全球股市都在下挫，A股看来并不孤单。

28日，纳斯达克综合指数的50日移动平均线（MA）向下穿过200日MA，两大均线出现“死叉”，为2012年12月以来首次。今年8月，标普500指数和道指均出现过死叉。两大指数形成死叉后，股指又进一步下跌。

越来越多的人认为，美国量化宽松的好日子过去，意味着资本货币市场的好日子已经过去，应该警惕股市与债市从高处下挫。

成交量放大，价格下降，放量大跌不是好迹象。汤森路透数据显示，28日美国各证交所总计成交约83亿股，而过去20个交易日的日成交均值为72亿股。

制造业与新兴企业的估值下挫，投资者撤出资金，以应对有可能出现的套利资金出逃。标普各大类股中，医疗保健股跌幅最大，达3.84%。截至26日的一周，纳斯达克生物科技指数经历了7年来最糟糕的一周，28日续跌6%，为2011年以来最大单日跌幅。

不仅如此，一度深受垂青的互联网股被仔细审视。虽然苹果公司宣布，在新款iPhone发售的第一个周末销售量创历史新高，但股价依然急跌1.97%，对标普500指数的拖累最大。

另有数据显示，从2014年8月到今年8月，美国网络科技股自高点以来跌幅超过20%的个股达到479只，股价遭遇腰斩的有140只。

嘉能可可能成为大宗商品界的雷曼。大宗商品连续下挫终于到达了一个临界点。这是恐慌时刻。

投资者疯狂抛售，嘉能可股价28日暴跌29.42%，创历史最大跌幅。今年5月以来，嘉能可股价从312便士一路跌破100便士，回撤幅度高达78%。自2011年上市以来，其股价已经跌去87%。

股价下跌已经影响到债务，可能发生连锁反应。押注嘉能可债务违约的五年期CDS价格28日暴涨近40%，投资者需要为每1000万美元嘉能可债务支付77万美元的保险，年初同样的保险价格是15.4万美元。该公司2020年到期的12.5亿欧元债券收益率从5.62%飙升至8%，而在7月末，该债券的收益率仅2%。

财经博客网站Zerohedge表示，一旦嘉能可失去投资级信用评级，可能会触发“大宗商品的雷曼时刻”。如果嘉能可提出破产保护申请，那么其所有矿产都将被封存，这会导致大量的抵押品不足，利润暴跌，所有抵押及再抵押品变现困难，整个大宗商品矿产行业都将被卷入灾难之中。

制造业同样陷入连锁危机。继中国发布工业企业利润数据后，德国制造业也不太平。《巴伦周刊》提醒大众汽车股票投资者，目前大众汽车股票动态市盈率为5.1倍，市净率为0.6倍，但分析师对每股收益的预期并未包含潜在的巨额罚款。

市场并不安定，一些大投资机构现金为王。管理数千亿石油美元的沙特阿拉伯主权基金开始从市场中撤资变现，过去6个月沙特阿拉伯货币管理局从市场中撤出500亿~700亿美元。

这样做的理由很充分，9月25日美银美林的分析师发布研报，今年全球股票年化回报率为-6%，全球政府债券年化收益率为-2.9%。同时，美元上涨6%，大宗商品价格下跌了17%，而现金持平。这是自1990年以来没有发生过的。

央行量宽，全球紧缩。今年4月，美国投资家伊坎表示，“美联储的低利率正在催生艺术品、房地产和垃圾债券市场的泡沫”，而现在则有投资家表示，套利资金从全球市场撤出会消灭全球泡沫。