股指期货

暂时观望

今日3组期指早盘小幅高开，IC表现相对弱势，IF、IH震荡为主。现货指数方面，上证指数震荡运行，而创业板指数微幅走低。资金面上，交易所回购利率及银行间市场货币利率均走低，然而实体经济和股市表现疲软，对增量资金吸引力不足。3组期指主力合约临近交割，贴水现象依然维持，显示市场对后市的走势仍较为悲观。技术上，3组期指主力合约均跌破均线系统，有日线破位迹象，而上证指数也处在3000点支撑附近，若跌破该点位支撑则短线有可能进一步下探，操作上建议暂时观望。

国债期货

暂且观望，节后可逢低建多

今日期债主力开盘下挫后再度回升，最终站稳5日均线。货币市场上，银行间质押回购利率除1日外，其他期限均下行。公开市场上，本周净回笼资金100亿元，国庆长假后将有1200亿元资金自然回笼，节前央行未增量逆回购也体现其对当前流动性宽松度的信心。节后资金面干扰因素减少，而偏弱的经济环境及宽松的货币预期依然支撑国债期货，多头思路可继续维持，关注明日公布的官方PMI数据，操作上建议暂且观望，节后可逢低建多。

贵金属

空单谨慎持有

今日贵金属弱势运行，沪金收跌0.92%，沪银收跌0.39%。美国方面，9月消费者信心指数小幅攀升，从8月修正值101.1攀升至103.0，好于预期的96.0，创1月以来最高值。资金面上，昨日SPDR持仓量维持在684.14吨不变。总体来看，美国消费者信心指数向好表明美国经济状况良好，贵金属受美联储加息因素制约或仍将维持弱势运行格局，但国庆长假风险事件众多，如美国非农、联储官员讲话及中美欧PMI等，或对贵金属走势形成较大冲击，建议空单轻仓谨慎持有。

铜(CU)

空单继续持有

今日，上海电解铜现货对当月合约报贴水40元/吨-升水20元/吨，沪期铜小幅反弹，节前最后交易日市场参与度明显下降，早间持货商急于节前清库存，纷纷主动调降升水出货，现铜升水上涨乏力，好铜多僵持在升水10元/吨附近，近午间平水铜略有下放至贴水40元/吨左右，整体市场交投淡薄，少有入市者，节日氛围浓郁。9月29日，智利第二大铜矿产商-Collahuasi公司称，为应对铜价大跌，该公司将今年精炼铜产出削减3万吨。此次的减产计划将涉及公司的选矿厂和相关活动，目前并没有裁员数量的具体数据和产能削减的时间表。今日沪铜小幅反弹，我们认为铜市基本面依旧偏空，建议空单继续持有。

螺纹钢(RB)

空单持有

今日现货市场各资源报价以稳为主，部分资源暗降销售，民营钢厂部分品牌和三线盘螺降幅为10元/吨。成交稍显平淡，市场主动暗降销售以期消化库存。但是当前市场社会库存偏低，又临近假期，多数商家调整价格意向偏淡，整体报价仍以稳为主。今日螺纹钢主力1601合约延续调整格局，期价继续下挫，整体表现依然处于空头态势，空单继续持有。

热卷(HC)

观望为宜

节前采购对市场需求有一定释放，但是在双节期间市场仍然以平稳过渡为主。上海市场节前资源已经不多，多个规格缺货，而节后预计将会有大量资源到达上海，商家库存将有明显上升，节后销售压力依然较大。今日热卷主力1601合约继续走弱，期价表现依然偏空，观望为宜。

铝(AL)

空单继续持有

今日现货市场上海现货主流成交集中11610-11620元/吨，贴水10元/吨至平水水平，今日华东现货成交量继续回落，最后交易日，部分贸易商进入假期，今日暂停出接货，同期下游企业备货接近尾声，大规模采购量难见，整体市况较昨活跃度明显降低。今日沪铝期价先抑后扬，主要收到基本金属整体反弹的提振，但其供需弱势依旧，空单继续持有。

锌(ZN)

轻仓过节为宜

今日现货市场0#锌主流成交13870-14110元/吨，对沪期锌主力1511合约升水180-420元/吨，锌价反弹，炼厂惜售，长假前最后一个交易日，贸易商报价不踊跃挺价意愿强，少量仓单留出，下游刚需稍补，市场整体呈现供需两淡。今日沪锌期价午后大幅上行，累积反弹幅度超3%，假期期间风险事件较多，轻仓过节为宜。

