica）前不久预计的5.50亿吨的水平，不过，Unica将于9月24日对蔗产量作出调整。尽管目前的糖价高企，该采购的食糖量还是要采购的，因此供给紧张的状况也没有得到太大的改观。

操作策略：日内短线为宜。

早籼稻：再创新低

早籼稻今日继续弱势行情，大幅走低。主力合约1001早盘小幅低开与2045，即为日内最高点，而后一路单边下挫，毫无反弹之力。盘中最低至2020，刺破前期该合约的低点2040。尾盘收于低点附近，全天呈现大阴线。成交量较昨日有所增加，持仓处于继续减少态势。短期趋势来看，空头氛围依然浓厚。

国内现货市场价格稳定，基本与昨日持平。江西九江粮食批发市场09年本地产3级早籼稻谷批发价1880元/吨，08年本地产3级晚籼稻谷批发价1920元/吨，09年本地产标一早籼米批发价2700元/吨，08年本地产标一晚籼米批发价3100元/吨，与昨日持平。江西吉水县粮食局08年产3级晚籼稻谷收购价1900元/吨，09年产3级早籼稻谷收购价1800元/吨，09年产3级籼糯稻谷收购价2000元/吨，08年产标一早籼米出厂价2660元/吨，标一晚籼米出厂价2880元/吨，与昨日持平。

美国芝加哥期货交易所(CBOT)稻米期货周三收低,因预期下周阿肯色州的收割进度将加快。11月稻米期货合约RRX9收低5美分，报每英担13.20美元.1月合约RRF0下跌4-1/2美分,报每英担13.44-1/2美元。稻米期货由日低反弹,因大豆期货缩减跌幅,且玉米期货上涨。11月稻米期货下滑至一周低位的13.10美元，但守在100天移动平均线13.08美元上方。

小麦：连续下挫

美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周三大多收高,受空头回补带动,但春麦市场因季节性收割压力而下跌,交易商说.澳洲出现沙尘暴,威胁部分作物,也增加对小麦市场的支撑.CBOT指标12月软红冬麦合约收高4-1/4美分,报每蒲式耳4.60美元. 基金买入3,000口小麦期货.今日小麦预估成交量为49,106口。

国内今日现货行情：山西运城小麦批发市场09年河南产3级白小麦到厂价1980元/吨，09年本地产高优505到厂价2100元/吨，与昨日持平。内蒙古临河直属库08年本地产白小麦产区磅秤出库价1900元/吨，产区磅秤收购价1860元/吨，永良4号硬质春小麦产区磅秤出库价2400元/吨，产区磅秤收购价2340元/吨，与昨日持平。甘肃兰州红梅面粉有限公司08年2级白小麦入库价1800元/吨，2级红小麦入库价2200元/吨，高优503入库价2000元/吨，豫麦34入库价1900元/吨，一级麸皮批发价1520元/吨，二级麸皮批发价1500元/吨，与昨日持平。蚌埠中等混合小麦收购价格1760元/吨，与昨日持平。合肥3等普通白小麦出库价格1880元/吨，与昨日持平。

国内郑州期货市场：小麦期货主力1005合约今日小幅高开，开盘之后一路振荡下挫，直到收盘，最终收低8个点。在商品呈整体回调态势下小麦亦不能例外。预计波动范围大致在2130－2190之间。空单可适量逢低减仓。

 

 

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