一、PVC外围金融市场及上游原材料状态：

　　美联储在本周二和周三两天举行了会议，决定保持利率不变。会后声明中美联储重申利率在更长的一段时间内仍将维持极低位。

　　美联储指出经济正在回升，消费者支出持稳，但仍受限；商业部门投资减少，但裁员幅度放缓。将放缓抵押支持证券 (MBS) 和房屋机构债券购买步伐，不过债券购买计划期限将延长至明年3月末，以促进市场的顺利转换。美联储同时表示通胀在一定时间内将得到控制，长期通胀预期稳定。

　　美国近期经济数据好坏不一，总体上，经济状况仍然只能说是在底部运行。上周公布的8月新屋开工和营建许可均创9个月新高。8月的工业生产数据，8月零售销售数据和8月消费者物价指数均有不错表现。

　　但昨日公布的美国8月成屋销售意外大幅下降2.7%，为510万户，预估为535万户，7月年率修正后仍为524万户。近期公布的美国房屋抵押贷款违约创新高，信用卡帐到期30天未还款的比率也仍然上升。失业率高企对经济复苏步伐的拖累仍然十分严重，也令各国央行不得不保持经济刺激。

　　在货币因素的支撑和疲弱基本面的拉锯之下，资产价格高位震荡。原油价格在库存高企和产出增加的打压下处于高位区间的偏低位置。OPEC和非OPEC石油产出均呈增加趋势。尽管原油供需基本面偏空，但美联储保持了接近零利率政策，长期低利率将令油价长期震荡走高。

　　PVC上游原材料对PVC价格的支撑作用不能忽视，PVC大幅下跌的可能性不大。

　　二、PVC市场走势分析

　　PVC在旺季时期的需求仍然疲弱，进入淡季之后更难有所表现。房地产也将进入较为低迷的周期。央行调查显示有超过六成（65.2%）的城镇居民认为当前房价“高，难以接受”。

　　供应方面更是存在庞大的产能，令PVC价格只能依靠在成本上面。在低利率的前提下，货币因素令PVC上游原材料对PVC价格的支撑作用不能忽视。9月25日，华东现货电石法PVC在6600元/吨左右，大连PVC期货0911合约在6450附近，期货价格已经相对于现货贴水。

　　PVC技术上处于一个下跌趋势。后市预料PVC将继续震荡筑底，但下跌空间不大，建议暂时观望，等待市场走稳后再逢低买入。