铝

自印尼禁止铝土矿出口后，中国从马来西亚进口铝土矿数量明显增加，同时由于电价下调和氧化铝价格下滑，供应压力未减，预计铝价维持弱势震荡，建议观望或短空参与。

观望或短空

锌

由于前期冶炼厂利润尚可，精炼锌产量增幅明显，2015年1-7月期间，全球锌供应过剩21.9万吨，2014年为短缺14.2万吨。而嘉能可出清部分库存或加剧产能过剩问题，锌价短期不具备大幅上涨条件，预计锌价反弹空间有限，节前观望或轻仓短线为宜。

观望或短空

钢铁

钢厂开工继续小幅下降，大型高炉开工上升，但小钢厂有减产。供给压力仍在。终端需求旺季不旺，打压钢价，现货表现疲软。螺纹近期仍将延续弱势表现，建议逢高抛空，轻仓长线。

逢高抛空，轻仓长线

焦炭

钢材需求疲弱，钢厂高炉开工后市料回落，钢企资金紧张，维持原料低库存，焦炭需求不振；焦化厂亏损严重，开工率及库存低位小幅回升，港口焦炭库存小幅回升，供给略有增加。国内焦化厂去产能进度偏慢，焦炭价格或将长期承压。空单滚动操作，买近抛远持有。

空单滚动操作，买近抛远持有

焦煤

终端需求疲弱，资金紧张，焦化厂亏损严重使开工率难以走高，焦煤需求不振；供给端来看，内贸煤减产，及进口量下降，使焦煤供给出现收缩，上周港口炼焦煤库存止跌回升，短期供给重归平稳。空单滚动操作。买近抛远。

空单滚动操作，买近抛远

动力煤

需求端，制造业收缩，工业用电维持疲弱，高温消退，居民用电下降；全国重点电厂日耗料维持低位，库存或缓慢回升，关注电煤库存可用天数。中转端，沿海煤炭运价持续走低，秦港锚地船舶数维持历史低位。供给端，国内煤炭产量下降，三季度进口量或增加；重点煤矿煤炭库存历史高位，压制煤价。偏空操作。

偏空操作

天胶

天胶市场氛围稍有好转，不过下游工厂节前备货气氛仍旧偏淡，零星采购为主。合艾原料市场继续下跌，胶农割胶积极性受挫，且不少生产商考虑到未来雨水丰富将进一步影响原料收购，市场价格基本持稳，成交以实单商谈为主。基本面继续维持疲弱状态，不过供应略显不足或将对天胶构成底部支撑，短期继续维持11000-12000区间震荡走势，建议短线为主。

短线

大豆/豆粕

美豆收割加快增加了当前市场的供应压力，美豆期价上方承压走弱。虽然市场对后期的大豆供需平衡表依然有利多改变预期，但整体上美豆丰产定局及对中国需求担忧压制美豆上方空间，美豆上方关注900美分压力，下方暂时关注850美分支撑。国内豆粕整体跟随美豆趋势，对应美豆850美分附近国内豆粕远月短多滚动持有。

对应美豆850美分附近国内豆粕远月短多滚动持有

菜籽菜粕

菜粕终端需求情况欠佳，油厂高价收购菜籽压榨亏损严重，但持货商惜售心理，菜粕整体走势跟随豆粕，菜粕单边短线偏空操作。

单边短线偏空

豆油

相对其他农产品而言，油脂自身基本面以外的影响因素较多，不确定相对较大，投资者短线或观望为主。

短线或观望为主

棕榈油

因市场重新炒作厄尔尼诺以及马币走弱，马棕前期表现强劲，国内棕榈油定价在马来西亚货币危机仍未消除的情况下依然不确定性较大，短线或观望。

短线或观望

鸡蛋

蛋鸡夏季产能下降引起的鸡蛋供应减少开始逐步显现，蛋价止跌回升。但目前鸡蛋供应仍然充足，同时终端需求无明显好转，短期内蛋价仍处于低位。虽然9月鸡蛋是季节性高点，但期价远高现货价格，上涨乏力。操作上，建议短线参与。

短线参与

白糖

原糖微幅收涨。国内基本面整体向好，市场对于进口管制政策效果的预期重新开始好转，若年底前进口量维持在低位，基本可以确立下年度供应短缺格局，因此目前不建议做空。榨季末现货商开始挺价，尽管目前糖厂剩余库存同比明显降低，但参考历史当前库存并不足以强势挺价，未来还需加快清库才能打开期价向上空间。601合约技术上短期存在回踩需求，节前操作建议偏保守，此前短多可考虑逢高减持。此外仍需要谨防系统性风险。

短多逢高减持

棉花

进入2015/16年度后，新棉收购价格的预期变化对于行情影响较大。由于目前棉企收购价与棉农预期相差较大，内地和新疆的收购陷入僵持状态，有价无量对行情暂无指导意义，近日行情完全由资金推动。建议关注收购放量后的成交价格，届时将决定下方支撑是否牢固。在此之前，郑棉或因供应压力维持偏弱震荡，观望为主。

观望

PTA

从基本面来看，PTA整个产业链暂无亮点，短期维持震荡思路，但考虑到PTA产业链各环节利润均处低位，且产业整合正在加速进行，PTA价格下行空间有限，操作上PTA单边暂时观望，可尝试介入买TA05抛TA01的套利操作。

可尝试介入买TA05抛TA01的套利操作

LLDPE

LLDPE基本面，线性开工率重归高位；需求端利多倒是可以期待，但除非有其他利好使得期价持续向上，否则或难以见到下游集中大规模备货情况。期价回调，但LLDPE基本面相较其他化工品而言更为健康，需求面有炒作可能，不建议做空，长假临近暂时观望。PP基本面相对较弱一点，丙烯价格延续弱势，成本塌陷；拉丝生产比例再次回升，但与回料价差收敛使得向下动能亦有限，短线为主。

短线

玻璃

在前期生产企业银行抽贷、冷修复产筹集资金等因素影响下，贸易商提货速度大幅降低。部分生产企业产销率降至六七成左右。当前沙河地区价格整体降低，贸易商提货积极性不高。

短线操作

甲醇

从供给面来看，国内甲醇工厂集中检修已过，近期装置开工将保持在55%以上，进口到货正常；需求端方面，西北价格的相对较低，使得西北和山东套利窗口打开。此外传统下游方面，由于进入传统下游的“金九银十”旺季，传统下游开工率逐渐有所好转，给甲醇市场一定的支撑。而且前期甲醇价格的下跌，给予下游一定的利润，下游开工率上行趋势或将持续。但是随着局部终端节前备货接近尾声，内地市场出货略有放缓，部分企业执行前期合同为主，节前或继续维持震荡走势。同时因丙烯价格持续走低，甲醇制烯烃行业盈利性面临考验，尤其是外卖单体型企业，不排除或有企业因亏损严重而减产或停车，山东北部MTP企业短期内暂无重启可能性。操作上甲醇01短线操作。

01短线操作

铁矿石

钢厂高炉开工率小幅下降。盈利钢厂比例继续回落，后市钢厂将重新面临减产压力。澳洲巴西发货持续增加，本周港口库存继续上升至8500万吨以上，从海运发货来看，后市新到港压力仍在。国内矿山开工产量回升。I1601迅速下跌后，短期利空基本兑现，短空离场。长线投资者可轻仓谨慎持有。

短空离场，长线投资者轻仓谨慎持有

股指

工业企业利润下滑不利市场估值，配资清理大限临近，市场抛压犹存，股指震荡偏弱为主，暂观望

观望

国债

密切关注经济基本面数据，市场近期震荡，期债观望。仅供参考。

观望