镍(NI)

暂且观望为主

今日现货市场电解镍主流成交75100-75800元/吨，10-15%镍生铁自提价格740-760元/镍点，金川镍现货较无锡主力合约升水300元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约贴水100元/吨成交贸易商多休市，下游仍少量采购，市场空头氛围减弱，成交一般。今日沪镍期价午后反弹，整体维持底部震荡格局，长假临近，空仓过节为宜。

锡(SN)

观望为主

今日现货市场国内价格因为货源一般支撑价格，现货成交价格96500-97500元/吨，市场基本处于放假状态，成交清淡。今日沪锡期价窄幅震荡整理，成交清淡，亦没有跟随其它基本金属反弹，整体表现疲弱，暂且观望为主。

铁矿石(I)

空单谨慎持有

今日进口矿价格弱势下调，市场积极性较差，成交不畅，钢厂采购意愿不强，低价成交偶现。国产矿市场一般，市场略显稳定，节后价格可能有所下滑。今日铁矿石主力1601合约延续震荡，暂时获得支撑，整体表现依然偏弱，空单继续持有，关注前低355.5一线附近支撑。

天胶(RU)

空单持有

本周天胶期价跌幅明显，下方仍有一定下跌空间，布林线支撑位在11100元/吨附近。成本方面，胶水价格维持在相对较低位置，对天胶的成本支撑偏弱。供应方面，近期国内外产胶量有所回升，再加上此前国内社会库存中，全乳胶的占比相对较大，因此目前总体供应相对充足。保税区以及上交所的库存量近日连续增加，天胶目前供应压力相对较大。需求方面，下游轮胎行业产销量仍然较差，全钢胎开工率也相对较低，出口数据仍然较低，整体需求仍然保持偏弱状态。操作上建议空单持有。

塑料(L)

暂时观望，逢低介入

今日塑料小幅高开后偏强震荡，临近尾盘涨幅扩大，收涨1.59%，本周只有三个交易日，周K线收长下影线十字星，失守5日，上方均线系统压制，但继续下破动力不足。现货方面，PE市场价格稳中走软，华北和华东地区部分高压继续降50-100元/吨，其他地区价格弱势整理。多数石化继续降价，商家心态悲观，部分随行跟跌。终端需求疲软，实盘成交无明显改观。下游补仓意向偏弱，谨慎观望居多。供应端方面在10-12月检修投产产能不大，但今年需求增速小幅下滑，目前进入需求旺季，但备货积极性受到制约。目前PE库存不高，一旦发生集中补库现象，将使得期价有所提振。另一方面，原油目前振幅较大，对塑料成本有较大影响，原油大概率进入震荡行情，影响塑料价格的主导因素将转为需求，需求暂无起色的情况下。目前市场对于十月补库仍存在预期，但考虑假期不确定因素，外盘原油走势将影响塑料，建议暂时观望。

聚丙烯(PP)

暂时观望

今日pp主力合约全天偏强震荡，日线失守5日均线，上方均线压制较强，全周收跌1.83%。现货方面，国内PP市场行情跌势不止，价格整体下跌100元/吨左右，并跌破前期低位。中油华北、华南等出厂价继续下调，对货源成本支撑减弱，隔夜油价大跌，期货低开低走加重市场悲观情绪，商家积极让利出货促成交，对后市信心普遍不足。下游工厂采购力度明显减弱，备货意愿不强，实盘成交不佳进一步加剧颓势。供应端方面在8月意外检修较大，但今年需求增速下降，目前进入需求旺季，但同样备货积极性受到低油价的制约。由于下游开工率不高，PP库存普遍较低，一旦发生集中补库或者塑料期价走强激发PP采购意愿，会使得期价反弹，另一方面，假期原油波动较大，短期可能进入震荡行情，建议目前暂时观望。

PTA(TA)

暂时观望

本周PTA期价小幅回落。成本方面，原油价格目前仍保持宽幅震荡状态，对PTA价格有一定支撑力。基本面上看，目前PTA产业开工情况相对较低，再加上近期仍有部分工厂即将减产，我们对PTA未来一段时间内的供应有偏紧预期。下游方面，虽然目前纺织和聚酯行业产销情况比较惨淡，但进入秋季之后，PTA下游产业回暖复苏的概率较大，对PTA的需求也将有所提高。操作上建议投资者暂时观望。

