“《证券法》（修订草案）的二审最快也要12月，后面的三审以及出台只能等明年看了。”9月24日，在南湖互联网金融峰会论坛的间隙，清华大学五道口金融学院院长吴晓灵对腾讯财经做出上述表述。这意味着注册制年内或难产。

吴晓灵是全国人大财经委副主任，也是本次的证券法修订案起草组组长。她还表示，按原计划，全国人大常委会对修订草案的二审是在今年8月进行，但股市波动使得有关方面要更多研究经验教训，所以整个的进程向后推迟。

《证券法》的本次修订，从去年年中全国人大常委会通过修订决定正式开始，因为事关股票发行注册制、加强信息披露等多项重要法条修改，所以广受市场关注。证监会主席肖钢在今年两会曾表示，证券法修订是注册制改革的前提条件，一旦修订完成，此项改革即可落地。

吴晓灵在今年两会期间曾对媒体表示：“按正常进度，证券法修订案有望4月底上会。初审过后，最快8月份进行二审，10月份完成三审。”

《证券法》的一审正如其预计的在4月进行。今年4月20日，《证券法》修订草案提请十二届全国人大常委会一审。这之后，起草组再根据审议意见进行修改，然后进行二审及三审。根据透露的公开信息，一审草案中对注册制改革、修改发行条件、加强信息披露等市场期待已久的改革都有所涉及。

所以此前，市场对于《证券法》此次修订，不论是在时间进程上还是在修订内容上，都持有普遍乐观的预计。“年内出台”的声音不绝于耳。

然而，资本市场本轮的剧烈波动使这项法律的修订进程面临延后。对于修订案最终出台的时间和内容，吴晓灵表示她目前也无法确定。

证监会新闻发言人张晓军7月31日曾针对注册制放缓的传闻评论称，“推进股票发行注册制改革有利于进一步夯实市场基础，注册制改革同时也是一个系统工程，需要循序渐进稳步实施。前期在市场出现大幅波动时，暂缓新股发行等措施是必要的，但是这些措施具有短期性，市场化改革的发展方向没有变。”

此前有相关人士向《财经》表示，由于《证券法》修订草案一审稿内容多、变化大，“是大修，有很多的讨论空间，加之6月底7月初股票市场大跌，又出现了一些新情况，是之前没意识到的，所以还没那么快。”

“这次大跌也是一次风险教育，有了很多直观深刻的认识，比如股票市场和期货市场的联动问题等，证券法修订时都应该考虑进去。”上述人士说。

“恶意做空、程序化交易，这些都是大跌之后市场才开始关注的，至于怎么在法律上去界定它们，也应该是证券法修订时的一个课题。”

而在中国证券法学研究会7月底召开的一场关于《证券法》修订草案的研讨会上，就有专家建议，针对前段时间资本市场的异常波动，应在证券法修订中进一步强化关于管控系统性风险的内容。

中国人民大学商法研究所所长刘俊海教授建议称，《证券法》应增设证券期货市场失灵应急预案制度，全面规定市场失灵的分级、预防、预警、处置程序与应急保障措施等内容。