今日宏观主题 

稳增长需持续发力 

今年以来，制造业投资增速及房地产投资增速一起下滑，成为我国固定资产投资增长的拦路虎，应对当前的经济下行压力，关键还是要靠财政扩张带动基建投资增长加速。 

制造业投资是投资中的大头，占比大约在一半左右。然而，由于近年来出口受阻导致国内产能过剩，加上工业生产者价格指数(PPI)持续为负，制造企业利润下滑，导致投资后劲不足。出口遇阻的形势短期内难以化解，外围环境， 8 月美国、英国、欧元区制造业 PMI 环比分别下降 0.8、0.4、0.1，因此从外部环境看本月出口的颓势并不意外。受到近一年欧元和日元持续大幅度贬值的影响，对欧盟和日本出口增速分别为-7.5%、-5.9%，低于整体出口增速；资源主导型国家经济低迷，对俄罗斯、巴西的出口增速低至-37.6%、-29.8%；对美国、东盟、中国香港的出口增速分别为-1%、-4.6%、-3.8%。短期来看，主要出口国经济不会好转过快，固短期出口继续维持弱势。另外，房地产投资也一直处于低迷状态，房地产投资增速已连续 20 个月呈下滑趋势，8 月份房地产开发投资完成额累计同比 3.5%，再创新低。短期内，房地产投资形势难以化解，因为房地产库存太多，特别是二三线城市，导致开发商对中国房地产市场缺乏信心。 

综上所述，我们认为，在制造业投资、房地产投资放缓趋势短期内难以逆转的背景下，应对当前的经济下行压力，关键还是要靠财政扩张带动基建投资增长加速，这也是财政扩张相对于货币宽松的优势所在。 

股指期货走势推演 

股指主力合约走势推演以 5 分钟 K 线为基础，推演 1-3 日内的短线走势，给出可能会出现转折的高低点位置，为日内短线或者短期波段交易者提供参考。 股指 1510 合约，周二跳空向下，跌破三角形下边缘，短期反抽后可能还会下跌。如果周三上涨，3112 点有压力，会有回调，突破后 3150 点有强压力，这里是三角形下边缘，可能形成反抽后继续下跌。一旦 3150 点站上，可能又会回到震荡走势中。 

如果周三下跌，3050 点会有支撑，可能会继续上涨，但如果跌破 3050 点，下方在 2970 点有强支撑。如果 2970 点跌破，将会有大幅下跌过程。 时间上看，8 个交易日后才再有转折点。

股指期货短线交易策略 

短线交易策略仅供日内短线交易者或者短线波段交易者参考，尾市平仓或者轻仓隔夜。周三（9 月 30 日）IF1510 合约交易策略：

 多头策略 

1) 目前持有的多单跌破 3070 点止损，3112 点止盈。 

2) 突破 3112 点，买入，3095 止损，3150 点止盈。

 空头策略 

1) 目前持有的空单突破 3090 点止损，3050 点止盈。 

2) 跌破 3050 点，卖出，3070 止损，2970 点止盈。