焦炭(J)

暂且观望

焦炭主力1601合约今日维持弱势。现货市场方面，下游采购需求疲软，在日钢下调采购价后，各地焦炭价格陆续下调，预期后期焦炭或将企稳，操作上建议投资者暂且观望。

焦煤(JM)

暂且观望

焦煤主力1601合约今日维持弱势。现货市场方面，价格略有企稳，但难有大幅反弹，预期短期内价格以震荡为主，操作上建议暂且观望。

动力煤(TC)

暂且观望

动力煤主力1601合约今日小幅反弹。现货市场方面，港口库存略有下降，但下游采购积极性也随着气温的下降而大幅降低，随着后期水力发电量的走低，预期价格或将略有企稳，操作上建议暂且观望。

甲醇(ME)

空单逢低止盈

国内甲醇盘整行情为主，涨跌稳行情均有体现，调整幅度限于30元/吨以内，内地局部小幅上移，而港口则有小幅松动。随着局部终端节前备货接近尾声，内地市场出货略有放缓，部分企业执行前期合同为主，节前或继续维持震荡走势。今日甲醇期价小幅高开，弱势盘整，鉴于临近国庆长假，操作上建议空单逢低止盈。

玻璃(FG)

谨慎观望

随着夏季的到来，下游需求受到季节性增加的影响会有一定幅度的改善，但供给端的产能增加也呈现增加的趋势，同时贸易商前期的库存也将逐步释放，以获得超额利润。今日玻璃期价弱势震荡，操作上建议谨慎观望。

胶板(BB)

谨慎观望为宜

今日胶板期货主力BB1511合约小幅高开，地量成交。技术上看，90元/张一线支撑失守后，期价受均线系统压制明显，整体走势上行乏力，预计短线期价仍将维持弱势震荡格局，操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

空单持有

纤板期货主力FB1601合约今日震荡盘整。技术上看，期价跌破65元/张一线支撑后，期价重心震荡下移，近期呈现反弹格局，均线系统拐头向上，但KDJ指标进入超买区间，后市有技术性回调需求，操作上建议空单继续持有，止损62元/张。

白糖(SR)

短多谨慎持有

今日白糖期价震荡偏强。近期进口数据公布，8月食糖进口25.57万吨，同比下降9万吨，数据表现好于预期，后期将面临9月销售数据，鉴于双节需求提振，9月销售数据预期向好，近期白糖市场看多氛围再次聚集。国际上，鉴于巴西9月上半月产量仅168万吨，环比下降100万吨，侧面反应出近期降雨已经对甘蔗压制行业形成冲击，部分机构预计巴西2015/2016年度供需将首度转为短缺，上周五原糖价格录的5%的涨幅，因此目前糖市仍是以多头思路为主，建议目标点位暂时放在5650元/吨附近，等待9月销售数据发布。操作上，短多谨慎持有。

玉米及玉米淀粉

玉米逢高沽空，淀粉空单持有

今日连玉米弱势下行，主力移仓至1605合约，近强远弱格局仍未改变。市场方面，大连港口二等玉米平舱价格2080元/吨，霉变2%，较上一个交易日持平，华北玉米上量冲击所致。2015年玉米临储政策发布，临储价格2000元/吨，不再分地区差价，且只接受2%霉变内的粮，其他归省里收购。虽然各省政策还未发布，但预计将低于国家收储价格水平，那么2000元/吨将不再是C1601合约对应的政策底部，预计2-4%高霉变玉米价格将在政策价格附近介入卖盘。操作上，逢高沽空。淀粉方面，国内玉米淀粉市场维持弱势行情，市场观望气氛渐增。当前华北地区秋收活动已陆续开始，部分地区新粮大批量上市。部分华北地区深加工企业陆续收购新作玉米，价格阴跌不止。目前东北新玉米尚未大范围收割，部分上市区域主要集中在辽宁地区，国庆节前后东北产区将迎来大面积新作收割，受现货市场氛围偏空的影响下，价格或将大幅低开。操作上，建议长线空单持有。

豆一(A)

观望为宜

今日大豆期价减仓上行，4000元/吨相对支撑较强。市场方面，黑龙江国产大豆整体销售模式较往年略有调整，收购方压价心理较重，且国内各主产区9月底大豆大批收获，产区间价格联系性更趋紧密，相互影响，互相拖累，现市场在消化湖北豆，其他产区新豆询价较多，交易量较少。目前河南已有少量新豆上市，但目前当地收购商多观望，收购商对行情把握不定，大部分暂未恢复收购。随着新豆上市量逐步增加情况下，市场交易将缓慢恢复，但在政策出台前，黑龙江收购商多呈试探性收购心理，预计压价收购现象较为普遍。不过，鉴于今年全国大豆整体种植面积缩减严重，且国家严禁进口转基因大豆在食品市场流通，利于国产大豆市场需求恢复，因此国产大豆价格不必过于悲观，但目前趋势不明，不建议买入，待止跌反弹后可轻仓试多。

豆粕(M)

供需均衡，观望为主

美豆新作优良率最新为63%，收割进程已经到达21%，显著快于历史同期，美豆收割如预期顺利开始，今年美豆的产量预期仍是乐观的。今夜将迎来季末库存报告，其中美豆旧作库存偏紧的程度将得到最终的确认，市场预期偏多，但新作单产预期乐观，旧作数据的影响在减弱。就国内来看，未来数月始终是相对充裕的供需状态，不过10月到港量并不大，港口大豆暂无过剩压力。现货方面，上周市场以零星备货为主，各地油厂已纷纷开始停机放假，现货价格走稳，豆粕1月基差仍偏低，整体看粕价无持续走强动力，略强于美豆走势震荡为主基调，建议观望。

豆油(Y)

长假观望为主

美原油继续宽幅震荡，整体国际宏观面仍未平静，中期来看非强制性生柴消费的暗淡前景仍令油脂难有长期乐观需求预期，除非国际原油价格重心重回65美元/桶一线。USDA9月报告中，美豆油建库存预期减弱，替代性食用消费有所增长。国内豆油市场，近两日现货成交萎缩，豆油商业库存小幅回升至97万吨一线。操作上，受原油仍未拖累弱势影响，国际油脂的反弹仍显犹豫，建议长假中空仓观望，也可轻仓持有买远抛近的头寸。

棕榈油(P)

买5抛1头寸轻仓过节

9月份MPOB报告尚有两周，市场预计产量仍会小幅上行，但近期棕油出口节奏不错，马来库存或在9月提前建立年内库存高点。从天气来看，印尼、马来近一个多月以来降雨显著少于往年，在需求稍有起色的背景下，棕油市场焦点转入厄尔尼诺带来的四季度减产预期中。9月前两旬的马棕出口数据环比增加13.3%，印度进口的恢复性增长总是令市场能建立部分信心。不过操作上，马棕对原油的升水偏高，短期FOB棕油价格进一步上行的空间有限，建议远期5月合约多单轻仓持有，亦可采取买远抛近的头寸做保护。

菜籽类

库存已降但新籽进口不少，长假空仓观望

经过8月至9月的去库存，从最新公布的沿海菜粕库存情况来看，福建地区菜粕的供应压力已经显著缓解。不过水产旺季已过，加之船期预报显示，菜籽、菜油进口量增加不少，料菜粕期价近期仍将以跟随豆粕运行为主，菜籽进口压榨利润恢复的幅度仍然有限，整体上现货走势平稳。操作上，豆菜粕比价目前处于合理位置，但菜粕压榨利润恢复动力不足，菜粕仍以偏弱震荡思路看待，下方空间有限，长假中建议观望。菜油受四季度进口量增加预期影响，整体油脂中走势相对较弱，建议观望。

鸡蛋(JD)

空单继续持有

今日鸡蛋期价弱势下行，价格重心有所下移，上方多条均线仍呈现压制。产区各地鸡场有少量存货，内销一般，外销走货受阻，经销商谨慎收购，养殖户积极出货为主。销区市场到货正常，经销商采购积极性不高，市场走货平平，多看空后市。预计全国鸡蛋价格或小幅下滑。从季节性规律来看，中秋节前年内高点已经出现，后期将面临季节性连续下滑的风险，而且在产蛋鸡存栏继续回升，后备鸡比重较大，供应端仍将阶段性恶化，建议空单继续持有，阶段性看到3700元/500kg下方。